周四（7月31日）歐盤時段，原油期貨走軟，貿(mào)易商密切關(guān)注69.89美元這一技術(shù)樞紐位。圍繞這一重要水平的價格波動是市場情緒的關(guān)鍵。



若價格能持續(xù)突破這一水平，可能開啟一輪漲勢，目標指向77.09美元以及77.64美元附近的阻力位。

特朗普的關(guān)稅壓力和對俄制裁加劇原油市場不確定性

原油價格承壓，因貿(mào)易商正在評估前總統(tǒng)特朗普呼吁對俄羅斯及其貿(mào)易伙伴立即加征關(guān)稅可能帶來的供應(yīng)后果。特朗普承諾，除非烏克蘭談判在10-12天內(nèi)取得進展，否則將征收100%的次級關(guān)稅，這比此前聲明的50天期限有所提前。

鑒于特朗普在貿(mào)易政策上歷來反復(fù)無常，分析師們對是否完全將這一威脅納入價格考量持謹慎態(tài)度。盡管如此，若這些言論轉(zhuǎn)化為實際行動，俄羅斯原油出口減少的風(fēng)險依然存在。雪上加霜的是，美國財政部對115多個與伊朗相關(guān)的實體實施了新的制裁，凸顯出政府對主要產(chǎn)油國的壓力正在收緊。

原油庫存增加，而汽油庫存下降表明需求具有韌性

美國原油庫存上周意外增加770萬桶，至4.267億桶，與分析師預(yù)期的減少130萬桶形成鮮明對比。這一意外增長源于出口下降。然而，汽油庫存減少270萬桶，遠超預(yù)期，表明國內(nèi)駕車需求持續(xù)強勁。

據(jù)富士通證券稱，這些數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出喜憂參半的局面——對精煉產(chǎn)品有利，但對原油不利。貿(mào)易商認為，整體結(jié)果對原油市場而言大致中性。

美聯(lián)儲按兵不動，但異議暗示9月可能轉(zhuǎn)向

美聯(lián)儲將利率穩(wěn)定在4.25%-4.5%，但有兩名理事持異議，支持降息——這是罕見的情況。美聯(lián)儲主席鮑威爾澄清，尚未就9月會議做出決定，這讓那些原本預(yù)期降息概率較高的交易商感到失望。

3%的GDP增長和有所緩和的通脹（整體通脹2.1%，核心通脹2.5%）為寬松政策提供了依據(jù)。然而，鮑威爾強調(diào)要警惕通脹，尤其是考慮到與關(guān)稅相關(guān)的風(fēng)險。9月降息的可能性在聲明發(fā)布后從64%降至46%，金融環(huán)境略有收緊。

前景：在69.89美元下方謹慎看空，主要宏觀風(fēng)險仍在


（WTI原油日圖 來源：易匯通）

原油在69.89美元的技術(shù)面猶豫不決，再加上不斷上升的地緣政治和政策阻力——從特朗普的關(guān)稅威脅到美聯(lián)儲的復(fù)雜信號——表明短期前景謹慎看空。除非多頭重新奪回并守住這一樞紐位，否則進一步下探至60美元中段支撐位的可能性很大。

北京時間19:37，WTI原油報69.65美元/桶，跌幅0.50%。