周四（7月31日）歐盤時段，白銀價格延續(xù)跌勢，盤中下跌約1.3%，并短暫跌破36.50美元的關鍵50日移動平均線。



在盤中跌至36.21美元的低點后，隨著抄底買家入場，市場小幅反彈至36.44美元。

白銀所承受的壓力反映出市場自上周39.53美元的高點出現(xiàn)了更廣泛的回調，對貿易緊張局勢的擔憂加劇以及工業(yè)需求走弱嚴重影響了市場情緒。

關稅緊張局勢給工業(yè)需求前景蒙上陰影

白銀近期拋售的主要驅動因素之一是對全球貿易的擔憂再次升溫。

特朗普總統(tǒng)宣布大規(guī)模關稅——包括對韓國商品征收15%的關稅，對巴西進口商品征收高達50%的關稅——引發(fā)了工業(yè)金屬交易商的擔憂。

雖然黃金正受益于避險資金流入，但白銀因其工業(yè)屬性而受到沖擊。與中國懸而未決的關稅談判尤為關鍵，這讓依賴白銀的制造業(yè)和科技行業(yè)對未來需求產生了疑慮。

美元走軟、美聯(lián)儲按兵不動，黃金反彈

盡管在宏觀驅動的交易時段，黃金和白銀往往會同步波動，但黃金的復蘇并未對白銀起到提振作用。周四，由于美元回落且美國國債收益率下降，黃金價格上漲逾1%。

美聯(lián)儲將利率穩(wěn)定在4.25%-4.50%的區(qū)間，但暗示秋季前景存在不確定性，鮑威爾主席并未給出明確指引。

即將發(fā)布的核心個人消費支出（PCE）報告——預計月度漲幅為0.3%——將受到密切關注，以判斷通脹風險。如果該報告出現(xiàn)意外上行，可能會重新引發(fā)對美聯(lián)儲鷹派立場的押注，進而再次對金屬價格構成壓力。

技術面分析：36.50美元成為焦點，38.51美元是關鍵阻力位

從技術角度來看，白銀從39.53美元的回落已經跌破了37.50美元的短期支撐位，除非50日簡單移動平均線能夠守住，否則可能會出現(xiàn)更深幅的回調。

36.50美元的水平暫時起到了底部支撐作用，如果拋售繼續(xù)，下一個關鍵支撐位在35.28美元。

上行方面，多頭需要收復38.51美元才能重新掌控局面，該水平在此次下跌之前曾是阻力位。

只要200日簡單移動平均線（目前位于32.96美元）保持完好，整體趨勢就仍為積極，但短期信號正在惡化。

前景展望：貿易不確定性消除前需保持謹慎


（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）

白銀的短期偏向已轉為防御性。市場在37.50美元下方仍較為脆弱，尤其是在關稅不確定性威脅到工業(yè)需求的情況下。

除非貿易緊張局勢緩和，或者黃金顯著上漲突破3303美元，否則白銀很可能會維持區(qū)間波動或進一步走低。

交易員應密切關注36.50美元的支撐區(qū)域——若該水平被持續(xù)跌破，可能會為跌至35.28美元打開空間。

在美聯(lián)儲或貿易方面出現(xiàn)更明確的信號之前，白銀在8月初可能會迎來震蕩走勢。