國際油價延續(xù)低位震蕩，受美國經(jīng)濟穩(wěn)健及原油市場結(jié)構(gòu)性緊張支撐。

全球基準布倫特原油價格在上一交易日上漲超過1%后，維持在每桶69美元上方；美國西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）則接近66.50美元。

由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出韌性，緩解了對華盛頓主導(dǎo)的貿(mào)易擔(dān)憂情緒帶來的負面影響，風(fēng)險偏好回升，全球風(fēng)險資產(chǎn)同步反彈，進一步提振了原油需求前景。

市場結(jié)構(gòu)凸顯短期供應(yīng)緊張，盡管OPEC+正在快速放松產(chǎn)量限制。

當(dāng)前原油和柴油期貨曲線近月合約仍呈現(xiàn)現(xiàn)貨升水（即backwardation）狀態(tài)，這意味著現(xiàn)貨價格高于遠期價格，交易者為獲取即期原油需支付更高成本。這種市場結(jié)構(gòu)通常反映出實際供應(yīng)緊張，盡管產(chǎn)油國組織OPEC+已在近期迅速取消限產(chǎn)措施。

油價實現(xiàn)三連漲，機構(gòu)認為核心價格區(qū)庫存仍偏低。

進入7月以來，國際油價繼續(xù)攀升，延續(xù)了5月和6月的上漲勢頭。摩根士丹利與高盛集團近日均指出，盡管全球庫存整體在上升，但真正對價格構(gòu)成影響的地區(qū)——尤其是美國的庫存——依舊偏低。

高盛油市研究主管Daan Struyven在接受市場調(diào)查采訪時表示：“雖然全球庫存增加顯著，但關(guān)鍵定價中心，特別是美國的庫存水平依然偏低。市場關(guān)注點已逐漸轉(zhuǎn)向供應(yīng)端的下行風(fēng)險?！?/i>

從技術(shù)圖形上看，美原油（WTI）日線圖維持穩(wěn)步震蕩上行格局，目前價格運行在20日與50日均線之上，顯示出明顯的多頭排列結(jié)構(gòu)。

RSI指標持穩(wěn)在60上方，未見超買信號，動能指標MACD亦維持紅柱放量，表明買盤動能持續(xù)增強。若WTI能有效突破67美元關(guān)鍵阻力位，有望進一步挑戰(zhàn)69美元前期高點；下方支撐則位于65美元一線，一旦失守，可能引發(fā)短線回調(diào)。

編輯觀點：

在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟與地緣局勢交織的背景下，油市結(jié)構(gòu)性緊張反映出對即期需求的真實擔(dān)憂。即使OPEC+逐步放寬限產(chǎn)，短期供需缺口仍難彌合。

若未來美國經(jīng)濟繼續(xù)保持韌性，而價格中心庫存不出現(xiàn)實質(zhì)性回補，國際油價可能進一步走高，甚至引發(fā)輸入型通脹壓力加劇的連鎖反應(yīng)。