在最新貿(mào)易數(shù)據(jù)公布后，日元再度承壓。日本6月貿(mào)易順差僅為1531億日元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的3539億日元，盡管相較上月6386億日元的逆差已明顯改善，但整體表現(xiàn)仍令人失望。

日本出口年減0.5%，連續(xù)第二個(gè)月下滑，主要受亞洲國家需求疲軟拖累，尤其是來自亞洲大國的采購減少，反映出美方加征關(guān)稅帶來的持續(xù)性影響。與此同時(shí)，進(jìn)口年增0.2%，優(yōu)于預(yù)期的1.6%降幅，暗示國內(nèi)需求正在回暖。

“日本經(jīng)濟(jì)增長放緩、實(shí)際工資下降，以及通脹降溫跡象，將進(jìn)一步拖延日本央行的政策正常化進(jìn)程，”市場(chǎng)分析人士表示。

近期民調(diào)顯示，日本執(zhí)政聯(lián)盟可能在7月20日的參議院選舉中失去多數(shù)席位，這也使得市場(chǎng)對(duì)日本未來財(cái)政與貿(mào)易政策的不確定性加劇。

與此同時(shí)，美國總統(tǒng)特朗普向超過20個(gè)貿(mào)易伙伴發(fā)出關(guān)稅通知，其中日本面臨對(duì)美出口加征25%關(guān)稅的壓力。在美日貿(mào)易談判陷入僵局的背景下，這一舉措無疑為日元前景再添變數(shù)。

投資者普遍認(rèn)為，日本央行年內(nèi)加息的可能性正在快速消退，而美國方面則顯示出短期內(nèi)維持利率不變的強(qiáng)烈傾向。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯周三指出，“關(guān)稅的影響才剛開始顯現(xiàn)”，當(dāng)前貨幣政策處于適當(dāng)位置，應(yīng)繼續(xù)觀望。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根也表示，“通脹壓力仍可能因關(guān)稅上升而增加，美聯(lián)儲(chǔ)必須保持利率足夠長時(shí)間，以確保物價(jià)穩(wěn)定”。

美元方面則表現(xiàn)堅(jiān)挺，支撐USD/JPY穩(wěn)步走高。美元指數(shù)接近6月23日以來高點(diǎn)，反映出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延后降息的共識(shí)加深。

盡管特朗普表達(dá)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不滿，但他否認(rèn)了要立即撤換其職務(wù)的傳聞，稱“市場(chǎng)不喜歡這種不確定性”，但同時(shí)表示“希望鮑威爾主動(dòng)辭職”。

投資者目前關(guān)注即將公布的美國零售銷售、首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)及費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，同時(shí)也將密切留意FOMC官員的講話以及日本即將發(fā)布的全國CPI數(shù)據(jù)。

從技術(shù)角度來看，USD/JPY周三在100小時(shí)均線附近企穩(wěn)后再度上揚(yáng)，顯示出多頭信心仍在。目前指標(biāo)仍位于正區(qū)域且遠(yuǎn)未過熱，顯示上漲空間仍存，后續(xù)有望重測(cè)149.15-149.20高點(diǎn)區(qū)間，若突破，或?qū)⑻魬?zhàn)150整數(shù)關(guān)口，為3月以來首次。

“從動(dòng)能結(jié)構(gòu)看，短期內(nèi)回調(diào)將吸引逢低買盤介入，尤其在148.00與147.70區(qū)域支撐附近更顯關(guān)鍵，”技術(shù)分析師指出。

下方支撐位包括147.70（接近100小時(shí)SMA）、146.60和146.20，而100日均線位于145.80附近，構(gòu)成更深層次防線。若下破這些關(guān)鍵支撐區(qū)域，才可能逆轉(zhuǎn)當(dāng)前偏多趨勢(shì)。

編輯觀點(diǎn)：

日元面臨內(nèi)外壓力夾擊：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，政治風(fēng)險(xiǎn)上升；外部則遭遇美方貿(mào)易壓力與全球需求放緩。加之日本央行顯露鴿派傾向，年內(nèi)政策收緊的希望渺茫，這令日元缺乏支撐。

而美元?jiǎng)t因美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)鷹派立場(chǎng)獲得堅(jiān)挺基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)在缺乏意外事件推動(dòng)下，USD/JPY仍將維持高位震蕩，等待突破為主。