全球外匯市場(chǎng)在本周經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，特朗普的“大而美法案”闖關(guān)成功為美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入新的不確定性，同時(shí)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)因即將到來(lái)的關(guān)稅期限而進(jìn)一步加劇。美元在強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)的短暫提振下仍顯疲態(tài)，英鎊因英國(guó)財(cái)政憂慮暴跌，而澳新貨幣則在不確定性中逆勢(shì)上漲。

一、特朗普減稅法案引發(fā)財(cái)政憂慮熱潮

“大而美法案”艱難過(guò)關(guān)
本周，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的標(biāo)志性減稅法案“大而美法案”在共和黨占多數(shù)的眾議院以微弱優(yōu)勢(shì)獲得通過(guò)。這項(xiàng)法案涵蓋了大規(guī)模支出和減稅政策，預(yù)計(jì)將使美國(guó)現(xiàn)有的36.2萬(wàn)億美元國(guó)債再增加3.4萬(wàn)億美元。據(jù)悉，特朗普已于周五簽署該法案，使其正式成為法律。這一里程碑式的立法勝利雖然為特朗普兌現(xiàn)競(jìng)選承諾增添了光彩，但也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性和債務(wù)市場(chǎng)穩(wěn)定性的廣泛擔(dān)憂。

市場(chǎng)反應(yīng)與專家解讀
Capital高級(jí)金融市場(chǎng)分析師Kyle Rodda指出：“法案的通過(guò)讓人們開始重新審視美國(guó)財(cái)政的長(zhǎng)期可持續(xù)性問(wèn)題，債務(wù)市場(chǎng)的穩(wěn)定性也面臨挑戰(zhàn)?！北M管如此，市場(chǎng)暫時(shí)擱置了這些風(fēng)險(xiǎn)，部分原因是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)展現(xiàn)出韌性，且投資者對(duì)美國(guó)與其他國(guó)家達(dá)成貿(mào)易協(xié)議仍抱有希望。然而，Swissquote Bank高級(jí)市場(chǎng)分析師Ipek Ozkardeskaya警告稱，關(guān)稅政策的不確定性以及債務(wù)問(wèn)題可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹壓力上升時(shí)或難以有效支撐經(jīng)濟(jì)。

二、美元承壓，關(guān)稅期限臨近加劇市場(chǎng)緊張

美元短暫反彈后持續(xù)疲軟

本周四，美國(guó)公布的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，新增就業(yè)崗位14.7萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的11萬(wàn)個(gè)。這份強(qiáng)勁數(shù)據(jù)一度推高美元上漲0.36%，削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的預(yù)期，美元指數(shù)周四一度觸及97.42，為近一周新高。然而，美元指數(shù)周五未能延續(xù)漲勢(shì)，周五收跌0.12%，周線下跌0.26%，為連續(xù)第二周下跌。自4月2日特朗普宣布全球關(guān)稅計(jì)劃以來(lái)，美元已累計(jì)下跌超6%，創(chuàng)下1973年以來(lái)最糟糕的上半年表現(xiàn)。

關(guān)稅陰云籠罩全球市場(chǎng)

特朗普提出的7月9日關(guān)稅期限成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，屆時(shí)美國(guó)將對(duì)尚未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家（如日本）實(shí)施全面關(guān)稅。據(jù)特朗普透露，美國(guó)將于周五向各國(guó)發(fā)出信函，明確進(jìn)口商品面臨的關(guān)稅稅率。這一舉措與此前承諾的“逐一達(dá)成貿(mào)易協(xié)議”明顯背離，令市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易前景感到不安。歐盟執(zhí)委會(huì)主席馮德萊恩表示，歐盟正努力在最后期限前與美國(guó)達(dá)成“原則性”貿(mào)易協(xié)議，而日本則計(jì)劃在本周末再次派遣首席貿(mào)易談判代表訪美，以緩解緊張局勢(shì)。

外匯市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

在美元疲軟的背景下，歐元兌美元周五上漲0.13%，報(bào)1.1771美元，周線漲幅達(dá)0.45%。美元兌日元周五下跌0.27%，收?qǐng)?bào)144.52，周線下跌0.11%；美元兌瑞士法郎周五下跌0.15%，周線下跌0.63%。路透對(duì)外匯分析師的調(diào)查顯示，由于美國(guó)債務(wù)問(wèn)題加劇、關(guān)稅政策反復(fù)無(wú)常以及降息預(yù)期升溫，美元在未來(lái)數(shù)月可能繼續(xù)走弱。

三、英鎊暴跌，英國(guó)財(cái)政危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)恐慌

財(cái)政憂慮與政治動(dòng)蕩

英國(guó)市場(chǎng)本周同樣波瀾起伏，英鎊和英國(guó)公債因財(cái)政憂慮和政治不確定性全線下跌。市場(chǎng)密切關(guān)注英國(guó)議會(huì)福利法案的進(jìn)展，工黨內(nèi)部的分歧迫使首相斯塔默在削減開支問(wèn)題上做出妥協(xié)，導(dǎo)致公共財(cái)政面臨更大壓力。此外，關(guān)于財(cái)政大臣里夫斯可能被撤換的傳言一度引發(fā)市場(chǎng)拋售情緒，盡管斯塔默公開表示支持里夫斯，市場(chǎng)才得以暫時(shí)穩(wěn)定。

英鎊走勢(shì)與貨幣政策前景
英鎊兌美元周三暴跌0.8%，創(chuàng)下兩周多來(lái)的最大單日跌幅，周五微跌0.1%，收?qǐng)?bào)1.3641美元，周線下跌0.5%。分析師警告，為平衡財(cái)政并避免額外舉債，英國(guó)可能需要實(shí)施增稅措施，但這將面臨巨大的政治阻力。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利周二暗示可能調(diào)整量化緊縮進(jìn)程，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)長(zhǎng)債的擔(dān)憂。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員泰勒則表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持2025年降息五次，而非此前預(yù)計(jì)的四次，凸顯英國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景的不確定性。

四、澳新貨幣逆勢(shì)上漲，關(guān)稅期限成隱憂

澳元與紐元表現(xiàn)亮眼

盡管全球匯市動(dòng)蕩，澳元和紐元本周表現(xiàn)搶眼，周二均創(chuàng)下逾信號(hào)，隨后回吐大部分漲幅。澳元兌美元周五下跌0.38%，收?qǐng)?bào)0.6545美元，周線累計(jì)上漲0.26%；紐元周五收?qǐng)?bào)0.6050美元，周線接近收平。然而，隨著7月9日美國(guó)關(guān)稅期限臨近，澳新貨幣的前景充滿不確定性。澳洲聯(lián)邦銀行國(guó)際經(jīng)濟(jì)主管Joseph Capurso警告，如果特朗普在7月9日或8月12日關(guān)稅暫休期到期時(shí)單方面加征高額關(guān)稅，匯市可能重現(xiàn)4月初的劇烈波動(dòng)。

澳洲與新西蘭貨幣政策展望

澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于下周二召開政策會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期其將實(shí)施今年第三次降息，將利率下調(diào)至3.6%，概率高達(dá)95%。德意志銀行澳洲和新西蘭首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip O'Donaghoe表示，5月會(huì)議的鴿派展望將在7月降息中得到體現(xiàn)，且8月可能進(jìn)一步寬松。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)則將于下周三召開會(huì)議，路透調(diào)查顯示，27位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有19位預(yù)計(jì)利率將維持在3.25%不變，8位預(yù)計(jì)將下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。澳元在美元走軟的提振下，今年迄今已上漲超6%，預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月將進(jìn)一步升值約2%。

五、展望下周：關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件前瞻

本周，特朗普的減稅法案和即將到來(lái)的關(guān)稅期限為全球匯市注入了新的不確定性。美元在就業(yè)數(shù)據(jù)提振下短暫反彈，但整體疲態(tài)難掩；英鎊因英國(guó)財(cái)政危機(jī)暴跌，澳新貨幣則在不確定性中逆勢(shì)上漲。展望未來(lái)，關(guān)稅政策、貨幣政策以及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將成為影響匯市的關(guān)鍵因素。

下周，全球匯市將迎來(lái)一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件，投資者需密切關(guān)注。澳洲和新西蘭的貨幣政策會(huì)議將成為焦點(diǎn)，市場(chǎng)將從中尋找有關(guān)降息路徑的進(jìn)一步線索。此外，特朗普關(guān)稅政策的最新進(jìn)展將繼續(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，特別是日本等國(guó)的貿(mào)易談判結(jié)果。