長(zhǎng)風(fēng)破浪
美元/日元近日持續(xù)走強(qiáng)，目前美元/日元正徘徊于關(guān)鍵技術(shù)形態(tài)的上沿附近。隨著6月美國CPI報(bào)告今日出爐，且本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，交易者正密切關(guān)注線索，以判斷通脹究竟是真正具有粘性，還是僅僅是基數(shù)效應(yīng)與關(guān)稅擔(dān)憂引發(fā)的暫時(shí)性雜音。持倉數(shù)據(jù)與圖表形態(tài)開始傾向于美元/日元進(jìn)一步上行，不過在市場(chǎng)消化數(shù)據(jù)與政治反應(yīng)的過程中，波動(dòng)性可能加劇。
美元/日元看漲動(dòng)能積聚，CPI與美聯(lián)儲(chǔ)前景成焦點(diǎn)
本周有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員排隊(duì)發(fā)表講話，而今日的美國CPI報(bào)告可能會(huì)塑造他們講話的基調(diào)。杰羅姆·鮑威爾近期曾表示，他預(yù)計(jì)特朗普提議的關(guān)稅將在夏季開始推高通脹，這使得6月的CPI數(shù)據(jù)顯得尤為重要。但我們還需考慮“基數(shù)效應(yīng)”，該效應(yīng)已使得CPI預(yù)期同比升至3%（環(huán)比0.3%），核心CPI預(yù)期同比升至2.6%（環(huán)比0.3%）。
交易者隨后需要弄清楚，通脹的任何上升究竟是源于基數(shù)效應(yīng)還是特朗普的關(guān)稅政策，以及這種上升是否“暫時(shí)”。無論哪種情況，我都很難相信今日的CPI數(shù)據(jù)會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上降息，因此問題的核心實(shí)際上在于這會(huì)如何改變9月降息的可能性。
聯(lián)邦基金利率期貨目前顯示9月降息的概率為59.3%。而對(duì)更高CPI的預(yù)期可能已為一種情況埋下伏筆，即即便通脹小幅上升，也可能被解讀為“暫時(shí)現(xiàn)象”。因此，除非CPI遠(yuǎn)超預(yù)期，否則交易者可能會(huì)認(rèn)為通脹并不像鮑威爾暗示的那樣令人擔(dān)憂。
自然，任何通脹數(shù)據(jù)疲軟的跡象都可能促使特朗普發(fā)表意見，他很可能會(huì)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)——尤其是鮑威爾——沒有早已降息100個(gè)基點(diǎn)。如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一些政治風(fēng)波。
持倉數(shù)據(jù)顯示美元/日元看漲轉(zhuǎn)向，日元持倉情緒疲軟
上周，基于周線圖上可能出現(xiàn)的對(duì)稱三角形形態(tài)，對(duì)美元/日元的技術(shù)性看空。然而，看空動(dòng)能明顯不足，美元/日元自周四以來已上漲逾1%。這意味著美元/日元價(jià)格已處于三角形的極端上沿，因此該形態(tài)即將被廢止。
昨日的持倉報(bào)告中指出，美元指數(shù)的凈空頭頭寸可能已達(dá)到空頭情緒的極端水平，而日元期貨的凈多頭頭寸可能會(huì)繼續(xù)下降，因?yàn)榻鼛字軐?duì)日元的空頭押注減少，同時(shí)多頭押注增加。如果這一趨勢(shì)持續(xù)，將對(duì)美元/日元構(gòu)成看漲支撐。
技術(shù)分析
（圖片來源：易匯通）
周線圖顯示，美元/日元在對(duì)稱三角形的上軌附近交易。若CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，可能引發(fā)美元/日元的短期回調(diào)，但鑒于推動(dòng)美元/日元走高的強(qiáng)勁看漲動(dòng)能，任何回撤幅度都可能有限。
美元/日元似乎有意測(cè)試12月低點(diǎn)附近的148.65，或關(guān)鍵的149.00關(guān)口。若能果斷突破上述任一水平，焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)向心理關(guān)口150.00。
盡管如此，位于147.91的200日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）就在下方，短期內(nèi)可能提供初步支撐或阻力。不過，突破148.00后，12月低點(diǎn)將進(jìn)入視野。由于日線相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI，14期）呈上升趨勢(shì)且尚未超買，這印證了價(jià)格的上漲，看漲突破仍是更有可能的情景，尤其是在日元走弱、美元韌性十足的背景下。
北京時(shí)間17:37，美元/日元報(bào)147.673/683，跌幅0.02%。
