周一（北京時(shí)間7月21日），現(xiàn)貨黃金交投于3346.77美元/桶附近，美元走軟以及地緣政治和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)不確定性提振了對(duì)避險(xiǎn)黃金的需求，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性之爭(zhēng)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)；美原油交投于66.20美元/桶附近，雖然關(guān)稅消息好壞參半，但歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施最新制裁，引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)支撐油價(jià)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

標(biāo)普500指數(shù)和納指上周五收盤(pán)基本持平，克服了《金融時(shí)報(bào)》有關(guān)特朗普正在推動(dòng)對(duì)歐盟征收高額新關(guān)稅的報(bào)道引發(fā)的短暫下跌。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，特朗普政府計(jì)劃在與歐盟達(dá)成的任何協(xié)議中征收15%至20%的最低關(guān)稅，這導(dǎo)致市場(chǎng)下跌，隨后有所回升。

標(biāo)普500指數(shù)下跌0.01%，報(bào)6296.79 點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.05%，報(bào)20895.66點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.32%，報(bào)44342.19點(diǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)近幾周屢創(chuàng)新高，原因在于投資者對(duì)特朗普關(guān)稅威脅的態(tài)度日益復(fù)雜，同時(shí)也越來(lái)越有相信這些政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的破壞程度可能不會(huì)像此前擔(dān)憂(yōu)的那樣嚴(yán)重。

盡管如此，本周仍被視為特朗普經(jīng)濟(jì)政策如何傳導(dǎo)至更廣泛經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的試驗(yàn)場(chǎng)。

法國(guó)巴黎銀行美國(guó)股票和衍生品策略主管Greg Boutle表示，“人們有些厭倦了圍繞關(guān)稅新聞或最后期限進(jìn)行交易，他們現(xiàn)在更關(guān)注的是通過(guò)數(shù)據(jù)看到這些政策是否真正產(chǎn)生了影響。”

一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)傳遞出好壞參半的信號(hào)，包括零售銷(xiāo)售強(qiáng)勁、消費(fèi)者通脹上升以及6月生產(chǎn)者價(jià)格持平等。

密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)7月上升，盡管消費(fèi)者仍然擔(dān)心未來(lái)的價(jià)格壓力。本周財(cái)報(bào)季拉開(kāi)帷幕，為美國(guó)企業(yè)提供了一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)展示關(guān)稅是否對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生了影響。

工業(yè)巨頭3M下跌 3.7%，此前該公司表示，關(guān)稅的影響將主要在下半年顯現(xiàn)。

根據(jù)倫敦證券交易所 I/B/E/S 的數(shù)據(jù)，最先公布第二季度業(yè)績(jī)的 59 家標(biāo)普500指數(shù)成分股公司中，81.4% 的收益超過(guò)了華爾街的預(yù)期。

然而，本周的情況表明，業(yè)績(jī)超出預(yù)期并不意味著股價(jià)會(huì)上漲。美國(guó)運(yùn)通公布第二季度利潤(rùn)超過(guò)預(yù)期，但股價(jià)下跌了2.3%。

法國(guó)巴黎銀行的Boutle表示，雖然并非所有個(gè)股都因業(yè)績(jī)而上漲，但大盤(pán)仍在持續(xù)上行。他補(bǔ)充道，如果一些大公司業(yè)績(jī)靚麗，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)更顯著的上漲。

加密貨幣股票上漲。Robinhood Markets和 Coinbase Global 分別上漲4.1%和2.2%，之前美國(guó)眾議院通過(guò)一項(xiàng)旨在制定加密貨幣監(jiān)管框架的法案，特朗普已將簽署該法案成為法律。

在標(biāo)普500指數(shù)上漲板塊中，公用事業(yè)股漲幅最大，上漲1.7%，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下收盤(pán)新高。

能源股領(lǐng)跌，下跌1%，受累于埃克森美孚下跌3.5%，之前該公司輸?shù)袅艘粓?chǎng)與雪佛龍收購(gòu)赫斯相關(guān)的具有里程碑意義的法律訴訟。

上周，標(biāo)普500 指數(shù)上漲 0.59%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲 1.5%，道指下跌0.07%。

金市

金價(jià)上周五上漲，因美元走軟以及地緣政治和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)不確定性提振了對(duì)避險(xiǎn)黃金的需求，而鉑金價(jià)格在達(dá)到2014年以來(lái)的最高水平后有所回落。



現(xiàn)貨金上漲0.4%，至每盎司3353.25美元，前一交易日下跌1.1%。美國(guó)期金也上漲了0.4%，至3359.70美元。

Marex分析師Edward Meir說(shuō)："在貴金屬市場(chǎng)，由于美元走軟，貴金屬全線(xiàn)上漲。"美元跌幅為0.5%，這使得黃金對(duì)持有其他貨幣的買(mǎi)家來(lái)說(shuō)更加便宜。

渣打銀行全球研究部貴金屬分析師Suki Cooper表示："對(duì)美債增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)和關(guān)稅的進(jìn)一步消息可能會(huì)讓黃金繼續(xù)受到關(guān)注，目前看來(lái)，黃金得到了很好的底部支撐。"

在關(guān)稅方面，印尼仍在制定與美國(guó)新貿(mào)易協(xié)議的細(xì)節(jié)，而美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特則告訴日本首相有可能達(dá)成 "良好協(xié)議"。

現(xiàn)貨鉑金上周早些時(shí)候觸及2014年8月以來(lái)的最高點(diǎn)后，下跌0.8%，至每盎司1432美元。鈀金下跌0.7%，至1271.08美元；銀價(jià)上漲0.4%，至38.26美元。

油市

原油期貨上周五變化不大，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)和關(guān)稅消息好壞參半，以及歐盟因?yàn)蹩颂m戰(zhàn)爭(zhēng)而對(duì)俄羅斯實(shí)施最新制裁后對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)。



布倫特原油期貨下跌0.3%，收于每桶69.28美元；美國(guó)原油期貨下跌0.3%，收于67.34美元。這使得本周兩大指標(biāo)合約均下跌了約 2%。

在美國(guó)，由于高抵押貸款利率和經(jīng)濟(jì)不確定性阻礙了購(gòu)房，6月份單戶(hù)住宅建設(shè)降至11個(gè)月以來(lái)最低，這表明住宅投資在第二季度再次萎縮。

但在另一份報(bào)告中，7 月份美國(guó)消費(fèi)者情緒有所改善，而通脹預(yù)期繼續(xù)下降。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上周五報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在推動(dòng)在與歐盟達(dá)成的任何協(xié)議中征收至少15% 至20%的關(guān)稅，他還稱(chēng)，即使達(dá)成協(xié)議，美國(guó)政府現(xiàn)在也在考慮征收超過(guò) 10% 的對(duì)等關(guān)稅。

美國(guó)花旗集團(tuán)旗下花旗研究公司的分析師在一份報(bào)告中說(shuō)：目前設(shè)想的對(duì)等關(guān)稅，加上已宣布的行業(yè)征稅，可能會(huì)使美國(guó)的有效關(guān)稅率超過(guò) 25%，超過(guò) 1930 年代的峰值，在未來(lái)幾個(gè)月里，關(guān)稅應(yīng)該會(huì)越來(lái)越多地體現(xiàn)在通脹上。"通脹上升會(huì)提高消費(fèi)者的消費(fèi)價(jià)格，削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求。

在歐洲，歐盟就針對(duì)俄羅斯烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的第18項(xiàng)制裁方案達(dá)成協(xié)議，其中包括旨在進(jìn)一步打擊俄羅斯石油和能源產(chǎn)業(yè)的措施。

歐盟外交官表示，歐盟也將不再進(jìn)口任何由俄羅斯原油制成的石油產(chǎn)品，但這一禁令不適用于從挪威、英國(guó)、美國(guó)、加拿大和瑞士進(jìn)口的產(chǎn)品。

其他新聞方面，美國(guó)石油巨頭雪佛龍?jiān)谮A(yíng)得與美國(guó)石油巨頭?？松梨诰哂欣锍瘫饬x的法律戰(zhàn)以獲得圭亞那近海數(shù)十年來(lái)最大的石油發(fā)現(xiàn)后，該公司于上周五完成了對(duì)美國(guó)能源公司赫斯價(jià)值550億美元的收購(gòu)。

匯市

美元兌歐元上周五下跌，但仍守住了周線(xiàn)漲幅，投資者權(quán)衡對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期，因?yàn)橛雄E象表明關(guān)稅可能開(kāi)始增加一些通脹壓力，且美國(guó)總統(tǒng)特朗普繼續(xù)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。



周二公布的數(shù)據(jù)顯示，6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲，但漲幅被認(rèn)為較為溫和。周三公布的生產(chǎn)者價(jià)格通脹報(bào)告顯示，6月價(jià)格漲幅保持穩(wěn)定。

鮑威爾表示，他預(yù)計(jì)今年夏天通脹將因特朗普的關(guān)稅政策而上升。他的言論推遲了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可能降息的預(yù)期。

但盡管總體就業(yè)增長(zhǎng)和失業(yè)率保持相對(duì)穩(wěn)定，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍顯示出疲軟跡象。

RW Trading駐芝加哥的策略師 Lou Brien 表示：“我們正在等待關(guān)稅真正落地，而不僅僅是作為談判策略；同時(shí)也在等待勞動(dòng)力市場(chǎng)的真實(shí)表現(xiàn)。裁員人數(shù)低于疫情前的水平，但招聘情況很糟糕。如果突然出現(xiàn)裁員潮，失業(yè)率很快就會(huì)大幅上升?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒上周五表示，他傾向于在7月會(huì)議上降息，因?yàn)樗J(rèn)為關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能有限。沃勒補(bǔ)充說(shuō)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)“并未表明民間部門(mén)勞動(dòng)力市場(chǎng)極其健康”，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“提前”應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的招聘放緩。

鮑威爾幾乎每天都面臨特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)不愿降息的批評(píng)。上周三，有報(bào)道稱(chēng)特朗普計(jì)劃解雇鮑威爾，美元應(yīng)聲下跌，但在特朗普否認(rèn)該報(bào)道后，美元有所反彈。鮑威爾的任期將于明年5月到期。
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，他對(duì)6月CPI數(shù)據(jù)中關(guān)稅推高商品通脹的跡象“有點(diǎn)警惕” ，但仍認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)可能會(huì)有“相當(dāng)幅度的”下降。

聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)計(jì)年底前將降息 46 個(gè)基點(diǎn)，這意味著最有可能的是兩次降息，每次25個(gè)基點(diǎn)，第一次將在 9 月份。美元指數(shù)日內(nèi)基本持平于 98.49，預(yù)計(jì)周線(xiàn)漲幅為 0.65%。歐元最新上漲 0.22%，至1.1621 美元，但周線(xiàn)下跌 0.59%。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，特朗普正在推動(dòng)與歐盟達(dá)成的任何協(xié)議中最低關(guān)稅設(shè)定為15%至20%，此后歐元縮減漲幅。英鎊持平于 1.3411 美元，周線(xiàn)跌幅為0.64%。

日元兌美元小跌，日本周日將舉行參議院選舉，日本執(zhí)政黨在此次選舉中顯得較為脆弱。美元兌日元上漲 0.1% 至 148.75日元，周線(xiàn)上漲0.93%。

民意調(diào)查顯示，日本執(zhí)政聯(lián)盟面臨失去多數(shù)席位的風(fēng)險(xiǎn)，這將引發(fā)國(guó)內(nèi)政策的不確定性，并使與美國(guó)的關(guān)稅談判復(fù)雜化。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特在東京會(huì)見(jiàn)日本首相石破茂后表示，兩國(guó)可能就關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成“良好協(xié)議”。

國(guó)際要聞

出口民調(diào)：日本執(zhí)政聯(lián)盟預(yù)計(jì)將失去參議院過(guò)半席位

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，日媒發(fā)布出口民調(diào)顯示，自民黨和公明黨組成的執(zhí)政聯(lián)盟在本次日本國(guó)會(huì)參議院選舉中獲得席位數(shù)或少于50個(gè)，執(zhí)政聯(lián)盟預(yù)計(jì)將失去參議院過(guò)半議席。

歐盟擬制定報(bào)復(fù)計(jì)劃，因美國(guó)貿(mào)易立場(chǎng)趨硬

歐盟特使最早將于本周召開(kāi)會(huì)議，針對(duì)可能與美國(guó)前總統(tǒng)唐納德?特朗普陷入的無(wú)協(xié)議局面制定應(yīng)對(duì)措施。在 8 月 1 日最后期限臨近之際，特朗普在關(guān)稅談判中的立場(chǎng)被認(rèn)為愈發(fā)強(qiáng)硬。歐盟的首要選擇是推動(dòng)與美國(guó)的談判繼續(xù)進(jìn)行，爭(zhēng)取在下周最后期限前通過(guò)協(xié)商解決僵局。然而，知情人士表示，上周在華盛頓舉行的會(huì)談并未取得持續(xù)進(jìn)展。未來(lái)兩周談判將繼續(xù)進(jìn)行。這些因討論私下磋商而要求匿名的人士稱(chēng)，美國(guó)目前希望對(duì)歐盟商品征收近乎全面的關(guān)稅，稅率高于 10%，豁免范圍日益縮小，僅包括航空業(yè)、部分醫(yī)療設(shè)備、非專(zhuān)利藥、幾種烈酒以及美國(guó)所需的特定制造設(shè)備。負(fù)責(zé)歐盟貿(mào)易事務(wù)的歐盟委員會(huì)發(fā)言人表示，對(duì)正在進(jìn)行的談判不予置評(píng)。

伊媒：伊朗本周可能與歐洲大國(guó)舉行核談判

據(jù)伊朗半官方媒體塔斯尼姆通訊社報(bào)道，伊朗與英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)已同意就德黑蘭的核計(jì)劃舉行會(huì)談。此前，這三個(gè)歐洲國(guó)家警告稱(chēng)，如果不能恢復(fù)談判，將導(dǎo)致國(guó)際社會(huì)重新對(duì)伊朗實(shí)施制裁。塔斯尼姆通訊社援引知情人士的話(huà)報(bào)道稱(chēng)：“會(huì)談的原則已經(jīng)達(dá)成一致，但關(guān)于會(huì)談的時(shí)間和地點(diǎn)的磋商仍在繼續(xù)。下周可能舉行會(huì)談的國(guó)家尚未最終確定?！?br>
墨西哥農(nóng)業(yè)部官員：美征收番茄稅 受損的不止墨農(nóng)戶(hù)

近日，美國(guó)宣布對(duì)墨西哥產(chǎn)番茄征收17.09%的關(guān)稅引發(fā)廣泛關(guān)注。墨西哥農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)胡拉多指出，美國(guó)強(qiáng)加關(guān)稅不但損害墨西哥種植戶(hù)的利益，也傷害了兩國(guó)正常的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易關(guān)系，還削弱了兩國(guó)人民對(duì)雙邊貿(mào)易穩(wěn)定的信心。胡拉多稱(chēng)，美國(guó)消費(fèi)者現(xiàn)在要面對(duì)兩件事，第一是高漲的番茄價(jià)格，第二是經(jīng)濟(jì)收縮。民生食品漲價(jià)引發(fā)的進(jìn)一步通脹，美國(guó)消費(fèi)者將被迫削減開(kāi)支。根據(jù)初步評(píng)估，受關(guān)稅影響，墨西哥對(duì)美國(guó)番茄出口量將顯著減少。與此同時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)番茄的需求，預(yù)計(jì)也將萎縮約25%，番茄市場(chǎng)供應(yīng)與需求將同步減少。

澤連斯基提議本周再談 數(shù)小時(shí)前俄烏仍在互襲

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基19日表示，烏方已向俄方提議本周再次舉行談判，以推動(dòng)?；鸺跋嚓P(guān)問(wèn)題的解決，同時(shí)雙方關(guān)于交換戰(zhàn)俘和陣亡人員遺體的溝通正在進(jìn)行中。就在澤連斯基提議談判幾小時(shí)前，俄烏發(fā)生大規(guī)模相互襲擊。據(jù)美聯(lián)社等媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日夜間，俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)大規(guī)?？找u，烏方說(shuō)襲擊造成人員傷亡和基礎(chǔ)設(shè)施損毀。俄羅斯國(guó)防部表示，19日夜間，“俄羅斯防空部隊(duì)在俄多個(gè)地區(qū)攔截并摧毀了40架烏克蘭固定翼無(wú)人機(jī)”。（新華社）

歐洲央行或?qū)幢粍?dòng) 拉加德可能重申增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)

歐洲央行可能選擇暫緩降息，以應(yīng)對(duì)特朗普關(guān)稅帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)入七周夏休期前的最后一次決策中，政策制定者們周四可能會(huì)維持2%的利率不變，直到關(guān)稅真正落地且其影響能被更準(zhǔn)確地評(píng)估。但政策制定者深知風(fēng)險(xiǎn)正在潛伏：除關(guān)稅憂(yōu)慮外，歐元走強(qiáng)抑制物價(jià)前景并進(jìn)一步擠壓出口商，同時(shí)法國(guó)公共財(cái)政問(wèn)題可能醞釀新的政治危機(jī)。在此背景下，歐洲央行內(nèi)部或承認(rèn)9月降息可能性上升。摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，基于此，行長(zhǎng)拉加德在周四聲明中可能會(huì)重申增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)“傾向于下行”?！拔覀冾A(yù)計(jì)委員會(huì)在7月24日會(huì)議后的措辭將與6月表述類(lèi)似，為進(jìn)一步降息保留可能性，但不會(huì)作出承諾?！?br>
知情人士：貝森特力勸特朗普不要罷免鮑威爾

據(jù)報(bào)道，知情人士稱(chēng)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特最近幾天私下向特朗普建議不應(yīng)該試圖罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好、市場(chǎng)對(duì)總統(tǒng)的政策反應(yīng)積極，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)發(fā)出信號(hào)，他們可能在年底前進(jìn)行兩次降息。貝森特說(shuō)，如果在鮑威爾任期結(jié)束前解雇他，鮑威爾可能會(huì)提起訴訟，而訴訟可能會(huì)拖到明年春天，屆時(shí)鮑威爾任期也正好結(jié)束。貝森特還指出，理事庫(kù)格勒任期將于明年1月結(jié)束，鮑威爾任期將于5月結(jié)束，這將使特朗普在明年初有一到兩個(gè)職位空缺可以填補(bǔ)。貝森特的謹(jǐn)慎態(tài)度與其他一些考慮采取更激進(jìn)策略的政府官員形成了對(duì)比。特朗普周二對(duì)記者表示，他覺(jué)得貝森特“令人安心?！?br>

國(guó)內(nèi)要聞

102家中外企業(yè)和機(jī)構(gòu)提前鎖定第四屆鏈博會(huì)席位

為期5天的鏈博會(huì)即將閉幕，今天（7月20日）上午，霍尼韋爾、西門(mén)子、華潤(rùn)集團(tuán)、阿里巴巴等102家中外企業(yè)和機(jī)構(gòu)，與鏈博會(huì)承辦單位中國(guó)國(guó)際展覽中心集團(tuán)有限公司現(xiàn)場(chǎng)簽署了第四屆鏈博會(huì)參展意向。簽約企業(yè)普遍認(rèn)為，經(jīng)過(guò)三年的精心培育，鏈博會(huì)國(guó)際化水平不斷提升、影響力持續(xù)增強(qiáng)，已經(jīng)成為舉世矚目的國(guó)際經(jīng)貿(mào)盛會(huì)和全球共享的國(guó)際公共產(chǎn)品。（央視新聞）

上半年國(guó)家鐵路發(fā)送貨物19.8億噸 同比增長(zhǎng)3.0%

據(jù)“中國(guó)鐵路”消息，今年上半年，國(guó)家鐵路累計(jì)發(fā)送貨物19.8億噸，日均裝車(chē)18.24萬(wàn)車(chē)，同比分別增長(zhǎng)3.0%、4.0%，鐵路物流產(chǎn)品服務(wù)提質(zhì)升級(jí)，為暢通國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)、保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行作出了積極貢獻(xiàn)。

今年社會(huì)消費(fèi)品零售總額有望破50萬(wàn)億元

“十四五”期間，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)居全球第二，今年社會(huì)消費(fèi)品零售總額有望突破50萬(wàn)億元人民幣。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率達(dá)60%左右，一個(gè)體量更大、品質(zhì)更優(yōu)的消費(fèi)大市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。（央視新聞）