周三（7月16日）歐洲時段，現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）維持震蕩偏強(qiáng)走勢，交投于3340美元附近，日內(nèi)最高觸及約3343美元。當(dāng)前市場在等待美聯(lián)儲官員講話與即將公布的美國PPI數(shù)據(jù)，交易員整體保持觀望情緒。

基本面：

近期公布的美國通脹數(shù)據(jù)顯示出較強(qiáng)韌性，6月CPI同比升至2.7%，創(chuàng)五個月最大漲幅，核心CPI亦升至2.9%，加劇了市場對通脹持續(xù)性的擔(dān)憂。這一背景下，美聯(lián)儲官員言論開始轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，波士頓聯(lián)儲主席Collins警告稱關(guān)稅可能推高下半年通脹至3%附近，而達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Logan則明確反對過早降息，認(rèn)為應(yīng)維持利率高位以穩(wěn)住通脹預(yù)期。

與此同時，美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)加碼進(jìn)口商品的關(guān)稅政策，最新宣布將于月底對醫(yī)藥品征收200%關(guān)稅，并對逾20個國家采取貿(mào)易壁壘措施。此舉引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)活動放緩和潛在輸入型通脹的擔(dān)憂，刺激部分避險買盤流入黃金市場。

盡管美債收益率保持高位抑制金價上行空間，但美元指數(shù)短線見頂跡象初現(xiàn)，亦為黃金提供了一定支撐。

技術(shù)面：

黃金日線圖顯示，當(dāng)前價格運(yùn)行在布林帶中軌附近，整體維持在3280—3400美元區(qū)間內(nèi)震蕩整理。從K線結(jié)構(gòu)來看，自高點(diǎn)回落以來，3280美元區(qū)域形成較強(qiáng)支撐，布林帶下軌亦提供動態(tài)支撐。



MACD指標(biāo)方面，目前處于零軸附近，雙線黏合，綠柱持續(xù)縮短，有形成“金叉”預(yù)期；RSI指標(biāo)運(yùn)行于51附近，處于中性偏強(qiáng)區(qū)域，尚未進(jìn)入超買區(qū)，預(yù)留足夠上行動能空間。

市場情緒觀察：

盡管美聯(lián)儲的鷹派立場對黃金構(gòu)成一定壓制，但市場情緒并未完全轉(zhuǎn)向空頭。當(dāng)前市場對于特朗普政策的不確定性和輸入型通脹預(yù)期，使得交易員保持黃金多頭配置的傾向，尤其是在美元短線回落、股市波動性上升的背景下。

短期來看分析認(rèn)為，市場明顯處于“等待催化劑”階段，靜候通脹數(shù)據(jù)及FOMC官員發(fā)言，情緒整體謹(jǐn)慎偏多；期權(quán)市場顯示，對沖需求上升，隱含波動率略有抬升，表明部分市場資金正在為潛在突破做準(zhǔn)備。

后市展望：

短期展望：
分析認(rèn)為只要黃金守住3280美元支撐，行情將保持“寬幅震蕩偏多”結(jié)構(gòu)。一旦突破3367美元壓制，有望觸發(fā)技術(shù)性突破行情，首個上行目標(biāo)為3450美元，進(jìn)一步為前高3499美元。

長期展望：
分析認(rèn)為若美聯(lián)儲最終因經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期轉(zhuǎn)向鴿派立場，結(jié)合全球貿(mào)易政策持續(xù)施壓帶來的避險需求，黃金將具備重新挑戰(zhàn)3500美元的結(jié)構(gòu)性上漲基礎(chǔ)；反之，若通脹見頂且美元重啟上行通道，則黃金仍有重測布林下軌3278美元甚至3200美元水平的風(fēng)險。