避險(xiǎn)需求推升日元，但政策與經(jīng)濟(jì)基本面仍壓制其漲幅。

在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，日元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣再度受到關(guān)注。美國(guó)總統(tǒng)宣布將對(duì)日本商品征收25%關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)亞洲國(guó)家出口的擔(dān)憂。日本首相石破茂表示，美國(guó)已提出在8月1日前繼續(xù)進(jìn)行磋商，但談判仍存較大分歧。

“雖然避險(xiǎn)買盤推高日元，但基本面依舊脆弱，無(wú)法支撐持續(xù)升值?！薄獡?jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示的外匯分析師指出

日本國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)疲軟，強(qiáng)化日本央行維持寬松立場(chǎng)。

日本政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2025年5月名義工資連續(xù)第三個(gè)月放緩，實(shí)際工資錄得近20個(gè)月來(lái)最大降幅。這削弱了市場(chǎng)對(duì)日本央行收緊貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)一步限制了日元的上漲動(dòng)能。

“工資增長(zhǎng)乏力讓日本央行更加謹(jǐn)慎，未來(lái)幾個(gè)月不太可能加息?！薄獤|京某經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)分析師表示

盡管非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但美國(guó)財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大令美元承壓。再加上市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅引發(fā)通脹上行的預(yù)期有所升溫，促使部分投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將保持利率不變，進(jìn)一步加劇美元的不穩(wěn)定性。

從日線圖來(lái)看，美元/日元企圖穩(wěn)站于100日均線上方，技術(shù)指標(biāo)如RSI與MACD均出現(xiàn)溫和上行趨勢(shì)。當(dāng)前匯價(jià)正測(cè)試146.45區(qū)域，若成功突破，將有望進(jìn)一步反彈至147.00整數(shù)關(guān)口，甚至挑戰(zhàn)6月高點(diǎn)148.00。

若匯價(jià)回調(diào)，首個(gè)支撐位見(jiàn)于146.70-146.65區(qū)間，該區(qū)域同時(shí)也是前期多頭入場(chǎng)密集區(qū)域。若跌破此處，下一道支撐位在145.00心理關(guān)口，破位后或下探至144.35-144.30，甚至144.00的關(guān)鍵區(qū)域。

“美元/日元技術(shù)面偏多，短期回調(diào)可能是新的買入機(jī)會(huì)?！薄獡?jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示的技術(shù)策略師評(píng)論

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前美元/日元走勢(shì)處于避險(xiǎn)情緒與政策預(yù)期的博弈之中。短期內(nèi)日元因貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)上升而獲益，但中期仍受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱與日本央行寬松傾向的壓制。

反觀美元雖短期承壓，但若通脹升溫、美聯(lián)儲(chǔ)維穩(wěn)基調(diào)確立，美元仍具支撐力。技術(shù)面顯示若匯價(jià)守穩(wěn)146.65，后市有望挑戰(zhàn)147.60至148.00區(qū)域，重點(diǎn)關(guān)注8月前貿(mào)易談判進(jìn)展及美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要釋放的政策信號(hào)。