周二亞洲時(shí)段，美元兌日元自三周低點(diǎn)反彈近40點(diǎn)，但整體走勢(shì)仍處于弱勢(shì)通道。日本銀行（BoJ）最新的短觀調(diào)查顯示企業(yè)對(duì)未來(lái)通脹預(yù)期持續(xù)上升，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)日本央行未來(lái)加息的押注；而與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在年內(nèi)重啟降息周期，令美元持續(xù)承壓。

“美日貨幣政策分化加劇，為日元多頭提供持續(xù)支撐?！薄袌?chǎng)調(diào)查分析觀點(diǎn)

短觀調(diào)查亮眼，強(qiáng)化日本央行鷹派預(yù)期，日本央行周二公布的短觀調(diào)查（Tankan Survey）顯示，2025年第二季度大型制造業(yè)企業(yè)信心指數(shù)從一季度的12上升至13，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的10。

大型制造業(yè)前景展望維持在12，亦高于預(yù)期值9。更值得關(guān)注的是，企業(yè)預(yù)期未來(lái)三年消費(fèi)者價(jià)格將上漲2.4%，五年期預(yù)期為2.3%，均高于央行2%的目標(biāo)。

這進(jìn)一步印證了通脹持續(xù)擴(kuò)散的趨勢(shì)，加大了央行繼續(xù)加息的可能性。

“短觀數(shù)據(jù)釋放出強(qiáng)烈的通脹信號(hào)，日本央行未來(lái)政策將更偏鷹。”——日本市場(chǎng)策略師觀點(diǎn)

日本對(duì)美首席談判代表赤澤亮正表示，第七輪美日貿(mào)易談判未取得突破性進(jìn)展，但日方將繼續(xù)堅(jiān)持保護(hù)本國(guó)利益。與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表達(dá)了對(duì)談判進(jìn)展緩慢的失望，并威脅稱可能于7月9日對(duì)日本汽車(chē)征收25%的關(guān)稅。

此外，特朗普還批評(píng)日本未履行采購(gòu)美國(guó)產(chǎn)大米的承諾，甚至暗示可能中止貿(mào)易談判。與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特警告，多國(guó)將在7月9日之前面臨關(guān)稅從臨時(shí)10%上調(diào)至11%-50%的可能。

這加劇了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)升溫的擔(dān)憂，日元因避險(xiǎn)屬性再次受益。

美元持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期拖累匯價(jià)，美元6月錄得2.6%的月度跌幅，創(chuàng)2022年2月以來(lái)新低。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在9月啟動(dòng)新一輪降息，概率高達(dá)74%，這令美元整體承壓。

加之美國(guó)參議院上周通過(guò)的“大而美法案”可能令未來(lái)十年赤字增加3.3萬(wàn)億美元，進(jìn)一步削弱美元基本面支撐。

“財(cái)政赤字?jǐn)U大疊加貨幣寬松預(yù)期，使美元長(zhǎng)期承壓?！薄绹?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員觀點(diǎn)

從四小時(shí)圖來(lái)看，美元兌日元已跌破200周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA），該均線目前位于144.40，成為短期上行的重要阻力。同時(shí)，RSI和MACD等動(dòng)能指標(biāo)偏空，顯示價(jià)格下行趨勢(shì)尚未結(jié)束。

若跌破143.75上周低點(diǎn)，將加速下行測(cè)試143.00與142.75-142.70關(guān)鍵支撐區(qū)間。

若守穩(wěn)143一線并企穩(wěn)，仍需突破144.40及整數(shù)關(guān)口144.00，方可緩解下行壓力，重返145.00上方的可能性才會(huì)提升。

編輯觀點(diǎn)：

美日利差收窄預(yù)期成為日元走強(qiáng)的核心驅(qū)動(dòng)，而美方對(duì)日貿(mào)易施壓也在強(qiáng)化日元避險(xiǎn)屬性。美元兌日元短期走勢(shì)偏弱，除非美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期發(fā)生重大逆轉(zhuǎn)或日方釋放寬松信號(hào)，否則USD/JPY將繼續(xù)承壓，關(guān)注143區(qū)域是否失守及其對(duì)市場(chǎng)情緒的二次反饋。