本周外匯市場在特朗普政府推動的貿(mào)易協(xié)議樂觀情緒和美聯(lián)儲政策不確定性下呈現(xiàn)復(fù)雜走勢。美元受美英貿(mào)易協(xié)議及即將舉行的中美日內(nèi)瓦會談提振，兌多數(shù)主要貨幣錄得周線上漲，但日內(nèi)波動加劇。日元因避險情緒和美日利差擴大的雙重壓力表現(xiàn)疲軟，英鎊在英國央行降息和零售數(shù)據(jù)意外向好中震蕩上行，歐元則因歐元區(qū)通脹預(yù)期承壓而連跌三周。加元和瑞郎走勢分化，分別受到貿(mào)易政策和避險需求的驅(qū)動。經(jīng)濟數(shù)據(jù)和央行政策差異進一步加劇市場波動，投資者密切關(guān)注貿(mào)易談判進展及關(guān)稅對通脹和經(jīng)濟增長的影響。
美元（USD）
走勢回顧
美元本周表現(xiàn)強勁，美元指數(shù)錄得周線上漲，主要得益于美英貿(mào)易協(xié)議的達成以及市場對中美日內(nèi)瓦會談的樂觀預(yù)期。周初，美元兌主要貨幣穩(wěn)中有升，尤其兌日元和瑞郎表現(xiàn)突出。然而，周五美元出現(xiàn)小幅回調(diào)，兌瑞郎下跌0.01%至0.83150，兌日元下跌0.39%至145.355。盡管如此，美元兌離岸人民幣和韓元等亞洲貨幣在本周仍有望收高，反映市場對特朗普貿(mào)易政策的消化。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)與事件本周美聯(lián)儲維持指標利率區(qū)間在4.25%-4.50%不變，強調(diào)經(jīng)濟不確定性上升。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，當(dāng)前貨幣政策立場適宜，足以應(yīng)對潛在經(jīng)濟變化。紐約聯(lián)儲總裁威廉姆斯和美聯(lián)儲理事庫格勒均強調(diào)需保持政策耐心，觀察特朗普關(guān)稅政策對通脹和就業(yè)的影響。經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)降幅超預(yù)期，但仍處高位，反映就業(yè)市場韌性與潛在風(fēng)險并存。特朗普宣布的美英貿(mào)易協(xié)議保留10%基準關(guān)稅，但放寬汽車進口限制，提振市場情緒。即將于周六開始的中美日內(nèi)瓦會談成為市場焦點。
分析師與機構(gòu)觀點 StoneX市場研究主管Matthew Weller表示，市場對中美貿(mào)易會談取得進展抱有強烈樂觀情緒，特朗普政府似乎在通過貿(mào)易協(xié)議緩解關(guān)稅戰(zhàn)最糟糕的影響。
美銀經(jīng)濟學(xué)家指出，關(guān)稅可能從4月起影響通脹數(shù)據(jù)，5月和6月效應(yīng)更明顯，但影響是否持久仍存不確定性。
荷蘭國際集團外匯策略師Francesco Pesole認為，美元仍有回升空間，因特朗普政府政策重心從大規(guī)模關(guān)稅威脅轉(zhuǎn)向貿(mào)易協(xié)議談判。
日元（JPY）
走勢回顧
日元本周延續(xù)弱勢，美元/日元錄得連續(xù)第三周上漲，盡管周五下跌0.39%至145.355。日元兌一籃子主要貨幣表現(xiàn)疲軟，周初一度逼近三周低點，之后受空頭回補推動小幅反彈。周內(nèi)日元領(lǐng)漲G10貨幣的短暫時刻，主要因避險情緒升溫，但整體仍受美日利差擴大和貿(mào)易政策不確定性的壓制。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)與事件日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)本周相對平靜，市場焦點集中在美日貿(mào)易談判和特朗普關(guān)稅政策的影響上。日本當(dāng)局對日元疲軟保持高度警惕，投資者擔(dān)憂日本可能干預(yù)匯市以阻止日元進一步下跌。俄烏沖突引發(fā)的市場避險情緒一度推高日元需求，但美日利差擴大限制了反彈空間。
分析師與機構(gòu)觀點 分析師指出，日元疲軟源于美日利差擴大和貿(mào)易戰(zhàn)避險情緒，低點可能觸發(fā)日本當(dāng)局干預(yù)，建議投資者關(guān)注回調(diào)空間。
日元本周下跌主要受美日貿(mào)易談判和美聯(lián)儲政策會議預(yù)期驅(qū)動，短期內(nèi)空頭回補可能帶來小幅反彈，但整體趨勢偏弱。
英鎊（GBP）
走勢回顧
英鎊兌美元本周震蕩上行，周線上漲。周四美英貿(mào)易協(xié)議公布后，英鎊短暫下跌，但周五紐約尾盤反彈0.50%至1.3306。英鎊守住1.3275關(guān)鍵支撐位，整體走勢受到英國零售數(shù)據(jù)意外向好和英國央行降息的混合影響。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)與事件英國3月零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期增長0.4%，市場原預(yù)期下降0.4%，為英鎊提供支撐。英國央行本周下調(diào)利率，行長貝利表示消費者物價指數(shù)上漲可能是暫時現(xiàn)象。英國債務(wù)管理辦公室調(diào)整2026財年政府債券發(fā)行計劃，緩解長期國債拋售壓力，進一步支持英鎊企穩(wěn)。
分析師與機構(gòu)觀點 加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）G10外匯策略主管Jeremy Stretch表示，服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)將決定英鎊短期走勢，若數(shù)據(jù)向好，英鎊有望進一步攀升。
英鎊守住1.3275上方支撐，短期內(nèi)可能因零售數(shù)據(jù)利好而延續(xù)震蕩上行趨勢。
歐元（EUR）
走勢回顧
歐元兌美元連續(xù)第三周下跌，周五尾盤小幅上漲0.17%至1.125025。本周歐元在1.1400下方橫盤整理，整體承壓于歐元區(qū)通脹預(yù)期上升和特朗普關(guān)稅政策的不確定性。歐元兌美元周內(nèi)最高價1.1399，最低價1.1355，波動幅度有限。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)與事件歐元區(qū)通脹預(yù)期因特朗普關(guān)稅威脅而上升，市場擔(dān)憂其對經(jīng)濟增長的潛在沖擊。歐洲央行維持超寬松貨幣政策不變，為近期刺激措施留出發(fā)揮空間。俄烏沖突引發(fā)的避險情緒對歐元形成一定支撐，但不足以抵消美元強勢的影響。
分析師與機構(gòu)觀點 歐元/美元在1.1400下方延續(xù)橫盤整理，短期內(nèi)缺乏明確方向，需關(guān)注歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)和貿(mào)易談判進展。
歐元區(qū)通脹預(yù)期上升可能限制歐元下行空間，但特朗普關(guān)稅政策仍是主要風(fēng)險因素。
加元（CAD）
走勢回顧美元兌加元本周表現(xiàn)平穩(wěn)，具體走勢數(shù)據(jù)有限，但整體受到特朗普貿(mào)易政策和美聯(lián)儲政策預(yù)期的驅(qū)動。加元兌美元在本周內(nèi)小幅波動，市場情緒受美加貿(mào)易關(guān)系不確定性影響。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)與事件加拿大經(jīng)濟數(shù)據(jù)本周未見重大發(fā)布，市場焦點集中在特朗普關(guān)稅政策對加元的影響上。美英貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒間接支持加元企穩(wěn)，但中美會談結(jié)果仍可能引發(fā)波動。
分析師與機構(gòu)觀點 分析師關(guān)注美元資產(chǎn)回調(diào)風(fēng)險，暗示加元可能因避險情緒而獲得一定支撐。美元/加元走勢受貿(mào)易談判和美聯(lián)儲政策預(yù)期驅(qū)動，短期內(nèi)可能維持窄幅震蕩。
瑞郎（CHF）
走勢回顧
美元兌瑞郎連續(xù)第四周上漲，但周五微跌0.01%至0.83150。瑞郎作為傳統(tǒng)避險貨幣，本周受到俄烏沖突和貿(mào)易政策不確定性引發(fā)的避險需求支撐，但美元強勢限制了其漲幅。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)與事件瑞士央行維持利率穩(wěn)定，市場未見重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布。俄烏沖突引發(fā)的避險情緒為瑞郎提供一定支撐，但美英貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒削弱了避險需求。
分析師與機構(gòu)觀點 StoneX市場研究主管Matthew Weller表示，瑞郎短期內(nèi)可能因避險需求而企穩(wěn)，但美元整體強勢仍占主導(dǎo)。
本周總結(jié)與展望
本周外匯市場在特朗普貿(mào)易政策和美聯(lián)儲政策不確定性的雙重影響下呈現(xiàn)分化走勢。美元因美英貿(mào)易協(xié)議和中美會談樂觀預(yù)期而表現(xiàn)強勢，日元因利差和避險情緒交織而偏弱，英鎊在零售數(shù)據(jù)和降息中震蕩上行，歐元受通脹預(yù)期承壓，加元和瑞郎則在貿(mào)易政策和避險需求間尋找平衡。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美聯(lián)儲維持利率不變，英國零售銷售超預(yù)期，央行政策差異加劇市場波動。展望下周，中美日內(nèi)瓦會談結(jié)果、關(guān)稅政策進展以及通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)將成為市場焦點，投資者需密切關(guān)注避險情緒和央行政策動向。
