在2025年5月5日至5月10日當(dāng)周，國際原油市場(chǎng)結(jié)束此前震蕩格局，兩大基準(zhǔn)原油價(jià)格周線大幅收漲。WTI原油與布倫特原油分別錄得5.26%和4.06%的周度漲幅，其中WTI原油時(shí)隔兩周重新站上60美元關(guān)口，布倫特原油亦突破63美元。市場(chǎng)情緒回暖主要受貿(mào)易領(lǐng)域積極信號(hào)提振，疊加技術(shù)面修復(fù)需求，推動(dòng)油價(jià)擺脫前期低迷。

原油走勢(shì)回顧

WTI原油：突破關(guān)鍵阻力，技術(shù)面轉(zhuǎn)向樂觀

WTI原油本周呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)，周初于56.90美元附近獲得支撐后穩(wěn)步攀升，周五收?qǐng)?bào)60.75美元/桶，周內(nèi)漲幅達(dá)5.26%。從技術(shù)指標(biāo)看，布林帶中軌（60.91美元）附近存在短期壓力，但MACD柱狀線由負(fù)轉(zhuǎn)正（0.43），DIFF（-1.58）與DEA（-1.80）收斂，RSI（48.94）逼近中性區(qū)間，顯示多空力量趨于平衡。若價(jià)格站穩(wěn)60美元上方，或進(jìn)一步挑戰(zhàn)64.92美元的上軌壓力位。



布倫特原油：跟隨市場(chǎng)情緒反彈，但漲幅受限

布倫特原油周五收于63.15美元/桶，周漲4.06%，但相較WTI原油表現(xiàn)稍弱。其日線布林帶中軌（64.41美元）構(gòu)成上方阻力，MACD（-0.73）雖仍處于負(fù)值區(qū)間，但DIFF（-2.19）與DEA（-1.83）差值收窄，RSI（32.76）自超賣區(qū)域回升，表明短期賣壓有所緩解。

驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的核心事件與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

貿(mào)易政策主導(dǎo)市場(chǎng)情緒

美英協(xié)議提振樂觀預(yù)期：美國總統(tǒng)特朗普于5月9日宣布與英國達(dá)成有限貿(mào)易協(xié)議，降低英國汽車和鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅。此舉被視為美國釋放貿(mào)易緩和信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)中美后續(xù)談判的期待升溫。

中美高層會(huì)晤引關(guān)注： 據(jù)官方媒體消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日上午，中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談在瑞士日內(nèi)瓦開始舉行。中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人，當(dāng)天與美方牽頭人、美國財(cái)長(zhǎng)貝森特舉行會(huì)談。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解需求擔(dān)憂

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月出口增速超預(yù)期（同比增長(zhǎng)8.3%），進(jìn)口降幅收窄至2.1%，反映外需韌性及內(nèi)需邊際改善。這一數(shù)據(jù)為市場(chǎng)注入信心，削弱了對(duì)全球貿(mào)易收縮拖累原油需求的悲觀預(yù)期。

供應(yīng)端多空交織

OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃壓制漲幅：OPEC+宣布將于6月小幅提升產(chǎn)量，限制油價(jià)上行空間。

地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)供應(yīng)預(yù)期：美國周四對(duì)第三家購買伊朗原油的中國煉油商實(shí)施制裁，同時(shí)第四輪伊核談判在阿曼舉行。制裁與談判并行的局面加劇供應(yīng)不確定性，但本周市場(chǎng)焦點(diǎn)仍集中于貿(mào)易領(lǐng)域。

機(jī)構(gòu)與分析師觀點(diǎn)

StoneX分析師Alex Hodes：“能源市場(chǎng)此前彌漫看空情緒，但隨著貿(mào)易進(jìn)展的苗頭出現(xiàn)，樂觀情緒重新主導(dǎo)交易邏輯。美英協(xié)議為市場(chǎng)提供了中美關(guān)系緩和的想象空間，這是油價(jià)反彈的關(guān)鍵催化劑。”

Conning商品研究主管Marcus McGregor：“油價(jià)前景仍面臨多重變量，包括美國經(jīng)濟(jì)韌性、其對(duì)伊朗及俄羅斯制裁的執(zhí)行力度，以及貿(mào)易政策的實(shí)際落地效果。當(dāng)前反彈可能僅是階段性修復(fù)，投資者需警惕政策反復(fù)帶來的波動(dòng)?！?br>
本周原油市場(chǎng)的核心邏輯圍繞貿(mào)易政策預(yù)期展開。美英協(xié)議與中美會(huì)晤前景推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，疊加中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)改善，共同構(gòu)成油價(jià)反彈的基石。技術(shù)面上，WTI原油突破60美元關(guān)口后，短期或延續(xù)震蕩上行趨勢(shì)，但OPEC+增產(chǎn)及地緣風(fēng)險(xiǎn)仍為潛在利空。

未來一周，市場(chǎng)需重點(diǎn)關(guān)注

中美會(huì)談后續(xù)進(jìn)展：若雙方釋放關(guān)稅調(diào)整信號(hào)，或進(jìn)一步提振油價(jià)；
伊核談判結(jié)果：若達(dá)成協(xié)議，伊朗原油重返市場(chǎng)將加劇供應(yīng)壓力；
OPEC+產(chǎn)量政策細(xì)節(jié)：具體增產(chǎn)幅度及分配方案影響供應(yīng)預(yù)期。

總體而言，原油市場(chǎng)已從“單邊悲觀”轉(zhuǎn)向“謹(jǐn)慎樂觀”，但貿(mào)易政策與地緣事件的反復(fù)性意味著波動(dòng)率可能攀升。