周五（1月10日），CBOT谷物期貨市場在多重因素的作用下呈現(xiàn)復(fù)雜走勢，市場交易者對即將發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告保持高度關(guān)注。以下是對小麥、大豆、豆油、豆粕和玉米期貨市場的詳細(xì)分析，以及對未來市場走向的展望。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年1月9日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場招標(biāo)、采購概況：

小麥?zhǔn)袌觯簢H采購支撐有限

CBOT小麥期貨受美元走強(qiáng)影響繼續(xù)承壓，3月合約下跌2-1/4美分，收于每蒲式耳5.34美元。國際需求方面，雖然中國臺灣和約旦近期發(fā)布的小麥采購招標(biāo)為市場帶來一定支撐，但整體影響有限。與此同時，美國國內(nèi)硬紅冬小麥的基差報價平穩(wěn)至略微走低，市場交易平淡。

展望未來，市場關(guān)注的焦點(diǎn)是USDA即將公布的冬小麥播種面積及庫存數(shù)據(jù)。分析人士普遍預(yù)期庫存數(shù)據(jù)將上調(diào)，這可能對價格形成進(jìn)一步壓力。此外，美元的強(qiáng)勢可能繼續(xù)削弱美國小麥在國際市場的競爭力。

大豆市場：出口競爭與基金持倉主導(dǎo)走勢

CBOT大豆期貨3月合約小幅上漲4-1/2美分，收于每蒲式耳9.99美元。美國大豆出口競爭力不及巴西，尤其是在亞洲市場，這為價格反彈帶來壓力。根據(jù)市場預(yù)期，USDA報告可能調(diào)高全球大豆庫存預(yù)測，同時上調(diào)巴西的大豆產(chǎn)量至創(chuàng)紀(jì)錄的1.7028億噸。

從持倉角度看，基金在最新交易日增加了大豆投機(jī)性凈多頭，但過去五個交易日總體呈現(xiàn)凈空頭增加趨勢，顯示市場情緒仍存在不確定性。未來，南美天氣將成為關(guān)鍵變量，尤其是巴西南部和阿根廷的降雨?duì)顩r將直接影響市場預(yù)期。

豆油市場：基差穩(wěn)中有升

豆油市場3月合約小幅上漲，CIF基差報價維持穩(wěn)健，而FOB出口升水價格較前一日上調(diào)3美分，至每蒲式耳98美分。盡管美元走強(qiáng)對出口形成一定制約，但基金凈多頭持倉的增加表明市場對豆油需求的信心有所恢復(fù)。

未來，豆油價格可能繼續(xù)受到全球需求增長預(yù)期的支撐，但需警惕美元匯率和其他競爭性植物油市場的波動對價格的潛在影響。

豆粕市場：需求疲軟制約反彈

豆粕期貨價格在最新交易日下跌1.50美元，收于每短噸299.30美元。出口需求疲軟導(dǎo)致基差報價維持不變，同時FOB價格有所回落。交易商普遍在等待USDA供應(yīng)和需求報告，以及特朗普新一屆政府的貿(mào)易政策方向。

短期內(nèi)，市場可能維持盤整態(tài)勢?；鸪謧}數(shù)據(jù)顯示豆粕凈空頭持倉增加，表明投資者對未來價格上漲的信心不足。

玉米市場：出口預(yù)期與基金持倉提供支撐

玉米期貨3月合約上漲2美分，收于每蒲式耳4.56美元。出口需求預(yù)期穩(wěn)定，根據(jù)市場調(diào)查，USDA可能下調(diào)美國玉米庫存至16.75億蒲式耳，同時韓國近期的采購活動也對市場形成支撐。值得注意的是，大宗商品基金近期增加了玉米的凈多頭持倉，這在一定程度上反映出市場對玉米價格的積極預(yù)期。

未來走勢將主要取決于USDA報告是否符合市場預(yù)期，以及南美天氣是否能緩解目前的干旱狀況。如果出口銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，玉米價格有望進(jìn)一步上漲。

未來展望

整體來看，CBOT谷物市場在多重因素的影響下表現(xiàn)分化。美元走強(qiáng)、國際采購動態(tài)和基金持倉變化共同主導(dǎo)了近期市場走勢。USDA即將公布的重要數(shù)據(jù)報告將成為短期內(nèi)市場波動的核心驅(qū)動因素。

在未來幾個交易日內(nèi)，市場可能繼續(xù)以震蕩為主，投資者需密切關(guān)注南美天氣和國際采購動態(tài)。此外，特朗普關(guān)稅政策的進(jìn)一步明確也將成為潛在變量，影響市場對美國農(nóng)產(chǎn)品的需求預(yù)期。

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