周二（12月24日），由于美聯(lián)儲對貨幣政策前景保持鷹派態(tài)度，且美國國債收益率創(chuàng)六個月以來新高，白銀市場的壓力依然較大。美元指數(shù)持續(xù)堅挺，維持在108.00上方的區(qū)間內，這使得無息資產如白銀面臨較大的機會成本壓力。

美聯(lián)儲鷹派立場施壓白銀價格

美聯(lián)儲的貨幣政策立場成為白銀價格下行的主要因素之一。近期，美聯(lián)儲在其“點陣圖”中暗示，2025年可能僅會有兩次降息，并指出勞動市場狀況并不像之前預期的那樣糟糕。美聯(lián)儲的這一表態(tài)顯現(xiàn)出對通脹的警惕，尤其是在即將上任的特朗普政府可能推出的移民、關稅和稅收政策可能帶來通脹壓力的背景下。因此，美聯(lián)儲的鷹派立場使得市場對降息的預期進一步下調，進而推動了美國國債收益率的上升。

美國10年期國債收益率在近日上漲至超過6個月以來的最高水平，約為4.6%，這對以無息回報為主的貴金屬如白銀造成了不小的壓力。收益率的上升使得投資者更傾向于選擇債券等有息資產，進而抑制了對白銀等非收益性資產的需求。白銀價格因而難以突破之前的上行趨勢線，并持續(xù)受到美元強勢的制約。

技術面分析

從技術面來看，白銀價格在突破30美元后未能有效維持上漲趨勢，且近期價格已經(jīng)跌破了自2月29日以來的上升趨勢線，這表明白銀市場的上漲勢頭已遭遇疲軟。當前白銀價格維持在200日指數(shù)移動平均線（EMA）附近波動，顯示出市場在短期內缺乏明確的方向。

14日相對強弱指數(shù)（RSI）目前反彈至接近40水平，這意味著若價格未能突破此水平，則可能形成新的空頭動能。下行方面，9月低點27.75美元/盎司將是一個關鍵支撐位，而上行壓力則集中在50日EMA附近，約為30.90美元/盎司。白銀價格如果未能突破該區(qū)域，可能會面臨進一步的下行風險。

市場展望

在未來的幾周內，白銀價格的走勢可能將繼續(xù)受到美聯(lián)儲貨幣政策預期、美元強勢以及全球經(jīng)濟不確定性的共同影響。隨著年底臨近，市場流動性較低，交易量也受到假期影響，可能會導致價格波動更加劇烈。然而，若美聯(lián)儲繼續(xù)保持其相對鷹派的貨幣政策立場，且美國國債收益率繼續(xù)上升，則白銀的上行空間可能將受到壓制。

盡管如此，白銀作為貴金屬依然具備一定的避險屬性，特別是在地緣政治風險持續(xù)升溫的背景下，如俄烏局勢的進一步惡化、以色列和哈馬斯的沖突等問題，可能會在一定程度上為白銀提供支撐。不過，當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和美聯(lián)儲的貨幣政策仍然是決定白銀價格走向的主要因素。

因此，白銀價格在短期內可能繼續(xù)面臨美元強勢與美聯(lián)儲加息預期的雙重壓力，短期內的價格波動仍可能較大。投資者需要關注美聯(lián)儲政策會議、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其他全球經(jīng)濟動態(tài)，來進一步評估白銀市場的走勢。

目前，現(xiàn)貨白銀價格回落至接近29.50美元/盎司，日內下跌約0.60%。

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