周四（北京時間12月19日），現(xiàn)貨黃金交投于2589.55附近，金價周三下滑逾1%至一個月低點，此前美聯(lián)儲一如預期地降低了利率，但指出將放慢借貸成本進一步下降的步伐，從而提振了美元和公債收益率，美原油交投于69.47美元/桶附近，數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存下降，且美聯(lián)儲如期降息，油價漲幅受限。

日內重點關注

日本央行利率決議，日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發(fā)布會、英國央行公布利率決議和會議紀要。

股市

美股周三大幅下挫，三大股指均創(chuàng)下數(shù)月來最大單日跌幅，此前美聯(lián)儲將利率下調25個基點，但其預測暗示明年將采取更加謹慎的寬松路徑，令部分投資者感到失望。

美聯(lián)儲將利率下調了25個基點，至4.25%-4.50%，其經(jīng)濟預測摘要（SEP）顯示，美聯(lián)儲將在2025年底之前總共降息50個基點，因就業(yè)市場穩(wěn)健以及近期通脹率下降勢頭停滯不前。

美聯(lián)儲點陣圖



道指連續(xù)第10個交易日下跌，這是自1974年10月連續(xù)11個交易日下跌以來的最長連跌記錄。道指和標普500指數(shù)創(chuàng)下自8月5日以來的最大單日百分比跌幅，納斯達克指數(shù)創(chuàng)下自7月24日以來的最大單日跌幅。

小盤股羅素2000指數(shù)下跌4.4%，為2022年6月16日以來最大跌幅。小盤股被認為更有可能受益于低利率環(huán)境。

盡管近期下跌，道指今年仍上漲了近12.3%，而標普500指數(shù)上漲了約23%，納斯達克指數(shù)上漲逾29%，主要是受到科技公司和人工智能熱潮的提振，也得益于低利率前景和候任特朗普政府將放松監(jiān)管政策的希望。不過，預期特朗普將出臺的關稅等政策可能會再次引發(fā)通脹上行，投資者也保持警惕。

Cboe波動率指數(shù)跳漲11.75點，收于四個月高點27.62。政策聲明發(fā)表后，美國公債收益率走高，指標美國10年期公債觸及5月31日以來的最高水平4.518%。

市場定價預期美聯(lián)儲將在1月份的會議上維持利率穩(wěn)定，同時預期2025年的降息幅度約為33個基點（bps），低于美聯(lián)儲聲明后的49個基點。標普500指數(shù)的11個主要板塊均下跌，其中房地產(chǎn)板塊跌幅為4%，非必需消費品類股跌幅為4.7%。

金市

金價周三下滑逾1%至一個月低點，此前美聯(lián)儲一如預期地降低了利率，但指出將放慢借貸成本進一步下降的步伐，從而提振了美元和公債收益率。



美聯(lián)儲官員們發(fā)布了新的預測，預計在通脹率上升的情況下明年降息兩次，每次25個基點，這一預測與對特朗普1月份入主白宮的觀望態(tài)度一致?，F(xiàn)貨金報每盎司2,606.64美元，下跌1.5%，為11月18日以來最低，美國期金 收跌 0.3%，報 2,653.30 美元。

獨立金屬交易商Tai Wong說： "市場難以消化明年僅有兩次降息；黃金走低，但仍在堅守，"如果黃金能守在2,600美元以上，多頭將感到高興。"

聯(lián)邦基金利率期貨市場認為，隔夜指標利率將在美聯(lián)儲 1 月份的政策會議上保持不變。較高的利率降低了持有非孳息資產(chǎn)的吸引力。

在美聯(lián)儲作出裁決后，美元延續(xù)漲勢，使黃金對其他貨幣持有者而言更加昂貴，而指標美國10年期收益率則創(chuàng)下四周新高。

交易員們還在關注本周晚些時候將公布的美國關鍵GDP和通脹數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能會進一步影響人們對貨幣政策的預期。

其他方面，現(xiàn)貨白銀下跌 2.3%，至每盎司 29.83美元；鉑金下跌 1.8%，至 922 美元；鈀金下跌 2.5%，至 910.94 美元。

油市

油價周三收高，此前數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存下降，且美聯(lián)儲如期降息，但美聯(lián)儲暗示將放慢降息步伐，導致漲幅受限。



布倫特原油期貨收漲 0.27%，結算價報每桶 73.39 美元。美國原油期貨收漲 0.71%，結算價報每桶 70.58 美元。兩大指標稍早均一度上漲超過 1 美元。

美國能源信息署（EIA）周三稱，在截至12月13日的一周里，美國原油庫存和餾分油庫存下降，而汽油庫存上升。衡量需求的整體成品油供應量為2,080萬桶/日，比前一周增加66.2萬桶/日。

Price Futures Group高級分析師Phil Flynn稱："市場似乎已經(jīng)從幾周前的消極情緒中轉向，人們對需求更加樂觀。"

美聯(lián)儲宣布下調利率，并暗示鑒于失業(yè)率相對穩(wěn)定且近期通脹幾乎沒有改善，將放慢進一步下調借貸成本的步伐。美聯(lián)儲決策者預計，到 2025 年底，他們將僅降息兩次，每次降息幅度為25個基點。

StoneX分析師Alex Hodes在一份報告中稱，石油投資者已經(jīng)預估到了25個基點的降息，他們更熱切地等待美聯(lián)儲對未來降息路徑的展望。

匯市

美元周三上漲，觸及兩年來的最高水平108.260，此前美聯(lián)儲一如普遍預期宣布降息，同時暗示將放緩貨幣政策寬松周期的步伐。



美聯(lián)儲將指標政策利率區(qū)間下調了25個基點，至4.25%-4.50%。官員們暗示，鑒于勞動力市場和通脹穩(wěn)定，明年可能會暫停降息。指標美國10年期公債收益率 上漲6.1個基點，觸及4.446%的四周最高。Merk Hard Currency Fund總裁兼首席投資官Axel Merk稱，美聯(lián)儲上調了核心通脹預期，并調整了點陣圖；因此，降息押注正在減少，我認為明年還將有一次降息，這比之前預期的要少，市場的初步看法是，這是鷹派的，是利好美元的。

美元兌瑞郎一度觸及0.90150瑞郎的7月以來最高，紐約盤尾上漲0.89%，報0.90020瑞郎。歐元兌美元下跌 1.17%，觸及1.03695 美元的三周最低。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，"謹慎前行并關注通脹方面的進展是合適的"，并補充稱勞動力市場正在趨軟。

美元兌韓元一度觸及15 年半以來最高的1,454.41美元，這是2009 年 3 月以來最高，紐約盤尾上漲 1.03%，報 1,452.19 韓元。

美元兌日元上漲 0.78%， 觸及 154.63的三周最高。預計日本央行周四將維持利率不變。

英國央行周四也預計將維持利率不變。美聯(lián)儲決議公布后，英鎊兌歐元和美元 下跌。英鎊兌美元紐約盤尾下跌0.98%，觸及1.25860美元的三周最低。

市場普遍預計瑞典央行將降息多達50個基點，而預計挪威央行將維持利率不變。挪威克朗兌美元下跌1.54%，至11.3677，瑞典克朗兌美元 下跌1.38%，至11.1087。

澳元兌美元觸及0.62225 美元的 2022 年 10 月以來最低。紐元兌美元創(chuàng)下0.56540美元的兩年新低。

國際要聞

鮑威爾：美聯(lián)儲明年的降息不會取決于今天的結果

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲在2025年的任何降息行動都將基于即將公布的數(shù)據(jù)，而不是目前的結果。當被問及預計2025年將兩次降息25個基點，而不是此前預測的四次降息時，他說：“我認為，我們明年的實際削減不會是因為我們今天減記的任何東西。我們會對數(shù)據(jù)做出反應；這只是委員會認為可能合適的總體感覺，”鮑威爾補充說：“至于進一步降息，我們將關注通脹方面的進一步進展以及勞動力市場的持續(xù)強勁。”只要經(jīng)濟和勞動力市場穩(wěn)定，我們就可以在考慮進一步削減開支時保持謹慎?！?br>
鮑威爾：美聯(lián)儲正處于或接近放緩降息的時刻

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，F(xiàn)OMC聲明中增加關于調整利率“幅度和時機”的措辭表明，美聯(lián)儲正處于或接近放緩降息的時刻。降息步伐放緩反映出今年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)走高；明年降息步伐放緩反映通脹預期上升。

點陣圖解讀：美聯(lián)儲預期2025年將降息兩次

美聯(lián)儲12月點陣圖中值顯示，美聯(lián)儲預期2025年將降息兩次，每次25個基點，9月份預期為降息四次，每次25個基點；美聯(lián)儲預期2026年將降息兩次，每次25個基點，與9月份預期一致。

美官員稱拜登政府計劃年底前撥款12.2億美元援烏

美國《防務新聞》援引不愿透露姓名的美國官員的消息報道稱，拜登政府計劃在2024年年底使用“烏克蘭安全援助倡議”項目余下的12.2億美元用于對烏克蘭的軍事支持。據(jù)統(tǒng)計，美國在對烏克蘭的軍事支持上已經(jīng)花費了590多億美元。

韓國近三成受訪中小出口企業(yè)因政治亂局受損

韓國中小企業(yè)聯(lián)合會18日發(fā)布一項調查結果稱，該國近三成受訪中小型出口企業(yè)因國內政治亂局蒙受經(jīng)濟損失，另有超過六成此類企業(yè)擔憂后續(xù)出口業(yè)務受不利影響。企業(yè)所受損失主要表現(xiàn)在合同和訂單的延遲、減量、取消以及韓元貶值等。這些企業(yè)呼吁韓國政府積極采取對策，幫助其擺脫困境。

美國會通過2025財年國防授權法案

美國國會參議院18日表決通過總額為8950億美元的2025財年國防授權法案。該法案此前已在眾議院獲通過，接下來將提交總統(tǒng)拜登簽署。

特朗普的顧問提出重塑美國汽車產(chǎn)業(yè)的方案 包括取消電動汽車補貼

美國候任總統(tǒng)唐納德· 特朗普的顧問建議采取雙管齊下的方法來重塑美國汽車制造業(yè)，一方面取消旨在促進電動汽車銷售的聯(lián)邦補貼，同時繼續(xù)培育電動汽車生產(chǎn)的國內供應鏈。這些建議凸顯出特朗普“終止”拜登政府電動汽車強制規(guī)定的競選承諾將會如何體現(xiàn)在其政策之中?？偠灾?，政策將優(yōu)先考慮國內汽車制造商和供應商、同時又避免使用納稅人資金為消費者提供支持。

北約被曝從美手中接管對烏支持工作

據(jù)路透社報道，消息人士12月17日透露，北約已按計劃從美國手中接管了西方對烏克蘭軍事支持的協(xié)調工作此舉被普遍認為是為了避免對烏軍事支持機制遭受來自美國當選總統(tǒng)特朗普的影響。不過，有西方外交人士表示，此舉可能收效有限。

國內要聞

煉油總能力突破5000萬噸 我國最大石化產(chǎn)業(yè)基地全面建成

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全球航運巨頭馬士基：中國在航運業(yè)綠色轉型中優(yōu)勢明顯

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