周三（北京時間12月25日），日內(nèi)因圣誕假期，芝商所旗下貴金屬、美油、外匯、股指期貨合約交易全天暫停，市場交投清淡，但金價周二在假日清淡的交易中持穩(wěn)，投資者對美聯(lián)儲的利率策略和當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策進行了展望，這些政策可能會影響黃金明年的走勢；油價周二上漲超過1%，因短期前景向好，供應(yīng)有望略微收緊。



標(biāo)普500指數(shù)周二收盤上漲1.10%，至 6040.04 點；納斯達克指數(shù) 上漲1.35%，至 20031.13 點。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.91%，至43297.03 點。

日內(nèi)重點關(guān)注：日本央行行長植田和男發(fā)表講話。

假日提醒

股市

美股周二收盤全線上漲，大型股和成長股走高給指標(biāo)股指帶來支撐。市場在圣誕假期前提前收市。在傳統(tǒng)上圣誕老人行情的第一天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達克指數(shù)連續(xù)第四個交易日上漲，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三日走高。本月初，道指曾連續(xù) 10 個交易日下滑，創(chuàng)下 1974 年以來最長連跌紀錄。

由于超級大盤股對市場的影響力超乎尋常，它們的表現(xiàn)往往是推動指數(shù)的關(guān)鍵因素，再加上許多投資者因假期離場，交易量減少，其他催化劑不多，它們的影響就更加明顯。

周二，在特斯拉股價大漲 7.4% 的帶動下，所謂的科技七巨頭股全部攀升。這家汽車制造商創(chuàng)下了六周以來的最佳單日漲幅，幫助推動非必需消費品類股上漲 2.6%，這是標(biāo)普指數(shù)中漲幅最大的板塊，所有 11 個板塊均收陽線。其他板塊中，芯片制造商也表現(xiàn)活躍。博通和英偉達分別上漲了 3.2% 和 0.4%。

盡管美國公債收益率居高不下，指標(biāo) 10 年期公債周二的收益率約為 4.61%，創(chuàng)下 5 月份以來的最高水平，但成長型股票仍然上漲。傳統(tǒng)上，較高的債務(wù)成本會壓制成長型股票。

然而，Allianz 投資管理高級投資策略師Charlie Ripley表示，圍繞技術(shù)發(fā)展的長期題材，包括人工智能的進步，蓋過了公債近期走勢的影響。這強化了我們的觀點，即該行業(yè)將繼續(xù)保持強勁，并將一直延續(xù)到新的一年。美國股市在美東時間周二下午一點休市，周三因圣誕節(jié)休市。

11月美國大選引發(fā)了人們對當(dāng)選總統(tǒng)特朗普親商政策的希望，華爾街股市屢創(chuàng)新高，表現(xiàn)非凡，但本月漲勢遇阻，因投資者預(yù)計明年的利率將高企。

上周三，美聯(lián)儲今年第三次放寬了借貸成本，但表示明年只會再降息兩次，每次25個基點，低于9月份預(yù)計的四次降息，因為決策者在權(quán)衡特朗普的政策可能會刺激通脹。Ripley表示，過去兩個月推動市場走高的題材依然完好，美聯(lián)儲的行動并未扼殺漲勢。他指出，經(jīng)濟前景、美國消費和勞動力市場等因素都是”市場進入2025年的有利條件。

美國航空公司股價在盤中大部分時間走低后微漲 0.6%。該航空公司周二因不明原因的技術(shù)問題短暫停飛了美國境內(nèi)的所有航班。

金市

金價周二在假日清淡的交易中持穩(wěn)，投資者對美聯(lián)儲的利率策略和當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策進行了展望，這些政策可能會影響黃金明年的走勢?，F(xiàn)貨金上漲0.1%，報每盎司2616.88美元。美國期金持穩(wěn)于2,635.50美元。



OANDA MarketPulse的市場分析師Zain Vawda說："目前的橫盤走勢似乎主要是受低流動性環(huán)境的驅(qū)動。"黃金在2024年取得了輝煌的成績，有望以27%的漲幅創(chuàng)下自2010年以來的最佳表現(xiàn)。

Vawda補充說：2025年可能會出現(xiàn)類似的漲勢，但這在很大程度上取決于地緣政治的發(fā)展，如果沒有意想不到的地緣政治干擾，在持續(xù)風(fēng)險和貿(mào)易擔(dān)憂的推動下，基本情況預(yù)計金價在2,800美元/盎司左右。

分析師曾預(yù)測，在央行持續(xù)買入、地緣政治緊張局勢加劇和美聯(lián)儲降息的推動下，2024年連續(xù)創(chuàng)下的歷史新高將為 2025 年的類似漲勢奠定基礎(chǔ)。然而，隨著美元在 "特朗普狂熱 "中走強，黃金的漲勢在11月初開始減弱。盡管美聯(lián)儲在 9 月、11 月和 12 月積極降息，但由于通脹率居高不下，美聯(lián)儲已表示將在 2025 年減少降息次數(shù)。

現(xiàn)貨白銀持平于每盎司29.65美元；鉑金上漲0.4%至942.5美元；鈀金上漲1.8%至946.11美元。

油市

油價周二上漲超過1%，扭轉(zhuǎn)了上一交易日的跌勢，因短期前景向好，供應(yīng)有望略微收緊，圣誕節(jié)和光明節(jié)假期前交投淡靜。



布倫特原油期貨結(jié)算價報73.58美元，上漲1.3%。美國原油期貨結(jié)算價報70.10美元，上漲1.2%。FGE分析師表示，他們預(yù)計指標(biāo)原油價格近期將圍繞當(dāng)前水平波動，"節(jié)日期間紙貨市場活動減少，市場參與者在對2024年和2025年全球石油平衡有更清晰的認識之前保持觀望"。

FGE分析師在報告中稱，到目前為止，12月的供需變化支持了他們目前不太看空油價的觀點。

他們補充稱：“鑒于紙貨市場倉位偏空的情況，任何供應(yīng)干擾都可能導(dǎo)致出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲?！?br>
一些分析師還指出，有跡象暗示未來幾個月石油需求將會增加。

路透調(diào)查顯示，上周美國原油和成品油庫存預(yù)計將下降，在截至12月20日當(dāng)周，原油庫存預(yù)計將減少約190萬桶。

美國市場將于12月25日周三休市，當(dāng)日沒有全球油市報道。

匯市

美元周二在清淡的假日交投中走高，上漲0.14%，報108.24；在過去六個交易日中第五次上漲，歐元下跌0.15%，報1.0389美元。



因美聯(lián)儲與全球其他央行相比降息步伐放緩的預(yù)期繼續(xù)左右著市場走向。

自9月底以來，美元已累計上漲超過7%，部分原因是市場對美國經(jīng)濟在當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策下將加速增長的預(yù)期不斷增強，而通脹持續(xù)走高則抑制了市場對美聯(lián)儲將如何積極降息的預(yù)期。

對美國的這些預(yù)期與全球其他經(jīng)濟體和央行的增長預(yù)測和利率觀點形成了鮮明對比，從而導(dǎo)致利率差不斷擴大。

美聯(lián)儲上周預(yù)計的降息路徑比市場預(yù)期的更為謹慎，這再次提振了美國公債收益率，指標(biāo)10年期公債收益率周二達到4.629%的七個月高點。

FX Street駐紐約高級分析師Joseph Trevisani說："大選讓市場都有點圣誕紅包的感覺，他們都在期待積極的事情。當(dāng)然，對美元來說也是如此，因為我們看到進一步降息的預(yù)期有所回落，而眾所周知，外匯市場最重要的因素是各國央行之間的利率結(jié)構(gòu)。"

隨著今年接近尾聲，下周的交易量可能會很稀少，經(jīng)濟數(shù)據(jù)也很少，分析師預(yù)計在 1 月 10 日美國就業(yè)報告公布之前，利率將是外匯市場的主要驅(qū)動力。

英鎊下跌 0.06%，至 1.2527 美元。美元兌日元走強 0.1%，至 157.34 ，日元仍處于近期促使日本當(dāng)局采取干預(yù)措施以支撐日元的水平附近。

日本央行上周的會議記錄顯示，決策者10月份同意繼續(xù)加息，如果經(jīng)濟走勢符合他們的預(yù)測，但一些決策者強調(diào)需要謹慎，因美國經(jīng)濟政策的不確定性。

特朗普重返白宮帶來了不確定性，即他預(yù)期的關(guān)稅、低稅率和移民限制政策會對政策產(chǎn)生怎樣的影響。

國際要聞

拜登正考慮對俄羅斯能源部門施加新的制裁

據(jù)《華盛頓郵報》援引知情人士的話報道，美國總統(tǒng)喬·拜登正在研究對俄羅斯能源部門施加新制裁的可能性。文章稱："喬·拜登總統(tǒng)正在考慮在其任期的最后幾周對俄羅斯能源部門施加新的一攬子重大制裁的可能性?！睋?jù)消息人士稱，制裁可能會觸及還未被列入制裁的俄羅斯石油出口公司和據(jù)稱用于運輸俄羅斯能源資源的“影子船隊”的貨輪，以及吊銷銀行允許與俄羅斯進行能源交易的許可證。與此同時，《華盛頓郵報》報道稱，拜登害怕制裁會引發(fā)美國國內(nèi)燃料價格的新一輪飆升，這使他長期以來一直不敢對俄羅斯能源部門采取更嚴厲的行動。

哈薩克斯坦對德國的原油供應(yīng)仍在暫停

據(jù)外媒報道，相關(guān)官員們表示，由于“友誼”管道系統(tǒng)的中斷似乎將對其北部分支造成整整一周的影響，哈薩克斯坦輸往德國的原油供應(yīng)仍將暫停。波蘭石油管道運營公司（PERN）發(fā)言人在23日表示，通過“友誼”管道系統(tǒng)北部分支的石油供應(yīng)仍未重啟，該系統(tǒng)通過白俄羅斯和波蘭連接俄羅斯和德國。德國經(jīng)濟事務(wù)和氣候行動部（BMWK）的一名代表在24日表示，中斷是由于“白俄羅斯泵的技術(shù)問題”，但他表示，供應(yīng)應(yīng)該很快恢復(fù)。他還表示：“由于庫存充足，供應(yīng)安全得到了保證?！惫_克斯坦管道運營商KazTransOil亦證實，供應(yīng)中斷不會持續(xù)到新的一年。哈薩克斯坦通過俄羅斯管道系統(tǒng)向德國輸送的天然氣仍應(yīng)按計劃在12月進行。

俄媒：對不友好國家的交付在俄羅斯出口中占比略高于15%

據(jù)塔斯社報道，俄羅斯出口中心主任Veronika Nikishina在接受采訪時表示，對不友好國家的供應(yīng)約占俄羅斯出口的15%。 Nikishina表示：“即使是那些我們現(xiàn)在稱為不友好的國家，對這些國家的出口現(xiàn)在也占到我們出口結(jié)構(gòu)的15%左右，甚至略高一些，所以對我們產(chǎn)品的需求是存在的。”

日本正敦促各銀行收緊對離境外國人名下賬戶的限制

日本正敦促各銀行收緊對離境外國人名下賬戶的限制，旨在打擊一種從非法活動中獲利的常見手段。據(jù)悉，社交媒體上有大量出售銀行賬戶的帖子，交易通常是通過匿名消息應(yīng)用上的群組安排的。買家經(jīng)常利用這些非法出售的賬戶，尤其是外國公民的賬戶，進行詐騙和其他欺詐行為。

外國投資者因政局動蕩拋售韓國資產(chǎn)

受到韓國政局持續(xù)動蕩的影響，韓國資產(chǎn)正遭遇外國投資者持續(xù)拋售，對韓國經(jīng)濟的負面影響不可小覷。韓國交易所12月21日數(shù)據(jù)顯示，自韓國總統(tǒng)尹錫悅突然宣布“緊急戒嚴”后，12月4日到20日，外國投資者瘋狂逃離韓國股市，13個交易日凈賣出超過3萬億韓元，約合人民幣153億元。其中“緊急戒嚴”后的第一個交易日即12月4日當(dāng)天，外資凈賣出就高達4079億韓元?！俄n國先驅(qū)報》分析認為，三星電子業(yè)績低迷、美元堅挺、韓元匯率貶值等都是外國投資者近幾個月拋售韓國資產(chǎn)的原因。而韓國國內(nèi)政局的動蕩也加劇了外資逃離。韓國中小企業(yè)聯(lián)合會16日的調(diào)查結(jié)果顯示，3日爆發(fā)戒嚴風(fēng)波后，46.9%的受訪餐館旅館企業(yè)遭遇客戶突然取消年底活動訂單或蒙受其他類型損失。未因戒嚴風(fēng)波受損的企業(yè)中，也有46.6%擔(dān)憂后續(xù)經(jīng)營受不利影響。

美國聯(lián)邦基金利率市場交易量升至2023年7月以來最高

聯(lián)邦基金利率市場交易量周一攀升至約一年半以來的最高水平，表明聯(lián)邦住房貸款銀行(FHLB)正在該市場借出過剩的美元。根據(jù)紐約聯(lián)儲周二公布的數(shù)據(jù)，截至12月23日，聯(lián)邦基金利率市場成交量升至1,190億美元，為2023年7月以來最高水平，前一交易日為1,130億美元。

國內(nèi)要聞

年均發(fā)電量達36億千瓦時 九大清潔能源基地之一全容量并網(wǎng)發(fā)電

12月24日，位于云南省昆明市富民縣的羅免100兆瓦光伏發(fā)電項目，實現(xiàn)全容量并網(wǎng)，標(biāo)志著我國“十四五”規(guī)劃的九大清潔能源基地之一——金沙江下游清潔能源基地首批風(fēng)光基地項目全容量并網(wǎng)發(fā)電。金沙江下游清潔能源基地首批規(guī)劃的風(fēng)光項目共建設(shè)了24個光伏項目，總裝機容量274.3萬千瓦，分布在云南省昭通、楚雄、昆明、曲靖等市（州）。三峽集團云南分公司總經(jīng)理 周成表示，項目全容量并網(wǎng)后，年均發(fā)電量可達36億千瓦時，每年減少二氧化碳排放284萬噸。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：要以大面積提升單產(chǎn)為關(guān)鍵舉措 完成好明年糧食生產(chǎn)目標(biāo)任務(wù)

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部黨組理論學(xué)習(xí)中心組召開擴大學(xué)習(xí)會，會議強調(diào)，要以大面積提升單產(chǎn)為關(guān)鍵舉措，完成好明年糧食生產(chǎn)目標(biāo)任務(wù)。堅持產(chǎn)量產(chǎn)能一起抓、生產(chǎn)生態(tài)一起抓、增產(chǎn)增收一起抓，多措并舉穩(wěn)定種植面積，集中資源力量推進糧油等主要作物大面積單產(chǎn)提升，堅定不移走農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展之路，合理調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推進優(yōu)質(zhì)優(yōu)價，努力在高起點上穩(wěn)定糧食生產(chǎn)。