【OPEC和IEA對2025年原油需求預估可能過于謹慎】
1、今年與2024年原油需求預估的一個主要區(qū)別是,石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)在增長預期方面更加謹慎。盡管OPEC以及包含其他主要產(chǎn)油國的OPEC+公開表示,強勁的需求和緊俏的市場為擴大石油生產(chǎn)提供理據(jù),但其月度報告中的數(shù)字卻更加謹慎。IEA的情況也大致如此,該機構在7月月報中預估,2025年全球原油需求將增長70萬桶/日,是2009年以來增長速度最慢的一年。OPEC的7月報告則略偏樂觀,預估2025年石油需求將增加129萬桶/日,其中116萬桶/日將來自經(jīng)合組織(OECD)發(fā)達經(jīng)濟體以外的國家。
2、目前IEA和OPEC的預估都非常謹慎,實際上有可能過于悲觀,尤其是在亞洲這個最大的進口地區(qū)。這與去年的情況形成鮮明對比,當時,即使亞洲的原油進口量在下降,OPEC對需求的預估也非常樂觀。當然,需求預估和進口量之間是有落差的,但海運進口量才是原油價格的關鍵驅動因素,正是這個占全球每日石油需求約40%的市場決定全球價格。OPEC在其2024年7月月報中預估,2024年亞洲的OECD以外需求將增加134萬桶/日,其中中國占76萬桶/日。 然而,根據(jù)LSEG Oil Research編制的數(shù)據(jù),2024 年亞洲的原油進口量實際上呈現(xiàn)下降,減少37萬桶/日,降至2,651萬桶/日。這是自2021年以來亞洲石油進口首次下降,而2021年的需求正受到防疫封鎖的打擊。 OPEC對2024年大部分時間的樂觀預估與亞洲原油進口疲軟的現(xiàn)實之間的差距,可能已經(jīng)削弱OPEC對2025年的預估。題在于,他們現(xiàn)在是否過于謹慎了。
3、OPEC 7月月報預估,2025年亞洲非OECD石油需求將增加61萬桶/日,其中中國是主要貢獻者,將增加21萬桶/日,亞洲第二大原油進口國印度將增加16萬桶/日。 IEA在7月報告中指出,預計2025年中國的成品油總需求將增加81,000桶/日,而印度預計將增加92,000桶/日。預計亞洲非OECD國家的總需求將增加35.2萬桶/日。OPEC和IEA的數(shù)字似乎都不高,尤其是2025年上半年亞洲的原油進口實際上出現(xiàn)相對強勁的增長。