周一（7月21日），現(xiàn)貨白銀（XAG/USD）在經(jīng)歷上周溫和回調(diào)后，展現(xiàn)出企穩(wěn)回升的態(tài)勢。截至北京時間晚間，銀價交投于38.50美元附近，逼近7月14日創(chuàng)下的多年高點39.13美元。盡管近期漲勢略顯疲態(tài)，但技術(shù)指標重新轉(zhuǎn)強，疊加美元走軟和避險情緒的支撐，短期內(nèi)銀價仍維持看漲傾向。本文將結(jié)合最新報價和市場動態(tài)，從基本面和技術(shù)面視角深入剖析銀價走勢，并展望未來趨勢。

市場背景與行情概述

進入本周，全球金融市場情緒謹慎，美元指數(shù)在周一承壓下行，主要受到美國國債收益率回落以及市場對地緣政治和經(jīng)濟不確定性的持續(xù)關(guān)注影響。特朗普的關(guān)稅言論再度引發(fā)市場對全球貿(mào)易前景的擔憂，推升避險需求，而俄烏局勢的持續(xù)緊張進一步強化了貴金屬的吸引力。白銀作為兼具工業(yè)需求和避險屬性的資產(chǎn)，近期表現(xiàn)尤為亮眼，價格自4月初以來持續(xù)在上升通道內(nèi)運行，展現(xiàn)出較強的上行動能。

與此同時，基本面因素為銀價提供了支撐。全球制造業(yè)復蘇預期增強了白銀的工業(yè)需求，特別是新能源領域的增長，如光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對白銀的需求構(gòu)成長期利好。此外，美元走弱為以美元計價的白銀提供了額外的上行空間。市場參與者普遍關(guān)注即將發(fā)布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲的政策動向，這些因素可能進一步影響美元和貴金屬的短期波動。

基本面分析：多重因素共振

從基本面看，白銀當前的上漲動能主要受到以下因素驅(qū)動。首先，美元指數(shù)在周一交易時段表現(xiàn)疲軟，美元走弱直接降低了白銀的購買成本，吸引買盤入場。其次，市場對全球經(jīng)濟不確定性的擔憂持續(xù)存在，特朗普的關(guān)稅言論加劇了投資者對全球供應鏈的憂慮，而俄烏局勢的持續(xù)緊張進一步推升了避險情緒。這些因素共同增強了白銀作為避險資產(chǎn)的吸引力。

此外，宏觀經(jīng)濟環(huán)境也為白銀提供了支撐。近期公布的全球制造業(yè)數(shù)據(jù)表明，工業(yè)活動正在逐步復蘇，這對白銀的工業(yè)需求構(gòu)成利好。特別是亞洲地區(qū)的科技制造業(yè)對白銀的需求穩(wěn)步增長，進一步鞏固了白銀的長期價值。盡管市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預期有所分歧，但當前較低的實際利率環(huán)境依然對貴金屬有利，因為持有無息資產(chǎn)的機會成本較低。

值得注意的是，市場對即將公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)保持高度關(guān)注，特別是通脹和就業(yè)相關(guān)指標。這些數(shù)據(jù)可能影響市場對美聯(lián)儲加息路徑的預期，從而對美元和白銀價格產(chǎn)生間接影響。知名機構(gòu)分析師指出，短期內(nèi)美元可能繼續(xù)承壓，這為白銀的上漲提供了有利條件，但投資者需警惕數(shù)據(jù)超預期帶來的波動風險。

技術(shù)面分析：短期動能轉(zhuǎn)強，長期趨勢穩(wěn)健

從技術(shù)面看，白銀在短線和長線圖表上均呈現(xiàn)看漲格局。小時圖顯示，銀價在上周觸及37.50美元的局部低點后，成功突破下降趨勢線，重新站上50周期和21周期指數(shù)移動平均線（EMA）。當前，50周期EMA位于38.189美元，21周期EMA位于38.293美元，兩條均線均呈現(xiàn)輕微上行態(tài)勢，為日內(nèi)價格提供了動態(tài)支撐，反映買盤興趣的回暖。



動能指標進一步印證了短期的看漲傾向。相對強弱指數(shù)（RSI）已攀升至70附近，進入超買區(qū)域，顯示買方動能強勁。盡管RSI略顯超買，但只要保持在60上方，短期結(jié)構(gòu)仍偏多頭。平均趨向指數(shù)（ADX）目前為20，且呈上升趨勢，暗示趨勢動能可能進一步增強。若銀價能突破38.80-39.00美元的阻力區(qū)間，可能引發(fā)更強的方向性推動，目標直指7月14日高點39.13美元。

關(guān)鍵短線水平如下：
阻力位：39.00美元心理關(guān)口，隨后為39.13美元（7月14日高點）。
支撐位：38.00美元整數(shù)關(guān)口，37.50美元需求區(qū)域，21周期EMA（38.293美元）和50周期EMA（38.189美元）。

切換到日線圖，白銀的長期趨勢更為清晰。自4月初以來，銀價持續(xù)在上升通道內(nèi)運行，整體結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。盡管上周從多年高點39.13美元略有回落，但價格依然遠高于關(guān)鍵支撐區(qū)域。當前，21日EMA位于36.995美元，50日EMA位于35.556美元，兩條均線均與上升通道下沿重合，為價格提供了堅實的動態(tài)支撐。



日線圖的動能指標同樣支持看漲前景。RSI目前位于68，接近超買區(qū)域，反映買方力量的增強。ADX值為20.00，表明趨勢處于早期階段，存在進一步發(fā)展的空間。只要銀價守住37.00-37.50美元區(qū)域，整體看漲傾向就將保持不變。若能突破39.13美元，下一目標將是40.00美元的心理關(guān)口。

結(jié)合市場觀點，部分資深交易員認為，當前白銀的上升通道結(jié)構(gòu)穩(wěn)固，短期回調(diào)更多是技術(shù)性調(diào)整，而非趨勢反轉(zhuǎn)。某知名機構(gòu)分析師表示：“白銀的上漲動能仍受基本面支撐，美元走弱和避險需求為價格提供了雙重推動力?！辈贿^，也有交易員提醒，RSI的超買信號可能預示短期內(nèi)存在調(diào)整風險，需密切關(guān)注38.00美元支撐的持穩(wěn)情況。

未來趨勢展望

展望未來，白銀的盤面走勢仍偏看漲，但短期內(nèi)需警惕超買帶來的調(diào)整壓力。從基本面看，美元的持續(xù)疲軟、全球經(jīng)濟不確定性以及工業(yè)需求的穩(wěn)步增長將繼續(xù)為銀價提供支撐。地緣政治因素，特別是俄烏局勢的演變，可能進一步推升避險情緒，鞏固白銀的吸引力。然而，投資者需關(guān)注即將公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)意外強勁，可能提振美元，進而對銀價構(gòu)成壓力。

技術(shù)面上，銀價短期內(nèi)能否突破39.13美元將是關(guān)鍵。若突破成功，40.00美元的心理關(guān)口將成為下一個目標位，上升通道的上沿也將提供指引。反之，若價格回落至38.00美元下方，37.50美元的需求區(qū)域?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵支撐，跌破后可能進一步測試21日EMA（36.995美元）。長期來看，只要銀價維持在上升通道內(nèi)，整體趨勢仍偏多頭。

白銀當前處于強勢反彈階段，基本面和技術(shù)面均支持看漲前景。交易員應密切關(guān)注關(guān)鍵阻力位39.00-39.13美元的突破情況，以及38.00-37.50美元支撐區(qū)域的防守力度，同時留意美元走勢和宏觀數(shù)據(jù)的最新變化。