【“巨鯨”離場(chǎng)警報(bào)：前交易員揭示美股反彈深層風(fēng)險(xiǎn)，散戶恐高位接盤(pán)？】
⑴ 北京時(shí)間周四（7月17日），前機(jī)構(gòu)交易員Kevin Muir認(rèn)為，今年美股的“V型反彈”已接近尾聲，這主要受到一種被稱(chēng)為“波動(dòng)率控制基金”（vol control）的“巨鯨”策略影響。
⑵ Muir解釋說(shuō)，這些管理著3000億至5000億美元資產(chǎn)的基金，在市場(chǎng)平靜時(shí)增加風(fēng)險(xiǎn)敞口，在波動(dòng)性上升時(shí)減少股票投資，旨在維持風(fēng)險(xiǎn)平衡。
⑶ 他相信過(guò)去兩個(gè)月的美股上漲是由這些基金推動(dòng)的，因?yàn)樗鼈冊(cè)谌ツ瓴▌?dòng)性飆升后被迫緩慢重新配置資產(chǎn)。
⑷ 盡管這些“波動(dòng)率控制基金”仍在緩慢買(mǎi)入，但Muir表示其買(mǎi)盤(pán)已接近尾聲。
⑸ 真正令他擔(dān)憂的是散戶投資者，他們?cè)谶^(guò)去幾個(gè)月持續(xù)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，他形容這“非常像1999年或2021年的瘋狂頂峰”，暗示散戶可能在高位接盤(pán)。
⑹ Muir建議長(zhǎng)期投資者開(kāi)始考慮降低美國(guó)股票的風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行多元化配置。
⑺ 他擔(dān)憂特朗普關(guān)稅言論的影響可能與刺激措施背道而馳，反而會(huì)給美股帶來(lái)壓力。
⑻ 鑒于美國(guó)美股目前“最昂貴、過(guò)度持有、最集中的資產(chǎn)”的特性，Muir認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在高度集中的市場(chǎng)中投資，例如1929年和2000年，結(jié)果并不理想。
⑼ 他本人對(duì)美國(guó)美股持看跌態(tài)度，并表示在“波動(dòng)率控制基金”的買(mǎi)盤(pán)和季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)下，他此前避免了逆勢(shì)操作，但現(xiàn)在是時(shí)候“重新愿意逆勢(shì)而為”了。
⑽ 市場(chǎng)表現(xiàn)方面，標(biāo)普500指數(shù)報(bào)6263.7點(diǎn)，今年以來(lái)上漲6.50%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)報(bào)20730.49點(diǎn)，今年以來(lái)上漲7.35%。
⑾ 10年期美債收益率上升至4.477%。。