【民生證券：賽力斯2025H1經營業(yè)績高增，維持“推薦”評級】
民生證券研報指出，賽力斯預計2025H1實現(xiàn)歸母凈利潤為27.0億元到32.0億元，同比+66.2%~97.0%；按業(yè)績預告中值計算，2025Q2歸母凈利潤21.9億元，同比+56.0%，環(huán)比+188.9%。2025Q2同環(huán)比增長歸因于問界M8上市后預售訂單在Q2集中交付釋放銷量。中高端市場韌性較強，M8/M9份額強勢形成共振，品牌向上突破。4月28日，公司向港交所遞交H股上市申請，港股IPO深入全球化戰(zhàn)略，技術創(chuàng)新+產品升級擴容國際高端市場。M8/M9形成共振，超級工廠產能支撐交付放量，機器人業(yè)務布局具身智能，港股IPO落地加速全球化戰(zhàn)略深入布局，有望構建公司業(yè)績新增長曲線。維持“推薦”評級。