周一（7月7日），白銀交易價格大幅下跌，從早盤一度觸及的37.20美元（略低于6月18日創(chuàng)下的13年高點37.29美元）回落。隨著整體貴金屬市場面臨美元走強和美聯(lián)儲政策擔憂的阻力，白銀正測試關鍵支撐位。



36.30美元樞軸位面臨關鍵支撐測試

白銀目前正測試36.30美元的短期樞軸位，分析師警告，若該水平失守，可能引發(fā)價格暴跌至35.40-34.87美元的主要支撐區(qū)間。從近13年高點回落的走勢表明，與黃金的下跌類似，市場正面臨獲利了結壓力，因投資者在特朗普關稅截止前和美聯(lián)儲政策明朗化前重新評估貴金屬持倉。

中期趨勢仍受到50日均線（34.50美元）和200日均線（32.40美元）的良好支撐，使市場維持“逢低買入”模式。然而，交易者似乎不愿在當前高位追漲，更傾向于等待價格回調至價值區(qū)域后再增持倉位。

美聯(lián)儲政策與美元走強構成阻力

隨著市場對美聯(lián)儲政策的預期轉向更趨鷹派，白銀面臨著與黃金相同的基本面壓力。6月強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)已消除了7月降息的可能性，清橋投資（Clear Bridge Investments）指出，“強勁的6月就業(yè)報告徹底關上了7月降息的大門?！?br>
凱投宏觀（Capital Economics）警告稱，“特朗普的關稅提案和更鷹派的美聯(lián)儲確實加劇了貴金屬整體的下行風險。”

美元對其他貨幣上漲0.4%，使白銀對國際買家而言變得更加昂貴，進一步增加了拋售壓力。
WisdomTree的尼泰什·沙阿（Nitesh Shah）指出，強勁的美國經濟數(shù)據(jù)推動了“美元的短期走強”，這降低了“立即降息的必要性”。

實物需求擔憂與黃金弱勢呼應

與黃金類似，白銀也面臨實物需求萎縮的擔憂，因高價格影響了工業(yè)和投資需求。

匯豐銀行的詹姆斯·斯蒂爾（James Steel）強調，“由于價格高企，貴金屬的潛在實物需求有所下降”，而Kitco的吉姆·懷科夫（Jim Wycoff）則認為，“近期漲幅帶來的獲利了結壓力和美元指數(shù)走強”是利空因素。
全球股市反彈降低了黃金和白銀的避險吸引力，懷科夫指出，“市場避險情緒減弱”對整體貴金屬構成阻力。

前景展望：價值投資者等待更深回調


（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）

白銀的技術面走勢表明，交易者正等待更深幅度的回調后再重新入場。盡管中期上升趨勢在關鍵均線上方保持完好，但未能守住13年高點表明當前水平已顯疲態(tài)。

特朗普8月1日的關稅實施以及潛在的懲罰性關稅帶來了政策不確定性，但強勁的經濟數(shù)據(jù)持續(xù)削弱貴金屬的避險溢價。

若跌破36.30美元，下行空間將指向35.40-34.87美元支撐區(qū)間，鑒于中期趨勢結構強勁，該區(qū)間可能吸引價值投資者入場。

北京時間21:57，現(xiàn)貨白銀報36.542美元/盎司，跌幅0.99%。