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2025

07/07 14 : 39
沐涵
【德國(guó)5月份工業(yè)產(chǎn)值在關(guān)稅壓力仍實(shí)現(xiàn)反彈】
德國(guó)5月份的工業(yè)產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),從特朗普政府發(fā)起關(guān)稅閃電戰(zhàn)的第一個(gè)月所出現(xiàn)的下滑中反彈,主要得益于該國(guó)出口導(dǎo)向的汽車和制藥行業(yè)。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周一公布,5月份工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)1.2%,部分扭轉(zhuǎn)了4月份1.6%的降幅。此前接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期為增長(zhǎng)0.5%。今年年初以來,德國(guó)工業(yè)產(chǎn)值持續(xù)回升,一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,這個(gè)陷入困境的行業(yè)的產(chǎn)出已經(jīng)觸底。受俄烏沖突后的高能源價(jià)格影響,德國(guó)工業(yè)此前處境艱難。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局表示,5月份工業(yè)產(chǎn)值的增長(zhǎng)是由汽車、制藥和能源行業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)推動(dòng)的,這些行業(yè)的產(chǎn)值分別增長(zhǎng)了4.9%、10.0%和10.8%。汽車和制藥行業(yè)產(chǎn)值的增長(zhǎng)表明出口正在增長(zhǎng),德國(guó)的出口已受到美國(guó)對(duì)該國(guó)商品所加征關(guān)稅的壓力。盡管如此,德國(guó)工業(yè)領(lǐng)域仍面臨艱難的經(jīng)濟(jì)前景。德國(guó)5月份的制造業(yè)新訂單下降1.4%;該指標(biāo)是制造業(yè)未來走向的一個(gè)信號(hào);與此同時(shí),鄰國(guó)法國(guó)的工業(yè)產(chǎn)值下降了0.5%。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

【美歐貿(mào)易協(xié)議對(duì)歐洲央行利率展望的影響】 ⑴ 7月7日,歐盟正在尋求在7月9日截止日期前與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。有報(bào)道稱,歐洲理事會(huì)主席馮德萊恩與美國(guó)總統(tǒng)特朗普在周日進(jìn)行了“良好的交流”,釋放出積極信號(hào)。⑵ 目前市場(chǎng)定價(jià)顯示,7月降息的概率為5%,9月降息的概率為50%。⑶ 歐洲央行6月更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示,關(guān)稅相關(guān)的基線預(yù)測(cè)較3月有所上升。如果與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議,接受額外10%的關(guān)稅率,這與6月基線預(yù)測(cè)一致。⑷ 6月會(huì)議紀(jì)要顯示,歐洲央行的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)(包括通脹展望)基于市場(chǎng)預(yù)期2025年底降息50個(gè)基點(diǎn)的曲線。除非出現(xiàn)嚴(yán)重情景的風(fēng)險(xiǎn),否則7月降息的可能性不大,而9月降息仍有可能。⑸ 自6月會(huì)議以來,市場(chǎng)對(duì)12月降息的概率預(yù)期上升,目前為40%。歐元進(jìn)一步走強(qiáng)將增加12月降息的可能性。⑹ 我們的基準(zhǔn)情景是歐洲央行在9月降息,然后暫停在1.75%的利率水平,直到2026年,我們預(yù)計(jì)2026年9月將首次加息。 07-07 19:52原油價(jià)格小幅下滑,歐佩克+超預(yù)期增產(chǎn) 07-07 19:49【SOFR期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 ⑴ SOFR期貨漲跌互現(xiàn),因貨幣市場(chǎng)利率下降,市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期有所調(diào)整。⑵ 根據(jù)LSEG Workspace數(shù)據(jù),SRAU25(White)價(jià)格為95.875,SRAU26(Red)價(jià)格為96.775,SRAU27(Green)價(jià)格為96.715,SRAU28(Blue)價(jià)格為96.505。 07-07 19:46【美國(guó)互換市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 ⑴ 2025年7月7日,互換利差開盤漲跌互現(xiàn),曲線維持陡峭化走勢(shì),與國(guó)債收益率曲線的變化同步。⑵ 周五,國(guó)債市場(chǎng)在強(qiáng)勁的6月就業(yè)報(bào)告發(fā)布后出現(xiàn)隱性熊市趨平走勢(shì),互換利差也出現(xiàn)隱性壓縮。⑶ 周五利差收窄,部分原因是實(shí)際資金利率接收增加,收益率上升,同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期本周投資級(jí)債券發(fā)行量將達(dá)220億至270億美元。⑷ 隨著二季度財(cái)報(bào)靜默期開始,債券發(fā)行量可能減少,互換交易將更多地受市場(chǎng)方向影響。⑸ 短端互換因貨幣市場(chǎng)利率下降而表現(xiàn)較好,盡管短端現(xiàn)金利率小幅上漲。⑹ 根據(jù)LSEG Workspace數(shù)據(jù),2年期互換利差為-26.00,較前一日收盤下降0.20;30年期互換利差為-86.00,與前一日持平。 07-07 19:46【美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 ⑴ 國(guó)債市場(chǎng)開漲跌互現(xiàn),收益率曲線在周五就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后的隱性熊市壓縮后變得更加陡峭。⑵ 特朗普關(guān)稅言論的不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng),他威脅對(duì)“反美政策”國(guó)家(特別是BRICS集團(tuán))征收額外10%的關(guān)稅,甚至提及高達(dá)70%的關(guān)稅,遠(yuǎn)高于此前提出的10%至50%。⑶ 美國(guó)官員暗示7月9日的關(guān)稅截止日期可能推遲,但具體細(xì)節(jié)不明朗。⑷ 國(guó)債市場(chǎng)在東京時(shí)段早盤短暫反彈后,因日本國(guó)債市場(chǎng)的急劇熊市陡峭化而下跌,倫敦時(shí)段跌幅擴(kuò)大。⑸ 短端國(guó)債收益率小幅上漲,而5年期至長(zhǎng)期國(guó)債收益率上升。⑹ 根據(jù)LSEG Workspace數(shù)據(jù),2年期國(guó)債收益率為3.874%,較前一日下降0.800個(gè)基點(diǎn);10年期國(guó)債收益率為4.356%,較前一日上升1.600個(gè)基點(diǎn)。⑺ 2年期與5年期國(guó)債利差為6.000個(gè)基點(diǎn),較前一日擴(kuò)大0.800個(gè)基點(diǎn);2年期與30年期國(guó)債利差為101.200個(gè)基點(diǎn),較前一日擴(kuò)大3.800個(gè)基點(diǎn)。 07-07 19:45英鎊兌日元?jiǎng)倓偼黄?98.00關(guān)口,最新報(bào)198.01,日內(nèi)漲0.43% 07-07 19:44英國(guó)首相發(fā)言人:我們正在合作推動(dòng)達(dá)成協(xié)議,削減鋼鐵關(guān)稅 07-07 19:44英國(guó)首相發(fā)言人稱財(cái)政大臣過去曾表示不會(huì)引入財(cái)富稅,但拒絕排除征收財(cái)富稅的可能性 07-07 19:43【工信部:2024年WLTC工況下行業(yè)平均燃料消耗量為3.31升/100公里 同比下降12.4%】 據(jù)工信微報(bào),工業(yè)和信息化部近日公告2024年度中國(guó)乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況。2024年度,中國(guó)境內(nèi)117家乘用車企業(yè)共生產(chǎn)/進(jìn)口乘用車2318.9萬(wàn)輛(含新能源乘用車,不含出口乘用車),WLTC工況下行業(yè)平均燃料消耗量為3.31升/100公里,同比下降12.4%。 07-07 19:40全球 6月 工業(yè)生產(chǎn)周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)領(lǐng)先指標(biāo) 99.8, 預(yù)期值-, 前值99.46 07-07 19:34

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