黃金價(jià)格（XAU/USD）周四持續(xù)下行，亞市盤中跌至3120美元區(qū)域，創(chuàng)一月新低。全球貿(mào)易情緒回暖，加上特朗普表態(tài)愿意與亞洲國家領(lǐng)導(dǎo)人直接溝通貿(mào)易細(xì)節(jié)，令市場對經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂緩解，從而削弱黃金的避險(xiǎn)吸引力。

此外，交易員下調(diào)對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期，從此前超過100個(gè)基點(diǎn)降至約50個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)美債收益率走高，10年期美債收益率升至近一月新高，進(jìn)一步打壓無息資產(chǎn)黃金的吸引力。

“美國與亞洲國家短期停火協(xié)議正在重塑市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，黃金多頭暫時(shí)退場?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

盡管美聯(lián)儲(chǔ)多位官員近期表態(tài)偏向觀望，但整體語氣未顯現(xiàn)寬松傾向。副主席杰斐遜指出，關(guān)稅和政策不確定性可能擾亂通脹進(jìn)展；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比也強(qiáng)調(diào)通脹數(shù)據(jù)滯后，需要耐心等待。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)依舊穩(wěn)固，政策可根據(jù)未來經(jīng)濟(jì)演變靈活調(diào)整。

雖然烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基與俄羅斯首次和平會(huì)談?dòng)?jì)劃引發(fā)關(guān)注，但俄總統(tǒng)將缺席會(huì)議，地緣緊張仍存。此外，以色列和也門之間的導(dǎo)彈交火升級(jí)，導(dǎo)致加沙地區(qū)重大人員傷亡，但未能顯著提振金價(jià)。

從技術(shù)面看，金價(jià)跌破3200美元關(guān)鍵支撐后，并一舉下破自4月漲勢以來的61.8%斐波那契回撤位（3168-3170美元），釋放出明顯的下行信號(hào)。日線動(dòng)能指標(biāo)（MACD、RSI）開始轉(zhuǎn)入負(fù)面區(qū)域，表明下行動(dòng)能仍未結(jié)束。

當(dāng)前關(guān)注下方支撐位為3100-3120美元區(qū)間，若跌破此位，則金價(jià)或進(jìn)一步測試3050美元，甚至3000美元支撐帶。而上方阻力方面，若金價(jià)能站回3170美元上方，則需挑戰(zhàn)3200美元與3230美元（50%回撤位）。

若進(jìn)一步突破，方有望開啟新一輪反彈至3265甚至3300美元。

編輯觀點(diǎn)：

在全球風(fēng)險(xiǎn)情緒短暫回暖和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策趨穩(wěn)的背景下，黃金面臨基本面和技術(shù)面的雙重壓力。當(dāng)前金價(jià)正處于關(guān)鍵支撐邊緣，若今晚公布的美國PPI數(shù)據(jù)和鮑威爾講話釋放鷹派信號(hào)，不排除金價(jià)快速跌向3100美元甚至更低的可能。

短期內(nèi)，黃金走勢更依賴于美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的重新定價(jià)及避險(xiǎn)需求是否回歸。在當(dāng)前趨勢未出現(xiàn)技術(shù)性反轉(zhuǎn)前，黃金保持謹(jǐn)慎偏空思路。