由于全球貿(mào)易情緒回暖，投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯改善，使得傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金失去吸引力。金價(jià)自周初以來(lái)維持疲弱走勢(shì)，周三亞洲時(shí)段延續(xù)下行，接近周內(nèi)低點(diǎn)，但在美元走軟的背景下仍暫時(shí)守住3200美元關(guān)口。

美國(guó)4月CPI年率為2.3%，低于前值2.4%，也低于市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息至少兩次的押注。據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，2025年全年或?qū)⒂?6個(gè)基點(diǎn)的降息空間，這令美元延續(xù)疲軟，間接為黃金提供短期支撐。

技術(shù)圖形顯示，金價(jià)在4小時(shí)圖中200周期EMA附近形成支撐，但下行動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。若黃金有效跌破3200美元整數(shù)關(guān)口，將構(gòu)成新一輪下行的確認(rèn)信號(hào)，并可能觸發(fā)進(jìn)一步回調(diào)，測(cè)試下一目標(biāo)位3135美元。

反之，若金價(jià)反彈突破3265美元至3300美元區(qū)域，將緩解短線空頭壓力，并可能上探3317-3318美元甚至3345美元附近的技術(shù)阻力。

盡管避險(xiǎn)需求減弱，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍未解除：俄羅斯與烏克蘭本周將在伊斯坦布爾進(jìn)行自2022年以來(lái)首次高級(jí)別會(huì)談；美國(guó)務(wù)卿Marco Rubio及特使團(tuán)隊(duì)將參與相關(guān)對(duì)話；以色列軍方周二晚稱攔截了一枚由也門胡塞武裝發(fā)射的高超音速導(dǎo)彈。

上述因素表明市場(chǎng)仍需保持警惕，限制了黃金的深度回調(diào)空間，周三美國(guó)經(jīng)濟(jì)日歷清淡，市場(chǎng)將聚焦多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話。此外，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒仍是短線推動(dòng)黃金波動(dòng)的關(guān)鍵因素。

編輯觀點(diǎn)：

目前金價(jià)處于技術(shù)和基本面博弈狀態(tài)。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期及美元疲軟構(gòu)成支撐；另一方面，貿(mào)易樂觀情緒和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升壓制避險(xiǎn)需求。

若失守3200美元，黃金可能進(jìn)入新一輪回調(diào)周期。保持謹(jǐn)慎，關(guān)注技術(shù)位突破及地緣消息演變。