周二（5月28日）亞歐時段，國際油價震蕩運行，美布兩油早些一度跌幅分別達到0.5%和0.48%，讓前一日的大漲行情瞬間降溫，但目前已經(jīng)收復(fù)部分跌幅，美原油目前交投于62.01美元/桶附近。這一波折背后，是市場對供應(yīng)過剩的擔憂、中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，以及精煉燃料需求的微妙變化。



第一暗流：OPEC+增產(chǎn)陰影籠罩

油價回落的首要推手，是全球原油供應(yīng)可能增加的預(yù)期。盡管周一油價因市場樂觀情緒上漲1.5%，但投資者很快意識到，OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）的增產(chǎn)計劃仍是一顆“定時炸彈”。荷蘭國際集團（ING）分析師警告稱：“如果OPEC+堅持在5月和6月大幅增產(chǎn)，市場可能重回供過于求的局面?！?br>
目前，布倫特原油價格已從1月高點下跌22%，而美國頁巖油產(chǎn)量仍在攀升，庫存壓力不斷累積。市場正密切關(guān)注6月初的OPEC+會議，任何增產(chǎn)信號都可能讓油價進一步承壓。

第二暗流：中美貿(mào)易戰(zhàn)“休戰(zhàn)”背后的隱憂

周一的油價上漲，很大程度上得益于中美貿(mào)易緊張局勢的暫時緩和。雙方同意暫停加征新關(guān)稅90天，這一消息推動全球股市、美元和原油價格同步走高。然而，市場的樂觀情緒并未持續(xù)太久。

摩根大通分析師指出：“90天的休戰(zhàn)期只是按下暫停鍵，而非真正的解決方案。”大國之間的核心矛盾——貿(mào)易逆差、技術(shù)轉(zhuǎn)讓問題——仍然懸而未決。如果未來談判進展不順，市場可能再度陷入恐慌，油價也將面臨新的下行壓力。

第三暗流：精煉燃料需求“撐住”市場

盡管原油價格走弱，但精煉燃料（如汽油、柴油和航空燃油）的需求卻展現(xiàn)出韌性。數(shù)據(jù)顯示，全球煉油利潤率保持穩(wěn)定，部分地區(qū)的成品油價格甚至逆勢上漲。這一現(xiàn)象表明，雖然投資者對原油前景持謹慎態(tài)度，但實際消費端的需求并未顯著萎縮。

不過，這種“原油弱、成品強”的分化格局能否持續(xù)，仍是未知數(shù)。如果全球經(jīng)濟增速放緩，燃料需求可能隨之減弱，屆時油價將失去最后的支撐。

未來展望：三大因素決定油價走向

目前，原油市場正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，三大因素將決定未來走勢：

OPEC+的產(chǎn)量決策——若堅持增產(chǎn)，油價可能進一步下跌；若調(diào)整策略，市場或迎來反彈。

中美貿(mào)易談判進展——若90天內(nèi)達成協(xié)議，油價或迎來新一輪上漲；若談判破裂，市場可能再度動蕩。

全球燃料需求變化——經(jīng)濟復(fù)蘇將支撐油價，而衰退風(fēng)險則可能引發(fā)新一輪拋售。

結(jié)語：市場進入“謹慎觀望”模式

油價的每一次波動，都牽動著全球經(jīng)濟的神經(jīng)。當前，投資者正密切關(guān)注OPEC+的政策動向、中美談判的細節(jié)，以及全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化。在不確定性籠罩市場的背景下，油價的下一步走勢，或許比以往任何時候都更加難以預(yù)測。

北京時間16:17,美原油現(xiàn)報62.04美元/桶。