周四（7月24日），美元/瑞郎震蕩走高，歐盤時段交投于0.7940附近。市場因歐美新貿(mào)易共識而暫時回避避險資產(chǎn)，瑞郎承壓下行；但基本面不確定性與技術(shù)結(jié)構(gòu)微妙演變，使得短期方向仍存懸念。

基本面：

本周市場焦點(diǎn)集中于歐美即將達(dá)成的新貿(mào)易協(xié)定，據(jù)《金融時報》報道，美國與歐盟正在推進(jìn)對部分歐盟進(jìn)口商品征收15%的新關(guān)稅，預(yù)示雙方貿(mào)易立場趨于緩和。與此同時，美國總統(tǒng)特朗普宣布與日本達(dá)成初步關(guān)稅安排，涵蓋15%起征的新稅率，進(jìn)一步鞏固美元支撐。

避險情緒降溫直接影響瑞郎表現(xiàn)。交易員在等待美國7月S&P全球PMI數(shù)據(jù)發(fā)布的同時，也開始重新評估瑞士央行未來的政策路徑。盡管近期瑞士6月CPI同比僅上漲0.1%，但月度漲幅達(dá)到0.2%，市場預(yù)期瑞士央行可能延緩寬松節(jié)奏，令瑞郎中長期仍具支撐。

另一方面，美國財(cái)政部長Scott Bessent近日表態(tài)稱，美聯(lián)儲主席繼任者將于12月或明年初敲定，“并不急于任命”，該表態(tài)緩解了此前對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂，也幫助美元企穩(wěn)。交易員目前關(guān)注下周的聯(lián)邦公開市場委員會會議，市場普遍預(yù)計(jì)將維持利率不變，10月可能是政策調(diào)整的關(guān)鍵窗口。

特朗普在華盛頓AI峰會上的最新表態(tài)亦值得警惕。他明確提出全面關(guān)稅基準(zhǔn)最低起步為15%，對大部分貿(mào)易伙伴實(shí)施更為直接的稅負(fù)手段，這一姿態(tài)加劇中期貿(mào)易不確定性，或令市場避險需求在后市再度抬頭。

技術(shù)面：

圖表顯示，美元/瑞郎匯價自高點(diǎn)0.8475下行后形成明顯的下降趨勢，近期在0.7871附近獲得階段性支撐。布林帶中軌當(dāng)前位于0.7993附近，價格運(yùn)行在中軌下方，且布林帶呈現(xiàn)收斂狀態(tài)，暗示波動率正在收縮，市場即將面臨方向性選擇。



短線看，當(dāng)前價格圍繞布林帶下軌（0.7847）上方震蕩整理，MACD指標(biāo)雖仍運(yùn)行于零軸下方，但紅柱出現(xiàn)，DIFF線略高于DEA線，形成輕微金叉，短期或有技術(shù)性反彈需求。K線形態(tài)上，價格形成橫盤區(qū)間，分析認(rèn)為若突破該區(qū)域上沿0.8090，則可能打開進(jìn)一步反彈空間，阻力關(guān)注布林帶上軌0.8139一線；

相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）運(yùn)行于40.2附近，尚未脫離超賣邊緣，但出現(xiàn)小幅抬升，反映當(dāng)前多空力量趨于平衡；若RSI能持續(xù)走高并站上50，則可視為短線市場情緒改善信號。

總體來看分析認(rèn)為，匯價當(dāng)前處于下降趨勢中的橫盤整理階段，短期支撐位于0.7871，阻力關(guān)注0.8090與0.8139，后市方向需密切關(guān)注布林帶突破及MACD動能演化。

市場情緒觀察：

從當(dāng)前市場環(huán)境來看，美元/瑞郎的階段性回升更多由避險情緒降溫推動。歐洲與美國之間的貿(mào)易緩和預(yù)期，以及對美聯(lián)儲主席交接的政策連續(xù)性預(yù)期，均令美元受到支撐，而瑞郎的避險屬性短線則遭到壓制。

不過，特朗普提出的關(guān)稅新基準(zhǔn)為15%-50%，顯示出強(qiáng)硬的貿(mào)易立場仍未改變，這一政策傾向若落地，將再度推升市場對沖風(fēng)險需求，對瑞郎構(gòu)成潛在支撐。此外，瑞士CPI小幅回升可能延緩瑞士央行進(jìn)一步寬松，也促使部分資金預(yù)期瑞郎中長期仍具穩(wěn)健特性。

因此，市場情緒目前處于多空膠著狀態(tài)，短期圍繞避險資產(chǎn)的需求存在反復(fù)。交易員傾向于在歐美數(shù)據(jù)與政策進(jìn)一步明確前保持謹(jǐn)慎態(tài)度，美元/瑞郎匯價也相應(yīng)進(jìn)入震蕩格局。

后市展望：

短期展望：
分析認(rèn)為若美元/瑞郎后續(xù)突破0.8090阻力，并企穩(wěn)于0.8139布林帶上軌附近，或可視為短期趨勢反轉(zhuǎn)信號。技術(shù)面MACD金叉初現(xiàn)、RSI溫和上揚(yáng)，為短線偏多的溫和信號，若配合美歐貿(mào)易環(huán)境持續(xù)緩和，則美元有望延續(xù)回升勢頭，瑞郎或繼續(xù)承壓；

但交易員警惕當(dāng)前橫盤區(qū)間一旦下破，特別是0.7871關(guān)鍵支撐失守，則可能觸發(fā)空頭延續(xù)行情，匯價將測試更低平臺，開啟新一輪下跌趨勢；屆時，避險需求的再度升溫與對全球政策不確定性的擔(dān)憂，或再次推升瑞郎需求。

中長期展望：
中長期來看，分析認(rèn)為美元/瑞郎是否真正形成反轉(zhuǎn)，仍需關(guān)注兩大變量：一是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的可持續(xù)性，若PMI與通脹走強(qiáng)，則美元維持強(qiáng)勢概率較大；二是瑞士央行是否延緩貨幣寬松政策，若通脹回升趨勢確立，則瑞郎中長期支撐增強(qiáng)。