周三（7月16日）歐盤時(shí)段，布倫特原油價(jià)格盤中報(bào)68.06美元/桶，較前日下漲1.11%，WTI原油盤中報(bào)65.81美元/桶，下跌1.04%。分時(shí)圖時(shí)段內(nèi)，早盤多空相對膠著，午后空頭力量增強(qiáng)主導(dǎo)市場，價(jià)格震蕩下跌，成交量在下跌階段放大。

本周油價(jià)在全球貿(mào)易緊張和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下波動(dòng)加劇。此前，油價(jià)在4月和5月因美國關(guān)稅威脅及歐佩克+增產(chǎn)計(jì)劃一度跌至四年低點(diǎn)60美元/桶附近，但近期因中東沖突升級(jí)和需求預(yù)期改善反彈至70美元上方。市場焦點(diǎn)集中在今日（7月16日）美國能源信息署（EIA）庫存數(shù)據(jù)及全球貿(mào)易談判進(jìn)展。



基本面分析

歐佩克樂觀預(yù)期與需求支撐

歐佩克在其7月月度報(bào)告中上調(diào)2025年全球原油需求增長預(yù)期，預(yù)計(jì)增長130萬桶/日，2026年為128萬桶/日，較上月下調(diào)15萬桶/日，但仍高于國際能源署（IEA）的105萬桶/日預(yù)測。

歐佩克指出，中國、印度和巴西的經(jīng)濟(jì)韌性，以及美歐經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，是需求增長的主要驅(qū)動(dòng)力。特別是中國國有煉油廠在檢修后提升加工量，以滿足夏季燃料需求并補(bǔ)充低位庫存，緩解了市場拋售壓力。路透社援引分析師稱，中國8月將從沙特進(jìn)口5100萬桶原油，為兩年多來最大規(guī)模，顯示需求復(fù)蘇跡象。

庫存壓力與美國市場動(dòng)態(tài)

然而，美國庫存增加抑制了油價(jià)漲勢。美國石油協(xié)會(huì)（API）最新數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存增加83.9萬桶，汽油庫存增加193萬桶，餾分油庫存增加82.8萬桶，表明供應(yīng)充足。交易員期待今日EIA官方報(bào)告，若顯示原油庫存如預(yù)期減少180萬桶，可能為油價(jià)提供支撐。IEA報(bào)告顯示，全球油庫存5月激增7390萬桶至78.18億桶，其中中國原油庫存增加8200萬桶，美國天然氣液體庫存增加7900萬桶，掩蓋了其他地區(qū)庫存下降的趨勢。高庫存水平和歐佩克+增產(chǎn)計(jì)劃（8月增產(chǎn)55萬桶/日）令市場擔(dān)憂供應(yīng)過剩。

全球貿(mào)易與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

全球貿(mào)易緊張局勢加劇油價(jià)波動(dòng)。特朗普總統(tǒng)威脅自8月1日起對歐盟商品征收30%關(guān)稅，并警告若50天內(nèi)未達(dá)成烏克蘭問題協(xié)議，將對俄羅斯實(shí)施嚴(yán)厲制裁。歐盟計(jì)劃對價(jià)值840億美元的美國商品采取報(bào)復(fù)措施，可能進(jìn)一步拖累全球燃料需求。

摩根大通警告，全面10%關(guān)稅可能將2026年布倫特油價(jià)推低至60美元/桶低位。與此同時(shí)，伊拉克庫爾德斯坦地區(qū)因無人機(jī)襲擊暫停部分油田生產(chǎn)，但市場反應(yīng)平淡，因損失可控且無人員傷亡。

高盛指出，若伊朗因地緣沖突導(dǎo)致100萬桶/日出口中斷，布倫特油價(jià)可能短暫升至90美元/桶，但歐佩克+高備用產(chǎn)能將限制漲幅。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

摩根大通：預(yù)計(jì)2025年布倫特油價(jià)均價(jià)66美元/桶，2026年降至58美元/桶，因非歐佩克+國家（如美國、巴西）供應(yīng)增長及需求疲軟。

高盛：預(yù)測2025年布倫特油價(jià)在70-85美元/桶區(qū)間，均價(jià)76美元/桶，受非歐佩克+供應(yīng)增加和地緣風(fēng)險(xiǎn)影響。若關(guān)稅全面實(shí)施，2026年油價(jià)可能跌至60美元/桶低位。

ING：預(yù)計(jì)2025年布倫特均價(jià)71美元/桶，2026年因供應(yīng)過剩進(jìn)一步承壓，建議關(guān)注中國庫存動(dòng)態(tài)和歐佩克+合規(guī)性。

技術(shù)分析

WTI價(jià)格此前經(jīng)歷上漲階段，目前處于相對震蕩期。多空雙方在當(dāng)前價(jià)位展開博弈，方向暫不明朗。


（WTI原油日圖 來源：易匯通）

相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）當(dāng)前RSI數(shù)值約46.71，在50附近波動(dòng)，意味著多空力量暫時(shí)均衡，市場缺乏明確單邊趨勢指引。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）DIF線數(shù)值0.22，DEA線數(shù)值0.48，MACD柱狀線為-0.52，且DIF線位于DEA線下方，顯示空頭力量短期內(nèi)占據(jù)上風(fēng)，市場處于弱勢格局。

支撐位

斐波那契回調(diào)線：日線圖上，0.618位置對應(yīng)64.12、0.5位置對應(yīng)66.84，這些位置是重要參考水平。當(dāng)價(jià)格下跌靠近時(shí)，基于市場心理和交易習(xí)慣，易引發(fā)買盤支撐。日線MA50數(shù)值在65.62-65.94附近，在過往價(jià)格下跌過程中多次起到支撐作用，是中期趨勢下重要支撐參考線。

阻力位

斐波那契回調(diào)線：0.236位置對應(yīng)72.96、0.382位置接近70美元關(guān)口，價(jià)格上漲至此時(shí)，因市場對關(guān)鍵價(jià)位的預(yù)期，易出現(xiàn)賣壓阻礙上行。MA20均線當(dāng)前數(shù)值約67.33，若其下行，在價(jià)格上漲時(shí)會(huì)形成壓制。

前期高點(diǎn)78.40附近的前期高點(diǎn)是強(qiáng)阻力位，大量套牢盤在此積聚，價(jià)格接近時(shí)會(huì)面臨沉重賣盤壓力。

若價(jià)格能放量突破78.40附近阻力，有望開啟新一輪漲勢；若跌破MA50均線或上升趨勢線等重要支撐，可能引發(fā)進(jìn)一步下跌。