周三（4月16日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅走高，一度上漲0.44%至3243.48美元/盎司附近，逼近歷史高點3245.5。受避險需求推動，美國總統(tǒng)特朗普不確定的關稅計劃令投資者緊張，美元相對疲軟也提供支撐，金價周二上漲0.59%，收報3229.27美元/盎司。



市場分析
Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff指出："黃金市場正等待新的催化劑，但技術(shù)面維持強勢格局，避險需求依然穩(wěn)固。"值得注意的是，美國政府近期已啟動對藥品和半導體進口的調(diào)查程序，為加征關稅做準備。特朗普更明確表示將在本周公布半導體進口關稅細則。

多重因素支撐金價
作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，黃金2025年累計漲幅已超23%，持續(xù)刷新紀錄。美元指數(shù)雖周二反彈1.46%至100.11，但仍徘徊在三年低位附近，增強了黃金的跨市場吸引力。瑞銀策略師Vassili Serebriakov分析稱："美元走勢主要受資本流動驅(qū)動，美國經(jīng)濟放緩、政策不確定性以及歐洲經(jīng)濟回暖等因素正在削弱美元優(yōu)勢。"

經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)
最新數(shù)據(jù)顯示，美國3月進口價格意外下滑，反映特朗普關稅政策實施前的通脹壓力有所緩解。德國4月投資者信心指數(shù)則創(chuàng)下2022年俄烏沖突以來最大跌幅，凸顯全球市場對貿(mào)易緊張局勢的擔憂。日本經(jīng)濟再生大臣赤澤亮正已啟程訪美，旨在協(xié)商取消額外關稅事宜。

債市波動與政策預期
美國國債收益率周二回落4.3個基點至4.321%，市場靜待美聯(lián)儲主席鮑威爾講話及美國零售銷售數(shù)據(jù)。道明證券Gennadiy Goldberg警示："當前市場平靜表象下暗藏脆弱性。"盡管債市暫獲喘息，但Manulife Investment Management的Nate Thooft提醒："美國資產(chǎn)整體信譽受損的隱憂仍未消散。"

后市關注重點
投資者正密切關注以下關鍵事件：

美聯(lián)儲主席鮑威爾周三講話（利率政策導向）

周三20:30美國零售銷售數(shù)據(jù)

歐洲央行周四利率決議（預計降息25個基點）

特朗普關稅政策具體實施細則

分析師特別提醒，在耶穌受難日假期前，市場流動性可能下降，任何突發(fā)政策變動都可能引發(fā)劇烈波動。德意志銀行報告指出，雖然債市恐慌暫緩，但上周10年期美債收益率創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅的陰影仍縈繞市場。交易員需警惕基差交易平倉可能引發(fā)的連鎖反應。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:27,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3242.19美元/盎司。