周一（1月13日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金守在近四周高位，目前交投于2690美元/盎司。金價(jià)上周五延續(xù)漲勢(shì)，最高觸及2697.87美元/盎司，為12月12日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)2689.13美元/盎司，原因是特朗普新政府政策的不確定性提升了避險(xiǎn)吸引力，即使強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)今年可能不會(huì)大刀闊斧降息的預(yù)期。



金價(jià)上周五（1月10日）盤中一度下滑至每盎司2663.09美元，此前數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上月新增就業(yè)崗位25.6萬(wàn)個(gè)，為3月份伊朗最多，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)為增加16萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率為 4.1%，預(yù)期為 4.2%。

這份樂(lè)觀的報(bào)告支持了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年進(jìn)一步放松貨幣政策的謹(jǐn)慎立場(chǎng)，目前人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心當(dāng)選總統(tǒng)特朗普對(duì)進(jìn)口商品征收或大幅提高關(guān)稅以及驅(qū)逐數(shù)百萬(wàn)非法移民的承諾可能會(huì)刺激通脹。

上周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月17-18日政策會(huì)議記錄表明了這些擔(dān)憂。記錄指出，"大多數(shù)與會(huì)決策者表示......委員會(huì)在考慮進(jìn)一步降息時(shí)可能會(huì)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度"。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年上半年不會(huì)降息。

"這份報(bào)告是勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性的大師級(jí)體現(xiàn)，”滿地可銀行資本市場(chǎng)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson稱。"穩(wěn)健的非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)和體面的收入增長(zhǎng)將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?jiān)诮衲觊_局時(shí)保持堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，這很可能讓美聯(lián)儲(chǔ)在1月會(huì)議上保持觀望。"

CME FedWatch Tool顯示，金融市場(chǎng)壓倒性地預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在1月28-29日的會(huì)議上維持指標(biāo)隔夜利率區(qū)間在4.25%-4.50%不變，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在 6 月份降息 25 個(gè)基點(diǎn)的可能性為 76.31%，且將是今年唯一一次降息。

華爾街頂級(jí)券商在強(qiáng)勁就業(yè)報(bào)告發(fā)布后修改了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)測(cè)，美銀全球研究公司甚至預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加息。

"我們認(rèn)為降息周期已經(jīng)結(jié)束......我們的基本判斷是美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)時(shí)間按兵不動(dòng)。但我們認(rèn)為下一步行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)偏向于加息，"美銀分析師在報(bào)告中表示。

摩根大通和高盛都將美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期推遲到了6月份，此前他們?cè)A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份降息。

然而，黃金價(jià)格在短線下探后迅速反彈，并創(chuàng)下自12月12日以來(lái)的最高水平至2697.84美元/盎司，周線上漲1.88%。

獨(dú)立金屬交易商Tai Wong說(shuō)："黃金的價(jià)格走勢(shì)表明，缺乏堅(jiān)定的金屬賣家；這是從去年的顯著上漲中吸取的教訓(xùn)。"

隨著當(dāng)選總統(tǒng)特朗普1月20日就職典禮的臨近，投資者對(duì)他誓言對(duì)大量進(jìn)口商品征收關(guān)稅感到焦慮，擔(dān)心這會(huì)助長(zhǎng)通脹，并進(jìn)一步限制美聯(lián)儲(chǔ)降低利率的能力。但這也增加黃金的避險(xiǎn)買需。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，加拿大外交部長(zhǎng)喬利在電視節(jié)目中表示，不排除采取任何反制措施來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅。喬利表示，一切手段都是可以考慮的，不排除切斷對(duì)美國(guó)的能源出口。此前，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，一旦他重返白宮，將對(duì)所有從加拿大進(jìn)口的產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅。據(jù)悉，加拿大官員正在準(zhǔn)備一份美國(guó)產(chǎn)品清單，其中包括鋼鐵、陶瓷以及佛羅里達(dá)橙汁，這些產(chǎn)品可能會(huì)成為實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅的對(duì)象。

特朗普的國(guó)家安全顧問(wèn)邁克·沃爾茨（Mike Waltz）1月12日在參加電視臺(tái)直播節(jié)目時(shí)表示，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普準(zhǔn)備考慮對(duì)格陵蘭島采取所有可能行動(dòng)的方案，包括軍事方案。沃爾茨在回答有關(guān)美國(guó)可能對(duì)該島采取軍事行動(dòng)的問(wèn)題時(shí)說(shuō)：“特朗普總統(tǒng)總是讓所有選項(xiàng)都保持開放，但也有很多方法可以改變現(xiàn)有協(xié)議”

另外，對(duì)地緣局勢(shì)大擔(dān)憂仍給金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，也門胡塞武裝發(fā)布聲明稱，該組織對(duì)位于紅海北部的美國(guó)“哈里·杜魯門”號(hào)航空母艦發(fā)動(dòng)了持續(xù)9小時(shí)的襲擊。也門胡塞武稱，此次行動(dòng)成功實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，并“迫使航母逃離”。該組織表示，在以色列“停止對(duì)加沙地帶的侵略和封鎖之前”不會(huì)停止軍事行動(dòng)。

此外，美國(guó)拜登政府上周五針對(duì)俄羅斯的石油和天然氣收入實(shí)施了迄今為止范圍最廣的一攬子制裁措施，此舉旨在為基輔和特朗普的新團(tuán)隊(duì)提供達(dá)成烏克蘭和平協(xié)議的影響力。此舉意在削減俄羅斯為繼續(xù)這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的收入來(lái)源。自俄羅斯于2022年2月俄烏沖突以來(lái)，戰(zhàn)爭(zhēng)已造成數(shù)萬(wàn)人傷亡，并將許多城市變成廢墟。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在X上發(fā)文稱，上周五宣布的措施將對(duì)莫斯科 "造成重大打擊"。他補(bǔ)充稱，"俄羅斯從石油中獲得的收入越少......就能越快恢復(fù)和平。"

美國(guó)主管國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)副國(guó)安顧問(wèn)辛格在一份聲明中稱，這些措施是 "迄今為止對(duì)俄羅斯能源產(chǎn)業(yè)最重大的制裁，而該產(chǎn)業(yè)是普京總統(tǒng)發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的最大收入來(lái)源"。

美國(guó)財(cái)政部表示，已對(duì)俄羅斯天然氣工業(yè)石油(Gazprom Neft)和蘇爾古特油氣公司(Surgutneftegas)實(shí)施制裁，這兩家公司負(fù)責(zé)勘探、生產(chǎn)和銷售石油，并對(duì) 183 艘運(yùn)輸過(guò)俄羅斯石油的船只實(shí)施制裁，其中許多船只屬于黑船隊(duì)，這些是由非西方公司運(yùn)營(yíng)的老舊油輪。制裁還包括石油貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。

財(cái)政部還取消了此前讓能源支付中介免受針對(duì)俄羅斯銀行的制裁的規(guī)定。辛格稱，制裁的邏輯 "是打擊俄羅斯石油生產(chǎn)和分銷鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)"。另一位美國(guó)官員在電話中告訴記者，如果制裁得到充分執(zhí)行，俄羅斯每月將損失數(shù)十億美元。

此輪制裁針對(duì)的是石油生產(chǎn)商、油輪、中間商、貿(mào)易商和港口。該官員稱："在生產(chǎn)和分銷鏈中，沒(méi)有一個(gè)環(huán)節(jié)不受影響，這讓我們更有信心，逃避制裁將使俄羅斯付出更大的代價(jià)。"

美國(guó)財(cái)政部將3 月 12 日之前設(shè)為收尾期，允許被制裁的實(shí)體完成與能源有關(guān)的交易。俄羅斯石油貿(mào)易和印度煉油行業(yè)的消息人士稱，制裁將給俄羅斯對(duì)其主要買家印度和中國(guó)的石油出口造成重大干擾。

俄羅斯天然氣工業(yè)石油稱，制裁是不合理且不合法的，該公司將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

其中一位拜登政府官員稱，“完全”由將于 1 月 20 日上任的當(dāng)選總統(tǒng)特朗普決定何時(shí)以及以何種條件解除拜登時(shí)代實(shí)施的制裁。其中一位官員稱，軍事援助和石油制裁 "大大增強(qiáng)了下屆政府和烏克蘭在促成公正且持久的和平方面的影響力"

Kitco News 2025 年頂級(jí)金屬調(diào)查顯示，零售交易商仍然相信黃金在不穩(wěn)定的世界中表現(xiàn)出色的能力，而行業(yè)專家也認(rèn)為白銀價(jià)格有可能在今年下半年迎頭趕上。

Kitco News 上周收集了 208 名散戶投資者的 Kitco News 2025 年頂級(jí)金屬調(diào)查結(jié)果，結(jié)果顯示，超過(guò)一半的主流人士預(yù)計(jì)黃金將在 2025 年再次超過(guò)所有其他金屬。

106 名零售交易商（占 51%）預(yù)計(jì)今年黃金將領(lǐng)先所有其他交易商。另外 36%（即 74 名大街投資者）預(yù)計(jì) 白銀將成為 2025 年漲幅最大的投資者，而 8%（即 17 名參與者）預(yù)計(jì)銅將表現(xiàn)最強(qiáng)勁。其余 11 家零售交易商（占總數(shù)的 5%）認(rèn)為 2025 年鉑金和鈀金價(jià)格將跑贏其他金屬。



需要提醒的是，上周美元指數(shù)和美債收益率延續(xù)漲勢(shì)，金價(jià)目前受到2700關(guān)口壓制，需要提防震蕩回調(diào)的可能性。

美元指數(shù)上周五升至 2022 年 11 月以來(lái)最高109.97，收?qǐng)?bào)109.64，周線上漲0.67%，為連續(xù)第六周上漲。這將是2023年連續(xù)11周上漲以來(lái)最長(zhǎng)的一輪周線連漲。

Pepperstone高級(jí)研究策略師Michael Brown稱："美元看漲觀點(diǎn)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是，如果參與者尋求在下周初特朗普就職典禮前獲利了結(jié)、降低風(fēng)險(xiǎn)。"

較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率上周五躍升至2023年11月以來(lái)的最高水平，10年期國(guó)債收益率 一度觸及4.79%，30年期國(guó)債收益率觸及5.005%，均為2023年11月以來(lái)最高。

富國(guó)銀行宏觀策略師Angelo Manolatos稱："市場(chǎng)在說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可以從現(xiàn)在開始長(zhǎng)時(shí)間暫停行動(dòng)，在數(shù)據(jù)開始趨軟之前，美債看跌勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)。"

近幾個(gè)月來(lái)收益率急升，人們預(yù)期即將上任的特朗普政府的政策將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并有可能刺激通脹，但具體將實(shí)施哪些政策仍存在很大的不確定性。

"12月，主要是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派，投資者對(duì)國(guó)債的胃納普遍降低，對(duì)赤字更加擔(dān)憂，" Manolatos稱?！艾F(xiàn)在，2025年迄今，我認(rèn)為是數(shù)據(jù)趨強(qiáng)的作用。"

美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Aditya Bhave 在周五的一份報(bào)告中稱："在 12 月就業(yè)報(bào)告非常強(qiáng)勁之后，我們認(rèn)為降息周期已經(jīng)結(jié)束。通脹保持在目標(biāo)之上，存在上行風(fēng)險(xiǎn)。"

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比則表示，盡管12月就業(yè)報(bào)告井噴，但沒(méi)有證據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次過(guò)熱，他還表示，他仍預(yù)計(jì)進(jìn)一步降息將是合適的。

本周將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括 12 月生產(chǎn)者和消費(fèi)者物價(jià)通脹數(shù)據(jù)。投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。此外，需要關(guān)注地緣局勢(shì)的進(jìn)一步消息和美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，美國(guó)白宮發(fā)布聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登當(dāng)日與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡通話，雙方討論了人質(zhì)協(xié)議和加沙停火談判。拜登強(qiáng)調(diào)，加沙地帶必須立即停火，人質(zhì)必須返回，人道主義援助需要根據(jù)協(xié)議的安排而增加。內(nèi)塔尼亞胡在通話中介紹了談判進(jìn)展情況，并向拜登通報(bào)了對(duì)多哈談判代表團(tuán)的授權(quán)。

一名以色列高級(jí)官員透露，由美國(guó)候任總統(tǒng)唐納德·特朗普任命、即將上任的中東問(wèn)題特使史蒂文·威特科夫11日抵達(dá)以色列，催促以方在特朗普本月20日就職前達(dá)成加沙?；饏f(xié)議。

哈馬斯消息人士北京時(shí)間1月13日凌晨表示，美國(guó)、卡塔爾和埃及三個(gè)調(diào)停方預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)小時(shí)內(nèi)宣布在加沙?；饏f(xié)議上取得重大突破，甚至達(dá)成框架。他們一致同意允許以色列軍隊(duì)在包括費(fèi)城走廊在內(nèi)的加沙地帶周圍的6個(gè)地點(diǎn)保持500-700米的緩沖區(qū)，第七個(gè)地點(diǎn)位于加沙地帶中部的Juhor ad-Dik，寬度為1公里。以色列將允許所有流離失所的加沙人返回家園，其中包括加沙北部。拉法過(guò)境點(diǎn)將在協(xié)議生效后的第7天重新開放，以便通過(guò)以色列和埃及的協(xié)調(diào)，允許嚴(yán)重的人道主義病例出境接受治療。關(guān)于人質(zhì)釋放和巴勒斯坦囚犯交換問(wèn)題，每釋放一名“人道主義人質(zhì)”（婦女、老人和病人），將釋放30名巴勒斯坦囚犯。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間07:44，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2690.14美元/盎司。