周五（1月10日），美國(guó)勞工部公布的12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，就業(yè)崗位增加25.6萬(wàn)，失業(yè)率下降至4.1%，預(yù)期為4.2%，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)3.9%。此數(shù)據(jù)表明，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性依舊，為經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)提供了重要支撐。美元指數(shù)隨之大幅走高，黃金價(jià)格承壓下行。

市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)

非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跳漲約90點(diǎn)，最高觸及109.9699%?，F(xiàn)貨黃金則迅速跳水15美元跌破2670關(guān)口，最低下探至2663.96美元/盎司。標(biāo)普500指數(shù)期貨在初步消化數(shù)據(jù)后小幅回落，因強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)政策維持更長(zhǎng)時(shí)間的緊縮路徑。





（美元指數(shù)、現(xiàn)貨黃金1分鐘走勢(shì)圖 來(lái)源：易匯通行情軟件）

就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升，最新報(bào)4.776%；美國(guó)30年期國(guó)債收益率升至5%以上；美國(guó)10年期和30年期國(guó)債收益率均創(chuàng)2023年11月以來(lái)最高水平

市場(chǎng)表現(xiàn)清晰反映出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心增強(qiáng)，但也擔(dān)憂持續(xù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)可能引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)維持較高利率水平的必要性。

基本面分析：美聯(lián)儲(chǔ)政策壓力加大

強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告為市場(chǎng)帶來(lái)了更高的政策不確定性，尤其是在通脹尚未完全回落的情況下。

1.

就業(yè)市場(chǎng)顯著回暖

12月非農(nóng)新增崗位實(shí)際為25.6萬(wàn)，大幅高于路透調(diào)查的16萬(wàn)預(yù)期值。標(biāo)志性機(jī)構(gòu)分析師指出，連續(xù)幾個(gè)月的強(qiáng)勁就業(yè)增長(zhǎng)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)具備抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的韌性。

10月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從3.6萬(wàn)人上修至4.3萬(wàn)人；11月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從22.7萬(wàn)人下修至21.2萬(wàn)人。修正后，10月和11月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前低0.8萬(wàn)人

2.

薪資增長(zhǎng)維持強(qiáng)勁

12月平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)3.9%，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍具備吸引優(yōu)秀人才的能力。這可能導(dǎo)致通脹壓力卷土重來(lái)，加劇美聯(lián)儲(chǔ)的政策挑戰(zhàn)。

3.

美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)的鷹派轉(zhuǎn)向

本次數(shù)據(jù)使市場(chǎng)重新審視美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部更傾向于維持高利率以控制通脹，尤其是勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)為消費(fèi)支出提供動(dòng)力的情況下。交易者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年進(jìn)行一次降息，最早將在6月降息。

黃金與美元的表現(xiàn)

黃金價(jià)格在數(shù)據(jù)公布后承壓下行，受制于強(qiáng)勁美元表現(xiàn)和美債收益率的上揚(yáng)。美元指數(shù)的強(qiáng)勁上漲使黃金進(jìn)一步失去吸引力。分析師指出：“若美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)保持鷹派立場(chǎng)，黃金可能面臨更多下行壓力?！?

未來(lái)趨勢(shì)展望

在強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)的支撐下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但市場(chǎng)將密切關(guān)注薪資增長(zhǎng)對(duì)通脹的潛在影響。短期內(nèi)，美元可能繼續(xù)受益于美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期，而黃金則面臨壓力。未來(lái)幾周的核心通脹數(shù)據(jù)和消費(fèi)者信心指數(shù)將成為市場(chǎng)進(jìn)一步走向的關(guān)鍵。