隔夜CBOT谷物市場在經(jīng)歷了波動后，最終以全面上漲收盤。市場情緒受到美國總統(tǒng)特朗普暫停對墨西哥和加拿大商品加征關(guān)稅的消息提振，小麥、玉米和大豆期貨均從早盤的低點反彈。與此同時，基金持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油上的凈多頭頭寸均有所增加，反映出市場對未來價格走勢的樂觀情緒。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年2月3日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

小麥：基差走弱，但期貨價格反彈

小麥市場在周一表現(xiàn)出明顯的波動性。盡管美國墨西哥灣的硬紅冬麥（HRW）基差走弱，反映出出口需求的疲軟，但KCBT三月小麥期貨價格仍從早盤的低點反彈，最終收于5.85-3/4美元/蒲式耳，接近上周創(chuàng)下的三個月高點5.90-3/4美元/蒲式耳。基差的走弱主要由于出口商需求放緩，而農(nóng)民銷售活動也有所減少，因種植者正在等待更多關(guān)于冬小麥作物生長前景的信息。

從持倉數(shù)據(jù)來看，基金在2月3日增加了4500手小麥凈多頭頭寸，顯示出市場對小麥價格的看漲情緒。盡管短期內(nèi)出口需求疲軟，但市場對加拿大小麥進口放緩的預期以及特朗普關(guān)稅言論的緩和，為小麥價格提供了支撐。未來，小麥市場的走勢將取決于冬小麥的生長狀況以及國際貿(mào)易局勢的進一步發(fā)展。

大豆：巴西產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，但期貨價格反彈

大豆市場在周一同樣表現(xiàn)出強勁的反彈勢頭。盡管巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預計將達到創(chuàng)紀錄的1.74億噸，給市場帶來了一定的壓力，但CBOT三月大豆期貨價格仍上漲16-1/4美分，收于10.58-1/4美元/蒲式耳。市場情緒的改善主要得益于特朗普暫停對墨西哥加征關(guān)稅的消息，緩解了市場對貿(mào)易沖突的擔憂。

持倉數(shù)據(jù)顯示，基金在2月3日增加了10000手大豆凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日增持多頭頭寸。盡管巴西大豆產(chǎn)量的增加可能對全球供應造成壓力，但市場對美國大豆出口需求的樂觀情緒仍在支撐價格。未來，大豆市場的走勢將取決于南美天氣狀況以及中美貿(mào)易關(guān)系的進展。

玉米：基差小幅上漲，期貨價格反彈

玉米市場在周一也表現(xiàn)出強勁的反彈勢頭。盡管美國國內(nèi)農(nóng)民銷售活動放緩，但CBOT三月玉米期貨價格仍上漲6-3/4美分，收于4.88-3/4美元/蒲式耳?；罘矫妫鞲鐬车挠衩谆钚》蠞q，反映出一定的買家興趣。

持倉數(shù)據(jù)顯示，基金在2月3日增加了16500手玉米凈多頭頭寸，顯示出市場對玉米價格的看漲情緒。盡管短期內(nèi)農(nóng)民銷售活動放緩，但市場對墨西哥玉米進口需求的樂觀情緒以及特朗普關(guān)稅言論的緩和，為玉米價格提供了支撐。未來，玉米市場的走勢將取決于美國國內(nèi)需求以及國際貿(mào)易局勢的進一步發(fā)展。

豆粕：國內(nèi)供應充足，但出口市場走強

豆粕市場在周一表現(xiàn)出分化走勢。美國國內(nèi)豆粕供應充足，導致中西部卡車市場的基差走弱，但墨西哥灣出口市場的基差則有所走強。CBOT三月豆粕期貨價格上漲2.60美元，收于303.70美元/短噸。

持倉數(shù)據(jù)顯示，基金在2月3日增加了3500手豆粕凈多頭頭寸，顯示出市場對豆粕價格的看漲情緒。盡管國內(nèi)供應充足，但出口市場的走強為豆粕價格提供了一定的支撐。未來，豆粕市場的走勢將取決于美國國內(nèi)壓榨活動以及國際需求的變化。

豆油：基金連續(xù)增持多頭頭寸

豆油市場在周一表現(xiàn)出強勁的上漲勢頭。盡管特朗普關(guān)稅言論引發(fā)了一定的市場擔憂，但CBOT豆油期貨價格仍表現(xiàn)出強勁的反彈勢頭。持倉數(shù)據(jù)顯示，基金在2月3日增加了3000手豆油凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日增持多頭頭寸。

未來，豆油市場的走勢將取決于國際植物油市場的供需狀況以及原油價格的變化。如果原油價格繼續(xù)上漲，豆油價格可能會受到進一步的支撐。

未來趨勢展望

總體來看，CBOT谷物市場在短期內(nèi)受到特朗普暫停關(guān)稅言論的提振，表現(xiàn)出強勁的反彈勢頭?；鸪謧}數(shù)據(jù)顯示，市場對玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油的價格走勢均持樂觀態(tài)度。然而，未來市場的走勢仍將受到多種因素的影響，包括國際貿(mào)易局勢、南美天氣狀況以及美國國內(nèi)需求的變化。

短期內(nèi)，市場可能會繼續(xù)受到貿(mào)易消息的驅(qū)動，但中長期來看，基本面因素將成為決定價格走勢的關(guān)鍵。投資者應密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部的作物報告以及國際貿(mào)易局勢的進一步發(fā)展，以更好地把握市場機會。