周四（北京時(shí)間1月9日），現(xiàn)貨黃金交投于2662.22附近，金價(jià)周三觸及近四周最高，此前一份弱于預(yù)期的12月民間就業(yè)報(bào)告讓一些市場參與者松了一口氣，認(rèn)為美聯(lián)儲在今年放松政策的問題上可能不會(huì)那么謹(jǐn)慎；美原油交投于73.27美元/桶附近，盡管周三一度觸及三個(gè)月新高至75.29美元/桶，但美元走強(qiáng)和上周美國燃料庫存大幅增加給油價(jià)帶來壓力，扭轉(zhuǎn)了早些時(shí)候受俄羅斯和石油輸出國組織(OPEC)其他成員國供應(yīng)收緊推動(dòng)的漲勢。



道瓊斯工業(yè)指數(shù)周三收盤上漲0.25%，報(bào)42,635.20點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲幅0.16%，報(bào)5,918.23點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.06%，報(bào)19,478.88點(diǎn)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

2026年FOMC票委、費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克在一場有關(guān)2025年經(jīng)濟(jì)預(yù)測的活動(dòng)上發(fā)表講話,2025年FOMC票委、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。

假日預(yù)告

股市

美國股市周三收盤變化不大，投資者在盤中努力尋找明確的方向，消化兩組相互矛盾的就業(yè)數(shù)據(jù)的影響，以及一篇稱當(dāng)選總統(tǒng)特朗普正考慮就通脹宣布國家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)的報(bào)導(dǎo)。

安聯(lián)投資管理高級投資策略師Charlie Ripley表示：“通脹是2025年的不確定因素。有很多事情都有可能使通脹回升。"

美聯(lián)儲 12 月 17 日至 18 日的會(huì)議記錄顯示，官員們認(rèn)為，物價(jià)壓力可能仍具粘性的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，他們正開始努力應(yīng)對即將上任的特朗普政府預(yù)期政策的影響。

美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）的一篇報(bào)道稱，特朗普正在考慮利用《國際經(jīng)濟(jì)緊急權(quán)力法》制定新的關(guān)稅計(jì)劃，該法授權(quán)總統(tǒng)在國家緊急狀態(tài)下管理進(jìn)口，此后市場情緒變得脆弱。指標(biāo) 美國10 年期公債收益率稍早觸及 4.73%的 4 月 25 日以來最高，下午稍晚小幅回落至 4.677%。
在特朗普本月晚些時(shí)候上任之前，其政策，包括大規(guī)模驅(qū)逐非法移民和關(guān)稅，可能會(huì)激起通脹壓力，對美國貿(mào)易伙伴可能被征收附加稅的擔(dān)憂讓投資者緊張。

Great Hill Capital LLC董事長Thomas Hayes稱， 如果實(shí)施更廣泛的關(guān)稅，可能會(huì)對通脹產(chǎn)生短期影響，美聯(lián)儲將靜觀其變，看他（特朗普）是否真的頒布懲罰性關(guān)稅，如果他真的這么做，那么這種潛在的通脹影響有多少會(huì)被政府開支的削減所抵消。"

標(biāo)普 500 指數(shù)的 11 個(gè)板塊中有 八 個(gè)上漲，其中醫(yī)療保健板塊領(lǐng)漲， 上漲 0.53%。 追蹤國內(nèi)小型企業(yè)的羅素 200 指數(shù)下跌 0.52%。

投資者還分析了ADP 全國就業(yè)報(bào)告，該報(bào)告顯示 12 月民間就業(yè)增長大幅放緩，但勞工部的另一份報(bào)告稱上周初請失業(yè)金人數(shù)有所下降。周五，政府將公布備受關(guān)注的 12 月就業(yè)報(bào)告。

根據(jù)CME FedWatch Tool，交易員們目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在 5 月或 6 月進(jìn)行今年的首次加息。

美聯(lián)儲理事沃勒周三表示，通脹在2025年應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下降，讓聯(lián)儲可以進(jìn)一步降低利率，盡管降息步伐還不確定。周四是前總統(tǒng)卡特逝世的全國哀悼日，市場將休市。

金市

金價(jià)周三觸及近四周最高，此前一份弱于預(yù)期的12月民間就業(yè)報(bào)告讓一些市場參與者松了一口氣，認(rèn)為美聯(lián)儲在今年放松政策的問題上可能不會(huì)那么謹(jǐn)慎。



現(xiàn)貨金，上漲0.3%，至每盎司2,657.38美元，觸及12月13日以來最高。美國期金收高0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)2,672.40美元。道明證券大宗商品策略主管Bart Melek稱："民間就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟是黃金走勢的原因之一，因?yàn)闅w根結(jié)底，就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟意味著經(jīng)濟(jì)比許多人預(yù)期的要弱。"

ADP 全國就業(yè)報(bào)告顯示，美國12月增加 12.2 萬個(gè)民間就業(yè)崗位，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)為增加14 萬個(gè)。勞工部的另一份報(bào)告顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)為 20.1萬 人，低于預(yù)計(jì)的 21.8萬人。

Melek稱："更大的因素將是周五的美國非農(nóng)就業(yè)崗位，市場預(yù)計(jì)會(huì)有16.3萬個(gè)的變化；任何明顯高于這一數(shù)字的變化都將對黃金不利。"在周五的關(guān)鍵美國勞動(dòng)力數(shù)據(jù)以及特朗普1月20日的就職典禮之前，交易員們都處于緊張狀態(tài)，他們預(yù)計(jì)特朗普將采取一系列政策舉措，開啟他第二個(gè)總統(tǒng)任期。

美聯(lián)儲12月17-18日的會(huì)議記錄顯示，官員們預(yù)計(jì)今年通脹將有所緩解，但也承認(rèn)存在價(jià)格壓力頑固的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在他們評估特朗普政策的潛在影響之際。美聯(lián)儲理事沃勒周三表示，通脹在2025年應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下降，讓聯(lián)儲可以進(jìn)一步降低利率，盡管降息步伐還不確定。

現(xiàn)貨白銀上漲0.1%，至每盎司30.03美元；鉑金上漲0.2%，至952.76美元；鈀金下跌0.1%，至925.05美元。

油市

油價(jià)周三下跌超過1%，原因是美元走強(qiáng)和上周美國燃料庫存大幅增加給油價(jià)帶來壓力，扭轉(zhuǎn)了早些時(shí)候受俄羅斯和石油輸出國組織(OPEC)其他成員國供應(yīng)收緊推動(dòng)的漲勢。



布倫特原油收跌1.16%，至每桶76.23美元。美國原油下跌 1.25%，至每桶 73.32 美元。這兩種指標(biāo)油價(jià)盤初均上漲超過1%。

Lipow Oil Associates 公司總裁Andrew Lipow說， "過去幾周，汽油和柴油庫存大幅增加，拖累了石油市場，由于煉油廠繼續(xù)提高產(chǎn)量，燃料庫存增加。

美國能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周汽油庫存增加了 630 萬桶，達(dá)到 2.377 億桶，而路透調(diào)查顯示分析師預(yù)期為增加 150 萬桶。上周餾分油庫存增加了610萬桶，達(dá)到1.289億桶，預(yù)期為增加60萬桶。原油庫存上周減少 95.9 萬桶，降至 4.146 億桶，而分析師預(yù)期為減少 18.4 萬桶。

美元走強(qiáng)也使石油價(jià)格對其他貨幣持有者而言更加昂貴，從而對油價(jià)造成壓力。OPEC的石油產(chǎn)量在連續(xù)兩個(gè)月增加后，12 月份出現(xiàn)下降，原因是阿拉伯聯(lián)合酋長國的油田維護(hù)抵消了尼日利亞產(chǎn)量的增加和該組織其他地區(qū)產(chǎn)量的增加。

彭博援引俄羅斯能源部報(bào)道，俄羅斯12月份的石油日均產(chǎn)量為897.1萬桶，低于該國的目標(biāo)。

匯市

美元周三連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，美國公債收益率延續(xù)近期攀升趨勢，此前一篇報(bào)導(dǎo)稱，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普正在考慮采取緊急措施，以實(shí)施一項(xiàng)新的關(guān)稅計(jì)劃。



美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）周三援引知情消息人士的話報(bào)道稱，特朗普正在考慮宣布進(jìn)入國家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便為對盟友和對手加征一系列普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。隨后，指標(biāo)10年期美國公債收益率應(yīng)聲觸及4.73%的4月25日以來最高。

投資者預(yù)計(jì)，特朗普放松管制和降低稅收等政策將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但也有人擔(dān)心，這些政策以及尚未確認(rèn)的關(guān)稅行動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致通脹重新加速?！度A盛頓郵報(bào)》周一報(bào)導(dǎo)稱特朗普正在考慮縮小關(guān)稅措施范圍，但他隨后予以否認(rèn)。

Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示："這與整個(gè)強(qiáng)勢美元的主題相輔相成，即使ADP（就業(yè)數(shù)據(jù)）令人失望，美元當(dāng)天仍上漲。這意味著人們不應(yīng)該抵抗這一點(diǎn)，這真的是一波尚未衰竭的行情。"

稍早公布的美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)相互矛盾。ADP全國就業(yè)報(bào)告顯示，12月美國民間就業(yè)增長大幅放緩，從11月的14.6萬個(gè)降至12.2萬個(gè)。路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測為增長 14 萬個(gè)。不過，上周初請失業(yè)金人數(shù)降至20.1萬人，為11個(gè)月最少，路透對經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查預(yù)計(jì)為21.8萬人。

美元指數(shù)上漲0.28%，報(bào)109.00，上周曾觸及兩年多最高的109.54。歐元下跌0.2%，報(bào)1.0318美元。周五美國政府將發(fā)布關(guān)鍵的月度就業(yè)報(bào)告。

目前市場認(rèn)為美聯(lián)儲今年將僅降息39個(gè)基點(diǎn)，首次降息可能發(fā)生在6月。美聯(lián)儲理事沃勒周三表示，通脹在2025年應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下降，讓聯(lián)儲可以進(jìn)一步降低利率，盡管降息步伐還不確定。

美聯(lián)儲12月17-18日的會(huì)議記錄顯示，決策者們同意今年通脹可能繼續(xù)放緩，但也認(rèn)為物價(jià)壓力可能保持粘性的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，而他們正在努力應(yīng)對特朗普政策的潛在影響。

英鎊兌美元下跌0.87%至1.2364美元，此前曾觸及1.2321美元的4月22日以來最低。與此同時(shí)，英國股市和政府公債大幅下挫，10年期英國公債收益率觸及16年半以來最高。

美元兌日元上漲 0.25%，至 158.41，接近 160 ，這一水平曾促使日本當(dāng)局采取干預(yù)措施以支撐日元。

一項(xiàng)政府調(diào)查顯示，12 月日本消費(fèi)者信心惡化，這使人們對日本央行關(guān)于穩(wěn)健的家庭支出將支撐經(jīng)濟(jì)并為進(jìn)一步升息提供理由的觀點(diǎn)產(chǎn)生懷疑。

國際要聞

知情人士稱特朗普正考慮宣布全國經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài) 以推出新的關(guān)稅計(jì)劃

四位知情人士表示，特朗普正在考慮宣布全國經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，為征收大量普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。該聲明將允許特朗普利用《國際經(jīng)濟(jì)緊急權(quán)力法》（IEEPA）制定一個(gè)新的關(guān)稅計(jì)劃，該法案單方面授權(quán)總統(tǒng)在國家緊急狀態(tài)期間管理進(jìn)口。其中一名消息人士指出，特朗普喜歡這項(xiàng)法律，因?yàn)樗谌绾螌?shí)施關(guān)稅方面賦予了廣泛的管轄權(quán)，而沒有嚴(yán)格要求證明關(guān)稅是出于國家安全的考慮。特朗普過渡團(tuán)隊(duì)沒有回應(yīng)置評請求。

加拿大能源部長警告特朗普 不要發(fā)動(dòng)石油貿(mào)易關(guān)稅緊張

加拿大能源部長Jonathan Wilkinson表示，唐納德·特朗普有關(guān)美國不需要加拿大任何東西的說法完全錯(cuò)誤。在取代賈斯汀·特魯多接任總理的競爭中，Wilkinson是潛在候選人之一。Wilkinson表示，對于加拿大原油、鈾、鉀和其他關(guān)鍵礦物，美國沒有簡單的替代品。他警告稱，談到加拿大可能推出的貿(mào)易報(bào)復(fù)，包括出口稅，沒有什么是不可能的 。

美國消費(fèi)者信貸出人意料創(chuàng)出一年多以來最大降幅

由于信用卡債務(wù)余額大幅下降，美國11月未償還消費(fèi)者債務(wù)余額意外創(chuàng)出一年多以來的最大降幅。根據(jù)美聯(lián)儲周三公布的數(shù)據(jù)，消費(fèi)者信貸總額在去年11月減少了75億美元，10月數(shù)據(jù)修正后為增加173億美元。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中值為增加105億美元。這些數(shù)據(jù)沒有根據(jù)通脹率進(jìn)行調(diào)整。未償還的信用卡和其他循環(huán)債務(wù)余額減少137億美元，創(chuàng)新冠疫情爆發(fā)之初以來的最大降幅，之前一個(gè)月則出現(xiàn)大幅上升。美聯(lián)儲的報(bào)告顯示，購車貸款和學(xué)費(fèi)貸款等非循環(huán)信貸在11月增加了62億美元。

美聯(lián)儲未討論加息的可能性

美聯(lián)儲12月會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有決策者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)增加，此后美股在小幅上漲和下跌之間波動(dòng)。最新的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員在12月份沒有討論可能加息的問題。官員們認(rèn)為，如果通脹率居高不下，美聯(lián)儲可能會(huì)保持利率不變，或者以更慢的速度放松貨幣政策。

美聯(lián)儲傳聲筒：會(huì)議紀(jì)要表明官員們普遍愿意在本月按兵不動(dòng)

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos指出，美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要進(jìn)一步表明，在本月底即將召開的會(huì)議上，官員們普遍愿意維持利率不變。會(huì)議紀(jì)要稱：“與會(huì)者表示，委員會(huì)正處于或接近放慢政策寬松步伐的合適水平?！惫賳T們認(rèn)為，根據(jù)他們目前對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的展望，美聯(lián)儲可能會(huì)繼續(xù)以比最近幾個(gè)月更慢的速度降息。

特朗普的另類作風(fēng)令幕僚頭疼 內(nèi)部對關(guān)稅方案存在派系分歧

美國的長期盟友遭遇前所未有的威脅，特朗普為了促進(jìn)制造業(yè)繁榮和消除貿(mào)易逆差可謂無所不用其極，而且很有冒險(xiǎn)精神。但對于如何最好地實(shí)現(xiàn)他的愿景，特朗普團(tuán)隊(duì)內(nèi)部有著截然不同的看法。在特朗普的新團(tuán)隊(duì)里有幾派觀點(diǎn)，他提名的商務(wù)部長Howard Lutnick，美國貿(mào)易代表Jamieson Greer對特朗普競選時(shí)的承諾表示贊同，他們希望提高對美國盟友和對手的關(guān)稅，解決貿(mào)易失衡問題。但特朗普提名的財(cái)政部長Scott Bessent，以及白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任Kevin Hassett在關(guān)稅方面相對沒那么強(qiáng)硬，更青睞于推出市場友好政策。

加拿大財(cái)政部長LeBlanc不會(huì)競選自由黨領(lǐng)袖 因要專心應(yīng)對特朗普政府

加拿大財(cái)政部長Dominic LeBlanc決定不競選自由黨黨魁，因?yàn)樗枰獙Ｗ⒂趹?yīng)對特朗普政府的關(guān)稅威脅。LeBlanc在X上發(fā)布聲明稱，感謝自由黨議員和全國各地議員的支持，但自己不會(huì)參與競選。他寫道，“為加拿大人民服務(wù)是巨大的榮幸，在加拿大與其最重要盟友和貿(mào)易伙伴美國的關(guān)系處于關(guān)鍵時(shí)刻之際，我堅(jiān)信，此時(shí)此刻，為國家服務(wù)的最佳方式就是全神貫注于本職工作”。

國內(nèi)要聞

我國鋰儲量躍居世界第二 專家認(rèn)為不會(huì)對現(xiàn)貨市場造成顯著影響

自然資源部中國地質(zhì)調(diào)查局8日宣布，我國鋰礦找礦工作取得一系列重大突破，鋰礦儲量從全球占比從6%升至16.5%，排名從世界第六名躍升至第二名，有望重塑全球鋰資源格局。那么，如此儲量級別的新增礦藏，預(yù)計(jì)會(huì)給國內(nèi)乃至國際的鋰電市場格局帶來怎樣的影響？又會(huì)怎樣影響國內(nèi)鋰電產(chǎn)品價(jià)格？“儲量和可開采量是兩個(gè)概念，一般來說鋰礦開采工廠的整體建設(shè)周期在2年至3年，高海拔地區(qū)可能需要3年至5年?！比f創(chuàng)投行研究院院長段志強(qiáng)表示，礦產(chǎn)資源的整體勘探分為四個(gè)階段：預(yù)查、普查、詳查和勘查。新增礦產(chǎn)資源所處階段一般在預(yù)查或普查方面，最終到勘查階段才能最終確定經(jīng)濟(jì)開采量，整體轉(zhuǎn)化還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。