周二(1月7日)，美元在市場(chǎng)情緒和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響下出現(xiàn)一定回調(diào)。美元指數(shù)一度跌至107.74，接近一周來(lái)的最低水平，較前一交易日的109.58有所回落。盡管美元在2025年初的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)引人注目，但在特朗普關(guān)稅言論、失業(yè)率預(yù)期及即將發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響下，市場(chǎng)對(duì)于美元的后續(xù)走勢(shì)產(chǎn)生了更為復(fù)雜的預(yù)期。

關(guān)稅政策與市場(chǎng)情緒波動(dòng)

美元走弱的一個(gè)關(guān)鍵原因是近期關(guān)于美國(guó)關(guān)稅政策的報(bào)道。根據(jù)《華盛頓郵報(bào)》的一篇報(bào)道，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)正在考慮對(duì)美國(guó)國(guó)家安全關(guān)鍵行業(yè)實(shí)施更為精準(zhǔn)的關(guān)稅，而非此前普遍預(yù)期的普遍性高額關(guān)稅。這一消息引發(fā)了市場(chǎng)的劇烈反應(yīng)，盡管特朗普通過(guò)社交媒體否認(rèn)了該報(bào)道，但市場(chǎng)情緒仍受到影響。知名機(jī)構(gòu)分析師指出，特朗普的關(guān)稅言論可能并不會(huì)在其上任后完全落實(shí)，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策可能會(huì)變得更加謹(jǐn)慎。這使得美元的短期漲勢(shì)面臨壓力，尤其是在市場(chǎng)已經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間偏向美元多頭的情況下。

然而，分析師也提到，即使特朗普的關(guān)稅政策可能放緩或調(diào)整，美元仍難以快速走弱，特別是在他即將上任后，市場(chǎng)仍然會(huì)密切關(guān)注美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激措施及其對(duì)美元的長(zhǎng)期影響。因此，盡管美元經(jīng)歷了近期的回調(diào)，市場(chǎng)并未急于全面做空美元。當(dāng)前美元的技術(shù)面反映出在107.40至107.60區(qū)間可能存在一定的支撐位，若跌破該區(qū)域，則美元可能進(jìn)一步承壓。

失業(yè)率與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的聯(lián)動(dòng)性

同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)失業(yè)率的預(yù)期也影響著美元的走勢(shì)?；ㄆ煦y行發(fā)布的最新報(bào)告指出，雖然美國(guó)新增就業(yè)崗位的增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但失業(yè)率的上升可能表明就業(yè)市場(chǎng)的某些疲軟跡象?；ㄆ祛A(yù)計(jì)12月美國(guó)失業(yè)率可能上升至4.4%，并預(yù)測(cè)未來(lái)幾個(gè)月失業(yè)率將繼續(xù)攀升至4.5%左右，這一預(yù)期可能對(duì)美元構(gòu)成下行壓力。市場(chǎng)對(duì)失業(yè)率上升的擔(dān)憂，也促使美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫。花旗的基本預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息125個(gè)基點(diǎn)，而當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期僅為40個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策直接影響美元的走勢(shì)。如果失業(yè)率的上升推動(dòng)市場(chǎng)重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑，并加大降息押注，這將導(dǎo)致美元進(jìn)一步走弱。需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)的政策態(tài)度和失業(yè)率等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)月影響美元的主要驅(qū)動(dòng)力。

技術(shù)面：美元走勢(shì)整理，關(guān)鍵支撐位和阻力位

從技術(shù)面來(lái)看，美元指數(shù)近期的回調(diào)表明市場(chǎng)對(duì)于美元的多頭情緒有所消退。當(dāng)前，美元指數(shù)交投于107.906，較前一交易日下跌了0.30%。盡管美元經(jīng)歷了回落，但短期內(nèi)美元指數(shù)仍在107.60的支撐水平上方震蕩整理。一旦美元跌破這一支撐區(qū)間，下行壓力將進(jìn)一步加大，可能會(huì)測(cè)試107.00以及106.50的支撐水平。反之，如果美元指數(shù)重新突破108.40至108.60區(qū)間的阻力位，則有望恢復(fù)上漲，重新挑戰(zhàn)109.00的水平。

總體來(lái)看，美元指數(shù)的走勢(shì)在短期內(nèi)將受失業(yè)率和關(guān)稅政策的雙重影響。若失業(yè)率高于預(yù)期并加大降息預(yù)期，美元可能進(jìn)一步承壓；但若特朗普的關(guān)稅政策放緩或未能落實(shí)，市場(chǎng)對(duì)美元的擔(dān)憂情緒可能會(huì)減弱，美元可能會(huì)維持區(qū)間整理。

未來(lái)走勢(shì)展望

在未來(lái)美元的走勢(shì)將高度依賴于美國(guó)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是失業(yè)率、JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)和ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)。這些數(shù)據(jù)的強(qiáng)弱將直接影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期，并可能在短期內(nèi)推動(dòng)美元走向新的波動(dòng)區(qū)間。

此外，市場(chǎng)還需關(guān)注特朗普即將上任后的政策走向，特別是在關(guān)稅和財(cái)政刺激方面的具體行動(dòng)。如果市場(chǎng)認(rèn)為特朗普政府的政策更加溫和，可能會(huì)緩解美元的下行壓力；反之，若政策仍偏向強(qiáng)硬，美元的強(qiáng)勢(shì)則可能得以延續(xù)。

從當(dāng)前的市場(chǎng)背景來(lái)看，美元仍處于震蕩整理狀態(tài)，市場(chǎng)可能會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)調(diào)整多頭頭寸，等待進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)決定下一步走勢(shì)方向。投資者應(yīng)密切關(guān)注失業(yè)率等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的未來(lái)走向和美元的可能表現(xiàn)。

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