周五（12月20日），本周現(xiàn)貨黃金累計(jì)下跌約1.6%。黃金價(jià)格近期在2600美元附近盤(pán)整，市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎。投資者普遍關(guān)注美國(guó)即將發(fā)布的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)，以評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，并判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的貨幣政策走向。與此同時(shí)，美國(guó)政府停擺風(fēng)險(xiǎn)、全球地緣政治緊張局勢(shì)以及特朗普明年可能重新上任等因素也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響，驅(qū)動(dòng)了一部分避險(xiǎn)資金流入黃金市場(chǎng)。

市場(chǎng)基本面分析

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示第三季度增長(zhǎng)超出預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度年化增速為3.1%，高于此前預(yù)計(jì)的2.8%，同時(shí)失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)意外下降至220K，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)逐步減息的謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管如此，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年放慢降息步伐，這也將支撐美國(guó)國(guó)債收益率，進(jìn)而限制黃金價(jià)格的上漲空間。

在這種背景下，黃金價(jià)格受到了一定的支撐，尤其是在地緣政治緊張和特朗普關(guān)稅言論的影響下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸下降，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求有所增加。然而，美元依舊強(qiáng)勢(shì)，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)的推動(dòng)下，美元的上行壓力對(duì)黃金構(gòu)成了壓制。

此外，美國(guó)政府停擺的風(fēng)險(xiǎn)仍然未解，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增強(qiáng)，這也為黃金提供了避險(xiǎn)需求的支撐。綜合來(lái)看，盡管黃金價(jià)格目前維持在2600美元上方，但市場(chǎng)情緒仍顯謹(jǐn)慎，投資者更傾向于等待關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布。

技術(shù)面分析

從技術(shù)面來(lái)看，現(xiàn)貨黃金在近期的價(jià)格波動(dòng)中顯示出一定的整理跡象。金價(jià)未能突破近期的高點(diǎn)2,625美元，面臨較強(qiáng)的技術(shù)阻力。如果金價(jià)在接下來(lái)的交易中繼續(xù)突破這一點(diǎn)位，可能會(huì)進(jìn)一步向2,652-2,655美元的阻力區(qū)間發(fā)起挑戰(zhàn)。然而，市場(chǎng)目前的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，特別是黃金價(jià)格未能突破2,625美元的壓力位，短期內(nèi)可能會(huì)重新測(cè)試下方的支撐位。

根據(jù)技術(shù)分析，黃金價(jià)格的下行支撐位位于2,583美元附近，這一位置自12月19日以來(lái)已顯現(xiàn)出一定的支撐作用。若金價(jià)突破這一支撐位，則可能會(huì)進(jìn)一步回調(diào)至2,560美元區(qū)間，甚至測(cè)試2,537-2,536美元的區(qū)域。若金價(jià)進(jìn)一步下跌并突破這些支撐位，2,500美元關(guān)口將成為下一個(gè)心理支撐區(qū)。

值得注意的是，金價(jià)短期內(nèi)可能會(huì)受到關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)的影響，尤其是日線圖上的100日均線，當(dāng)前金價(jià)若持續(xù)低于這一均線，可能會(huì)加劇賣盤(pán)情緒，并帶動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步下行。

未來(lái)趨勢(shì)展望

展望未來(lái)，黃金市場(chǎng)的走勢(shì)將密切關(guān)注即將發(fā)布的美國(guó)PCE數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)，其結(jié)果可能會(huì)對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生直接影響。如果PCE數(shù)據(jù)顯示美國(guó)的通脹壓力有所緩解，市場(chǎng)可能會(huì)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加速降息的可能性增大，這將為黃金提供支撐。然而，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，則可能加劇市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將維持鷹派貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)而對(duì)黃金價(jià)格造成下行壓力。

從整體市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，盡管黃金價(jià)格近期受到一定的避險(xiǎn)資金流入支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策方向仍是決定黃金價(jià)格中期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。隨著美元和美國(guó)國(guó)債收益率的變化，黃金可能會(huì)繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)，投資者需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布以及市場(chǎng)情緒的變化。

撰寫(xiě)本文時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格約為2604.10美元/盎司，日內(nèi)上漲約0.4%。

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