黃金本周開局強勁，現(xiàn)貨黃金一度較本周低點上漲近100美元至2726.05美元/盎司，但隨著本周的進展，通脹數(shù)據(jù)和美元走強推動貴金屬走低。

現(xiàn)貨黃金本周開盤價為每盎司 2633 美元，周一早間觸及周低點 2627 美元。從那時起，黃金開始穩(wěn)步攀升，持續(xù)了一周的大部分時間，許多貴金屬交易商感覺相當看漲，盡管他們憂心忡忡地盯著即將到來的通脹數(shù)據(jù)。

周三上午發(fā)布的相對符合預期的 CPI 數(shù)據(jù)進一步推動金價走高，到周四亞市現(xiàn)貨黃金最終創(chuàng)下了每盎司 2726.05 美元的周高點，但之后出現(xiàn)明顯的獲利了結(jié)，由于周四出爐的美國PPI數(shù)據(jù)強于市場預期，周四金價收跌1.37%至2680附近，周五（12月13日）金價延續(xù)跌勢，收盤下跌1.2%，收報2648.61美元/盎司，周線漲幅約0.6%。



最新的 Kitco News 每周黃金調(diào)查顯示，行業(yè)專家在看漲和看跌態(tài)度之間完美平衡，多數(shù)受訪者持中立態(tài)度，而散戶交易商的看漲情緒與前一周相比沒有變化，近六成傾向于看漲后市，看空比例僅17%，剩余的23%則認為金價后市偏向震蕩。

Bannockburn Global Forex 董事總經(jīng)理 Marc Chandler 表示：“本周前三天金價上漲了 85 美元，這或許是受到中國人民銀行幾個月來首次增加黃金儲備的消息的鼓舞?！?“周四現(xiàn)貨市場黃金觸及 2726 美元，這是[一個多月]以來的最高水平，然后反轉(zhuǎn)走低。一些人將拋售與美國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)走強聯(lián)系起來。盡管如此，黃金本周仍收高，結(jié)束了兩周的跌勢。”

“自十月底以來，這只是第二周上漲，”Marc Chandler 表補充道，“美聯(lián)儲可能將鷹派降息，預計明年降息幅度較小，并且有足夠的數(shù)據(jù)線索支持明年初暫停的猜測——金價可能會重新測試 2600 美元?！?br>
Forexlive貨幣策略主管 Adam Button 表示：“金價將漲的更高。中國人民銀行正在重新購買，季節(jié)性看漲因素強勁。”

阿德里安·戴資產(chǎn)管理公司(Adrian Day Asset Management)總裁阿德里安·戴(Adrian Day)表示，“由于人們對特朗普當選總統(tǒng)對經(jīng)濟和美元的影響持樂觀態(tài)度，下周金價可能會下跌。” “美聯(lián)儲下周降息已經(jīng)被消化，我們懷疑美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾可能會試圖在他的言論中聽起來有點強硬。”

“但下周之后，黃金市場非?？礉q，因為過去兩年人們購買黃金的所有因素——從央行擔心美元武器化到擔心美國和歐洲滯脹——仍然存在，”戴補充道。

沃爾什貿(mào)易公司(Walsh Trading)商業(yè)對沖聯(lián)席主管肖恩·拉斯克(Sean Lusk)對年末股市的持續(xù)走強感到驚訝。

“這只是告訴你，他們沒有其他地方可以放錢，”他說。 “他們只是繼續(xù)逢低買入并推高價格。只要你不關(guān)閉經(jīng)濟，或者銀行業(yè)不會遭受重大破壞?！?br>
Lusk表示，他認為黃金的拋售是由令人失望的PPI報告推動的，但背后還有更深層次的擔憂。 “我只是認為多頭正在尋找任何理由拋售，在這里獲利了結(jié)，”他說。 “在我看來，這可能是一種可能性，隨著美元的持續(xù)流入，金屬近期面臨一些阻力。能量沒有做任何事情。 [宗商品沒有其他東西可以支撐。這里唯一真正可持續(xù)走高的是牛肉市場和咖啡，而這些都是稀缺和天氣問題?！?br>
Lusk表示，自美國大選以來，大宗商品定價發(fā)生了巨大變化, “但美元的升值肯定會帶來影響。

“有很多預期的東西已經(jīng)進入市場，”他補充道。 “關(guān)于關(guān)稅的討論很多，但我認為墨西哥、加拿大和美國將會達成協(xié)議。他們可能不得不移動一些東西并重新談判一些之前的交易，但最終，我認為他們將能夠合作?？赡軙喼薮髧承┥唐芳诱麝P(guān)稅，但拜登政府從未真正取消這些關(guān)稅。真正的關(guān)稅問題可能在于歐洲人?！?br>
至于黃金在今年剩余時間內(nèi)的表現(xiàn)，Lusk認為美元走強和季節(jié)性疲軟相結(jié)合將限制黃金的上漲空間。

“進入 11 月和 12 月的前兩、三周，表現(xiàn)很差，”他說。 “全球大量實物需求下降；你的很多東西都被定價了。美元是大贏家，黃金退居二線，但我們還沒有跌落那么遠。不久之前，我們的價格還低于每盎司 2000 美元。我們將會遭遇阻礙、調(diào)整、獲利了結(jié)、回調(diào)，這些有時是必要的，而且確實是健康的，但從長遠來看，我不知道你想要什么？”

Lusk 認為，逢低買盤將繼續(xù)，而黃金將在 2025 年初再次開始上漲?！拔蚁?，如果跌破 2500 美元，這個市場應該會受到支撐，”他說。 “所有這些都是季節(jié)性疲軟，在一年中的這個時候，然后他們在圣誕節(jié)后到情人節(jié)重新購買，因為實物需求回升。”

“確實存在一些不確定性，”他警告說。 “一旦我們從拜登轉(zhuǎn)向特朗普，就會有更多的噪音，媒體除了再次嚇唬所有人之外別無他法。然后在世界其他地方，政府放松了，存在一些不確定性。所以這就是為什么我認為它會在這里購買?！?br>
本周，14 名分析師參與了 Kitco News 黃金調(diào)查，目前華爾街對價格的看法分為樂觀派和悲觀派，許多人選擇觀望。四位專家（即 29%）預計 金價將在未來一周上漲，而另外四位專家預計金價將下跌。占總數(shù)43%的六位專家預計金價將維持區(qū)間震蕩或選擇觀望。

與此同時，Kitco 的在線民意調(diào)查共有 144 票投出，在經(jīng)歷了本周的起起伏伏后，散戶仍維持對黃金的主要看漲立場。 87 名散戶交易商（即 60%）預計金價下周將上漲，而另外 24 名散戶交易商（即 17%）預計黃金價格將走低。其余33名散戶（占總數(shù)的23%）預計金價近期盤整走勢將在短期內(nèi)持續(xù)。



下周最大的經(jīng)濟新聞事件將是美聯(lián)儲周三將公布 2024 年最終利率決定，盡管市場已充分消化降息 25 個基點的影響，但真正的焦點將是貨幣政策的措辭聲明和鮑威爾的新聞發(fā)布會尋找有關(guān)央行未來傾向的線索。英國央行將于周四公布利率決定。

下周二公布的 11 月份零售銷售數(shù)據(jù)和周五公布的個人消費支出 (PCE) 指數(shù)，經(jīng)濟學家還將獲得有關(guān)美國消費者健康狀況的最新解讀。

其他重要數(shù)據(jù)包括周一發(fā)布的紐約州制造業(yè)調(diào)查和標準普爾 PMI 數(shù)據(jù)，以及周四發(fā)布的美國第三季度 GDP 終值、費城聯(lián)儲制造業(yè)調(diào)查、11 月成屋銷售和每周初請失業(yè)金人數(shù)。

VR Metals/Resource Letter 出版商 Mark Leibovit 預測金價將在 2024 年最終走高?！拔页钟卸囝^頭寸，預計金價將在年底上漲”。

Barchart 高級市場分析師達林·紐瑟姆 (Darin Newsom) 預計金價下周將橫盤整理，但這并不意味著這幾天不會出現(xiàn)戲劇性事件，正如本周所證明的那樣。

“上周我一直在尋找黃金橫盤走勢，我們做到了，”他說。 “然后我們在周末遇到了混亂，阿薩德被推翻了。發(fā)生這種事是完全不現(xiàn)實的嗎？這始終是一種可能性，但至少在上周，這種可能性似乎并不大，然后突然發(fā)生……對我來說，這就是黃金市場飆升的原因，比其他任何事情都更重要。”

紐瑟姆補充道：“中東的一個主要參與者現(xiàn)在出現(xiàn)了這種真空?！?“現(xiàn)在，誰來接任？會是ISIS嗎？以色列會利用這一點為自己謀利嗎？俄羅斯和金磚國家將扮演什么角色？美國呢？尤其是這里的政府更迭，帶來了很多不確定性?！?br>
“我認為這就是買家重新買入黃金的原因，”他說。 “但隨著一周的過去，在我們意識到之前，黃金又回到了之前的橫盤區(qū)間?！?br>
紐瑟姆表示，就連美聯(lián)儲目前也沒有過多關(guān)注通脹數(shù)據(jù)。

他說?！罢f實話，我認為沒有人認真對待它們。美聯(lián)儲不會考慮這個問題，即使他們考慮了，他們也已經(jīng)對將要發(fā)生的事情做出了決定。當決定聯(lián)邦基金利率時，它可能是整個蛋糕的一部分，但我認為 CPI 或 PPI 都沒有那么重要。它們可能會受到一兩個觸發(fā)因素的嚴重影響，我只是認為這不能很好地反映整個市場?！?br>
“話雖這么說， 黃金確實回落了，”紐瑟姆承認。 “它與 PPI 相關(guān)嗎？當然，我們可以這么說。但我認為人們現(xiàn)在所做的是他們在期待。如果這次降息，很可能會再次降息 25 個基點，我認為這不會對美元產(chǎn)生太大影響?！?br>
“從長遠來看，利率將不得不回升，因為通脹將再次升溫，”他表示。 “這就是關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)的作用，它們加劇了通貨膨脹。為了解決這個問題，我們將不得不看到更高的利率。美元將保持強勢。如果是這樣的話，即使我們將看到商品和服務的通貨膨脹，我們也可能會看到一些實際商品價格開始面臨壓力。除非出現(xiàn)供需情況，或者除非世界各地的混亂加劇，否則這種情況就會發(fā)生?！?br>
紐瑟姆補充道：“我們也知道，本屆美國政府將在全球范圍內(nèi)帶來另一層次的混亂?！?“因此，我認為進入 2025 年，黃金不會崩潰。它可能會走低，但會繼續(xù)尋找買家，因為坦率地說，我們不知道下一個頭條新聞是什么，下一個社交媒體帖子是什么，或者第二天會發(fā)生什么。我們必須回到這個慣例，看看需要多長時間才能進化?！?br>
“我預計金價會小幅下跌，”他總結(jié)道。 “通貨膨脹將會上升，只要允許，美元就會堅挺，這將成為常態(tài)：波動性增加，混亂加劇。這意味著投資者將繼續(xù)對黃金感興趣?！?br>
Kitco 高級分析師 Jim Wyckoff 預計黃金下周將繼續(xù)盤整，“由于技術(shù)態(tài)勢有所惡化，橫盤震蕩”。