本周，黃金市場經(jīng)歷了顯著的波動，隨著美聯(lián)儲即將召開政策會議，投資者對未來貨幣政策走向充滿期待。周五（9月13日），金價突破歷史新高，現(xiàn)貨黃金價格一度達(dá)到2586.09美元/盎司，收于2578.36美元/盎司。金價的迅猛上漲主要得益于市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，避險需求以及央行的大規(guī)模購買操作推動了黃金的上漲。本周黃金漲幅超過80美元，是自2020年以來的最強(qiáng)單周表現(xiàn)。

寬松預(yù)期與避險需求共振

本周，隨著全球央行普遍放寬貨幣政策，尤其是歐洲央行周四降息25個基點(diǎn)，美聯(lián)儲的降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。這種寬松的貨幣政策背景推動了黃金的避險需求，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在9月18日的政策會議上宣布降息。芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場目前對美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)的預(yù)期大幅上升，從之前的20%上升至45%以上。知名機(jī)構(gòu)分析指出，利率下降將為無息資產(chǎn)的黃金提供強(qiáng)有力的支撐，尤其是在通脹壓力回落、經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下。

此外，地緣政治風(fēng)險依然是黃金市場的一個重要推動力。俄烏沖突和中東地區(qū)的持續(xù)緊張局勢促使投資者將黃金作為避險資產(chǎn)。本周，RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn指出，美國最新的勞動力市場數(shù)據(jù)疲軟，通脹小幅回升，進(jìn)一步激發(fā)了市場對未來經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。Haberkorn認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金作為財富保值工具的地位將進(jìn)一步得到鞏固。

金價創(chuàng)歷史新高，牛市趨勢未改

從技術(shù)面來看，本周金價連續(xù)突破多個關(guān)鍵阻力位，尤其是在周五達(dá)到歷史新高2586.09美元/盎司后，金價呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢頭。FXStreet分析師Eren Sengezer在最新報告中指出，黃金價格在本周的上漲勢頭主要由市場對美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)的預(yù)期驅(qū)動。隨著美聯(lián)儲下周公布利率決議，金價可能進(jìn)一步走高。

從日線圖來看，金價的相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）仍位于70以下，表明黃金在短期內(nèi)并未達(dá)到超買水平，仍有上行空間。接下來的主要阻力位可能出現(xiàn)在2600美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，進(jìn)一步的目標(biāo)則指向2660美元/盎司的上行通道上限。若市場情緒進(jìn)一步趨于保守，金價有望沖擊新的高點(diǎn)。



下行風(fēng)險方面，金價的第一個關(guān)鍵支撐位位于2530美元/盎司，若跌破這一水平，則可能下探2500美元/盎司的整數(shù)關(guān)口和2460美元/盎司的50日均線。

美聯(lián)儲政策成為市場焦點(diǎn)

黃金市場的波動與美聯(lián)儲的貨幣政策路徑息息相關(guān)。市場對美聯(lián)儲在下周會議上的降息預(yù)期不斷升溫，成為推動本周金價上漲的重要動力。知名機(jī)構(gòu)TD Securities高級市場策略師Daniel Ghali表示，金價升至歷史新高的主要原因在于市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將大幅降息50個基點(diǎn)。Ghali指出，較低的利率將削弱美元的吸引力，進(jìn)而推動無息資產(chǎn)黃金的上漲。

與此同時，芝加哥商品交易所數(shù)據(jù)顯示，Comex黃金期貨的總未平倉合約數(shù)量大幅增加，表明市場上正在建立新的多頭倉位。這意味著投資者對未來黃金價格進(jìn)一步上漲持樂觀態(tài)度。

世界黃金協(xié)會首席市場策略師John Reade在社交媒體中指出，近期黃金ETF的持有量連續(xù)三個月增加，顯示出西方投資者對黃金的興趣正在回升。受此推動，黃金價格有望繼續(xù)走高，甚至有分析認(rèn)為金價將在未來幾年內(nèi)挑戰(zhàn)3000美元/盎司的里程碑?；ㄆ旒瘓F(tuán)北美大宗商品主管Aakash Doshi表示，受美國降息、ETF需求和場外實(shí)物需求的推動，預(yù)計2025年金價可能達(dá)到3000美元/盎司，而2024年底前金價可能升至2600美元/盎司。

展望：金價未來走勢與政策路徑密切相關(guān)

隨著9月18日美聯(lián)儲會議的臨近，黃金市場將面臨更多波動性。市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將至少降息25個基點(diǎn)，而降息50個基點(diǎn)的可能性也大幅上升。知名機(jī)構(gòu)Zaner Metals副總裁Peter Grant表示，如果后續(xù)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險加大，且勞動力市場持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲可能會在年底前進(jìn)一步降息50個基點(diǎn)，這將為金價帶來更多上漲動力。

此外，全球主要央行的降息步伐加快，尤其是歐洲央行的寬松政策也為黃金市場提供了支撐。世界黃金協(xié)會的Joseph Cavatoni指出，美國總統(tǒng)大選臨近可能加劇市場的不確定性，而黃金將繼續(xù)作為對沖即時風(fēng)險的工具。因此，未來數(shù)月金價走勢將主要取決于美聯(lián)儲的貨幣政策和地緣政治風(fēng)險的演變。

總體來看，本周黃金市場在避險需求和貨幣寬松政策的雙重推動下大幅上漲，創(chuàng)下歷史新高。隨著美聯(lián)儲會議的臨近，市場將密切關(guān)注利率決議及其對金價的影響。如果美聯(lián)儲如市場預(yù)期般降息50個基點(diǎn)，金價可能會進(jìn)一步突破2600美元/盎司的關(guān)口；相反，若降息幅度不及預(yù)期，短期內(nèi)金價可能面臨一定的調(diào)整壓力。但無論如何，黃金的長期牛市趨勢在全球經(jīng)濟(jì)不確定性和寬松貨幣政策的背景下仍然未變。