【警報！收益率曲線的“硬頂”：貿(mào)易擔(dān)憂如何阻礙市場突破？】
⑴ 7月22日北京時間晚間，國債市場出現(xiàn)顯著逆轉(zhuǎn)，此前夜間的跌勢得到扭轉(zhuǎn)。⑵ 這一變化部分受日本大選結(jié)果引發(fā)的日本國債波動以及英國6月借貸增加影響英國國債走勢的溢出效應(yīng)帶動。⑶ 恰逢倫敦交易時段低點，通用汽車的財報發(fā)布與國債買盤同時出現(xiàn)，推動美股開盤時段的交易。⑷ 通用汽車第二季度核心利潤大幅下滑32%至30億美元，其中特朗普關(guān)稅言論導(dǎo)致其利潤減少了11億美元。⑸ 這一消息再度引發(fā)市場對關(guān)稅可能導(dǎo)致經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂，交易員們擔(dān)心美歐貿(mào)易談判或不會輕易達成一致。⑹ 早期買盤主要來自交易商和快錢賬戶，隨后在CME開盤后，商品交易顧問（CTA）的買盤也隨之涌入并擴展至整個收益率曲線。⑺ 隨后對沖基金開始主導(dǎo)市場。⑻ 杠桿買家推動了3萬手FVU、4萬手TYU和1萬手USU的上漲，觸發(fā)了算法買入程序。⑼ 然而，此輪買盤在關(guān)鍵阻力位受阻，2年期國債收益率未能突破3.93%，3年期未能突破3.79%，5年期未能突破3.89%，10年期未能突破4.35%，30年期未能突破4.93%。