夢中有蝶
大摩
大摩的分析師在其最新的金屬市場報(bào)告中寫道，美元進(jìn)一步走軟應(yīng)該會(huì)為大宗商品提供有利條件，而美國通脹率的任何上升也可能吸引資金流入貴金屬，亞洲大國的任何刺激政策都將成為該行業(yè)意想不到的利好因素。然而，隨著金屬囤積的影響逐漸消退，美國的關(guān)稅將對這些預(yù)測構(gòu)成增長風(fēng)險(xiǎn)。
在這種環(huán)境下，大摩傾向于投資黃金、白銀和COMEX期銅。
分析師表示，他們預(yù)計(jì)從8月1日開始，針對幾個(gè)國家的關(guān)稅將再次提高，對鋼鐵、鋁和銅等行業(yè)的關(guān)稅可能會(huì)提高工業(yè)行業(yè)的投入成本通脹。他們補(bǔ)充說，出口數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐中國的金屬需求，但隨著臨時(shí)關(guān)稅暫停的結(jié)束，這種需求可能會(huì)減弱。
大摩認(rèn)為，今年金屬市場的當(dāng)前趨勢將持續(xù)下去，COMEX銅、金銀都有上漲潛力，但他們預(yù)計(jì)鉑金價(jià)格將在上漲約50%后企穩(wěn)。
在央行和投資需求、美元走軟、ETF資金流入以及地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)不確定性的支撐下，該行已上調(diào)其第四季度黃金目標(biāo)價(jià)至每盎司3800美元。他們還認(rèn)為，隨著消費(fèi)者適應(yīng)金價(jià)上漲，黃金珠寶需求可能會(huì)復(fù)蘇。
大摩預(yù)測，2025年第三季度金價(jià)平均為每盎司3500美元，第四季度為每盎司3800美元，2026年第一季度為每盎司3500美元。他們還預(yù)計(jì)，2026年金價(jià)平均為每盎司3313美元，2027年降至每盎司2625美元，2028年降至每盎司2500美元。
但該行警告稱，許多不確定因素依然存在，包括美國對特定國家和金屬征收的最終關(guān)稅水平、美國232條款對關(guān)鍵礦產(chǎn)的調(diào)查結(jié)果，以及亞洲大國是否會(huì)出臺(tái)更多刺激措施。
高盛
高盛也重申了他們對黃金的預(yù)測，即到年底將達(dá)到每盎司3700美元，到2026年中期將升至每盎司4000美元，央行和ETF的資金流入支撐金價(jià)走高，再加上大規(guī)模的表外買盤。
該行寫道，投機(jī)性倉位的出清為結(jié)構(gòu)性買盤創(chuàng)造了空間，并補(bǔ)充稱，資金流入黃金ETF和各國央行的強(qiáng)勁購買，正成為新的需求支柱。
根據(jù)高盛的實(shí)時(shí)監(jiān)測模型，今年5月，倫敦場外交易市場的各國央行和其他非美國機(jī)構(gòu)對黃金的需求達(dá)到31噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2022年之前17噸的月度平均水平。
該行的需求監(jiān)測模型顯示，今年迄今為止，各國央行購買了77噸黃金，略低于該行對2026年上半年最初預(yù)測的80噸黃金。高盛也重申了其做多黃金的建議，并稱部分市場表外購金持續(xù)強(qiáng)勁，為全球金價(jià)提供了支撐。
瑞銀
瑞士銀行業(yè)巨頭瑞銀表示，盡管他們認(rèn)為白宮最近升級(jí)關(guān)稅是一種談判策略，關(guān)稅數(shù)字最終將回落，但他們?nèi)越ㄗh購買黃金，以對沖政策風(fēng)險(xiǎn)。
瑞銀財(cái)富管理的分析師在其最新報(bào)告中寫道，他們的基本預(yù)測是，美國實(shí)際關(guān)稅稅率將穩(wěn)定在15%附近，不到最近幾天宣布的30%至35%的一半，這將支撐標(biāo)普500指數(shù)的持續(xù)上漲。
他們補(bǔ)充說，美國和歐盟可能會(huì)在8月1日之前達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)議，否則最后期限將會(huì)延長。瑞銀預(yù)計(jì)墨西哥不會(huì)宣布報(bào)復(fù)性關(guān)稅。
現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時(shí)間7月16日10:45 現(xiàn)貨黃金 報(bào) 3328.45 美元/盎司
