在經(jīng)歷了周一的暴跌后，金價(jià)周二（5月13日）小幅反彈，現(xiàn)貨黃金周二收?qǐng)?bào)3249.86美元/盎司，漲幅達(dá)0.47%。逢低買(mǎi)盤(pán)的涌入給金價(jià)提供支撐，而且美國(guó)4月CPI弱于市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)從一個(gè)月高位回落，地緣局勢(shì)擔(dān)憂等因素都給金價(jià)提供上漲動(dòng)能。周三（5月14日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3255美元/盎司附近。



逢低買(mǎi)盤(pán)：黃金市場(chǎng)的"安全網(wǎng)"效應(yīng)

每當(dāng)金價(jià)出現(xiàn)大幅回調(diào)，總有一雙無(wú)形的手在下方托舉。這次也不例外。周一金價(jià)跌至3207.30美元/盎司的低點(diǎn)后，大量逢低買(mǎi)盤(pán)迅速涌入市場(chǎng)。這種現(xiàn)象反映出投資者對(duì)黃金作為"終極避險(xiǎn)資產(chǎn)"的堅(jiān)定信念。道明證券大宗商品策略主管Bart Melek指出，雖然中美關(guān)稅協(xié)議的達(dá)成一度引發(fā)金價(jià)回調(diào)，但整體關(guān)稅水平仍然較高，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性為黃金提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

通脹數(shù)據(jù)：美聯(lián)儲(chǔ)政策的"風(fēng)向標(biāo)"

美國(guó)勞工部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，4月CPI環(huán)比僅上漲0.2%，低于預(yù)期的0.3%。這份溫和的通脹報(bào)告猶如一劑強(qiáng)心針，為金價(jià)注入了新的活力。Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff認(rèn)為，這份數(shù)據(jù)不會(huì)阻礙美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月恢復(fù)降息。值得注意的是，盡管當(dāng)前通脹壓力不大，但未來(lái)幾個(gè)月隨著關(guān)稅效應(yīng)的顯現(xiàn)，通脹可能再度抬頭。這種預(yù)期正在促使更多投資者將黃金作為對(duì)沖通脹的工具。

地緣政治：永不熄滅的"避險(xiǎn)之火"

除了經(jīng)濟(jì)因素，全球地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張也為黃金提供了強(qiáng)勁支撐。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基與俄羅斯總統(tǒng)普京可能舉行的面對(duì)面會(huì)談充滿變數(shù)，而印巴沖突雖然暫時(shí)停火，但雙方劍拔弩張的狀態(tài)并未根本改變。這些不確定性因素讓"亂世買(mǎi)黃金"的古老智慧再次應(yīng)驗(yàn)。特別是在美國(guó)可能深度介入俄烏和談的背景下，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正在被重新定價(jià)。

美元走勢(shì)：黃金的"鏡像舞伴"

美元指數(shù)周二下跌0.8%，報(bào)100.98，與黃金的上漲形成鮮明對(duì)比。這種負(fù)相關(guān)關(guān)系再次驗(yàn)證了美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的重要影響。值得注意的是，盡管中美貿(mào)易緊張有所緩和，但美元仍比特朗普4月2日宣布加征關(guān)稅時(shí)的水平低近3%。主要券商如高盛、摩根大通等已調(diào)整了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)首次降息可能推遲至9月，全年降息幅度約51個(gè)基點(diǎn)。這種貨幣政策預(yù)期變化正在重塑黃金與美元的傳統(tǒng)關(guān)系。

展望未來(lái)：黃金的"三重門(mén)"挑戰(zhàn)

展望后市，黃金面臨三大關(guān)鍵變量：首先是中美貿(mào)易談判的后續(xù)進(jìn)展，雖然雙方達(dá)成了90天的休戰(zhàn)協(xié)議，但全面關(guān)稅政策依然存在；其次是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向，通脹數(shù)據(jù)的溫和表現(xiàn)可能為降息創(chuàng)造條件；最后是全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，特別是俄烏和談與印巴沖突的演變。Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen指出："降低關(guān)稅的熱度是件好事，與中國(guó)的貿(mào)易重啟可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以一切照舊，在今年晚些時(shí)候逐步恢復(fù)降息。"

本交易日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較少，美國(guó)國(guó)務(wù)卿盧比奧于5月14日至16日參加北約外長(zhǎng)非正式會(huì)議，討論北約的安全優(yōu)先事項(xiàng)，包括增加國(guó)防投資以及結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，此外，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，投資者需要予以關(guān)注。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間07:10，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3255.53美元/盎司。