日本央行偏向鷹派，但加息時(shí)機(jī)得看美國(guó)貿(mào)易政策臉色；
日本央行在 4 月 30 日至 5 月 1 日的政策委員會(huì)會(huì)議上維持了鷹派傾向。盡管如此，任何進(jìn)一步的加息都將取決于美國(guó)的貿(mào)易政策及其對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的預(yù)期影響。日本物價(jià)上漲以及通脹穩(wěn)定在央行 2% 目標(biāo)之上的前景似乎越來越有篤定?，F(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)似乎是通脹將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一目標(biāo)。另一方面，日本經(jīng)濟(jì)仍然容易受到美國(guó)關(guān)稅導(dǎo)致貿(mào)易和出口持續(xù)下滑的影響。誠(chéng)然，這些關(guān)稅暫緩實(shí)施，但特朗普政府已明確表示要促進(jìn)美國(guó)制造業(yè)的發(fā)展，而外界普遍認(rèn)為日本企業(yè)最終會(huì)受到影響。這讓日本央行陷入兩難境地，在日美貿(mào)易前景更加明朗之前，這一問題不會(huì)得到解決。日本央行 3 月份和最近一次會(huì)議記錄對(duì)此有明確表態(tài)，這可能會(huì)阻止日本央行再次加息，盡管通脹情勢(shì)支持加息。央行副總裁內(nèi)田真一也做了類似的表態(tài)。許多市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)日本央行下個(gè)政策行動(dòng)將在 7 月進(jìn)行，但一些日本專家已調(diào)整觀點(diǎn)，有些人現(xiàn)在認(rèn)為日本央行可能會(huì)將短期利率目標(biāo)一直維持在0.5%，直至2026年。日本央行的鷹派立場(chǎng)無疑有助于日元近期的反彈。不過，隨著日本央行被預(yù)期將按兵不動(dòng)，除了投資流動(dòng)和斷斷續(xù)續(xù)的避險(xiǎn)性買盤外，看漲日元的理由可能更少了。。