現(xiàn)貨黃金上周五（12月30日）收盤下跌0.48%，收報2620.96美元/盎司，勉強守在100日均線2616.01上方，因美國國債收益率上升，在假期稀少的交投中削弱了非孳息黃金的吸引力，市場關(guān)注當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的回歸，以及他的通脹刺激性政策對美聯(lián)儲2025年前景的潛在影響。



RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示："國債收益率現(xiàn)在略微走高，黃金在短期內(nèi)仍將承壓......假期市場交投清淡。"

美國10年期國債收益率上周五大漲，股市出現(xiàn)拋售，上周交投淡靜，交易時間因假期縮短，投資者等待本周的失業(yè)金數(shù)據(jù)，以尋找有關(guān)新年經(jīng)濟走勢的跡象。

美國統(tǒng)計局上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，11 月零售商庫存從前月的 8,254 億美元增至 8,275 億美元，增幅為 0.3%。批發(fā)商庫存從 10 月的 9,038 億美元下降到 9,016 億美元，降幅為 0.2%。國債收益率在企業(yè)庫存數(shù)據(jù)公布后變化不大。

資產(chǎn)管理公司 Brandywine Global Investment Management 全球固定收益投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示，周五國債交易的另一個因素是美國股市出現(xiàn)拋售。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周五收低0.74%，標普 500 指數(shù)上周五 收挫1.08%。

"這代表著一種潛在的財富轉(zhuǎn)移效應(yīng)，"McIntyre稱。“這可能會改變?nèi)藗兊慕?jīng)濟前景。更悲觀的經(jīng)濟前景可能反過來影響人們對國債的胃納。"

美國 10 年期國債收益率上周五比周四盤尾上升 1.2 個基點，達到 4.596%。該收益率上周四一度觸及 4.641%的 5 月 2 日以來最高水平，在當(dāng)日下午強勁的七年期國債標售后有所回落。


（美國10年期國債收益率日線圖，來源：易匯通）

根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的期限結(jié)構(gòu)，交易商認為美聯(lián)儲在 1 月會議上放松政策的可能性微乎其微，聯(lián)儲本月早些時候進行了自 9 月轉(zhuǎn)向?qū)捤闪鲆詠淼牡谌谓迪ⅰ?br>
根據(jù)倫敦證交所集團(LSEG) 的數(shù)據(jù)，交易商認為 5 月之前不會再次降息，還認為明年底前第二次降息 25 個基點的可能性不到 50%。

本周將迎來元旦假期，市場交投可能相對清淡，將公布的數(shù)據(jù)包括 12 月 30 日的 11 月成屋待完成銷售數(shù)據(jù)和 12 月 31 日的標普 Case-Shiller 房價指數(shù)。最新的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)將在元旦假期后1 月 2 日公布。另外，歐美國家將出爐SPGI制造業(yè)PMI終值，周二將出爐中國12月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，投資者需要予以關(guān)注。

盡管上周五美元指數(shù)微跌0.06%，收報108.02，但周線仍上漲連續(xù)第四周上漲，也降低了黃金對其他貨幣持有者的吸引力。12月20日，美元指數(shù)曾達到兩年來的最高點 108.54，全年有望上漲 6.6%。

今年迄今為止，黃金已大漲28%，10月31日創(chuàng)下2790.15美元的歷史新高。美聯(lián)儲的降息周期和全球緊張局勢的加劇推動了這一漲勢。

盡管美聯(lián)儲目前預(yù)計降息次數(shù)會減少，但大多數(shù)分析師仍然看好黃金 2025 年的走勢。

他們認為，全球各地的地緣政治緊張局勢仍將持續(xù)升溫，各國央行將繼續(xù)大力購買黃金，而隨著特朗普1月份重返白宮，政治不確定性將揮之不去。

他提出的關(guān)稅和貿(mào)易保護主義政策預(yù)計也會引發(fā)潛在的貿(mào)易戰(zhàn)，從而增加黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。

本周金價關(guān)注2600-2641.45區(qū)域，后者為21日均線，該區(qū)域的突破將有望給后市進一步走勢提供指引。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）