美聯(lián)儲預計將于12月19日降息25個基點，市場關注鮑威爾對2025年寬松步伐的指引。美元和美債收益率走強對黃金構成壓力，核心通脹仍高達3.3%，支撐黃金的通脹對沖需求。分析師預計，2025年下半年美元走軟和實際利率下降將推動黃金長期看漲趨勢，目標可能達到3000美元。



市場焦點

市場預計美聯(lián)儲將在12月19日會議上降息25個基點，而主席鮑威爾對2025年寬松政策節(jié)奏的展望備受關注。與此同時，美聯(lián)儲釋放出2025年降息步伐放緩的信號，這提振了美元走強。美債收益率維持在4.3%以上，對黃金等非收益資產形成壓力。核心通脹率仍保持在3.3%，使得黃金作為通脹對沖工具的需求持續(xù)受到關注。分析師預計，2025年底美元可能走軟，同時實際利率下降，這將為黃金提供長期支撐，推動黃金走強。

美元與美債收益率施壓黃金

美元因市場預期美聯(lián)儲2025年將放緩降息步伐而走強，徘徊在兩周高點附近，削弱了黃金吸引力。美元指數(shù)一度上漲0.1%至107.11，創(chuàng)一個月來最佳周表現(xiàn)。同時，10年期美債收益率微升至4.344%，對非收益資產黃金施加額外壓力。

宏觀經濟數(shù)據加強了美聯(lián)儲的謹慎立場：失業(yè)救濟申請數(shù)據表明勞動力市場有所疲軟；核心通脹年率仍高達3.3%，進一步鞏固了12月降息的預期，同時暗示2025年的政策路徑可能較為謹慎。

美聯(lián)儲政策備受關注

美聯(lián)儲預計將在12月19日降息25個基點，這一預期已被市場消化。然而，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論將成為關鍵，市場密切關注美聯(lián)儲2025年降息步伐的信號。CME FedWatch工具數(shù)據顯示，美聯(lián)儲12月降息的概率為97%，但預計2025年的寬松步伐將較為緩慢。

分析師指出，強勁的美國經濟數(shù)據和高于目標的通脹等宏觀阻力可能在明年初限制黃金的大幅上漲。MKS集團的Nicky Shiels預計，2025年下半年美元走軟和實際利率下降將支撐黃金的長期看漲前景。

技術方面，分析師Hyerczyk進行了以下解讀：

12月13日周五，黃金承受下行壓力，在50日均線上下波動。目前金價已跌破2663.51，可能進一步下探2629.13；相反，若突破2693.40，可能引發(fā)看漲動能，上探2726.30；

盡管短期內金價可能出現(xiàn)盤整，但長期趨勢仍看漲，預計到2025年黃金可能攀升至3000，市場需為與美聯(lián)儲指引及宏觀經濟指標相關的波動性做好準備。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源易匯通）

北京時間12月13日22:00，現(xiàn)貨黃金報2661.00美元/盎司