周二(11月12日)原油價格小幅走高。截至北京時間17:39布倫特原油期貨價格報72.24美元/桶，日內(nèi)上漲0.48%；美原油連續(xù)合約報68.44美元/桶，日內(nèi)上漲0.59%。盡管價格小幅反彈，但在投資者對供應(yīng)過剩和全球需求疲軟的擔(dān)憂下，整體市場情緒依然謹(jǐn)慎，短期價格壓力依舊明顯。

供需面：供給過剩擔(dān)憂持續(xù)，需求端難以改善

原油市場當(dāng)前的主要壓力來源于供需兩端的不確定性。從供應(yīng)端看，OPEC+的產(chǎn)量政策成了短期價格的關(guān)鍵因素。據(jù)知名機(jī)構(gòu)分析師Vivek Dhar指出，雖然OPEC+可能會繼續(xù)推遲解除減產(chǎn)的決定，但若成員國在明年1月恢復(fù)供應(yīng)，市場可能面臨更為嚴(yán)重的供應(yīng)過剩壓力。他表示：“OPEC+的任何行動若偏向增加市場份額而非支撐價格，將加劇油價下行風(fēng)險?！毙枨蠖朔矫?，市場仍舊擔(dān)憂整體原油需求持續(xù)疲軟。

美國方面，北達(dá)科他州州長Doug Burgum被認(rèn)為可能出任美國能源部長，此人支持加大頁巖油開采，這也增加了美國原油供應(yīng)前景的不確定性。若未來美國加大原油出口，將進(jìn)一步加劇市場供過于求的局面，令油價承壓。

OPEC月報即將出爐：需求預(yù)測成關(guān)注焦點(diǎn)

今日晚些時候，OPEC將發(fā)布其月度報告，市場普遍預(yù)期該報告將下調(diào)全球原油需求預(yù)測。知名機(jī)構(gòu)的分析師認(rèn)為，若報告對2025年前的需求預(yù)測進(jìn)行下修，將加劇市場對未來需求不足的擔(dān)憂，并進(jìn)一步抑制油價反彈動力。

過去兩日，油價經(jīng)歷了超5%的下跌，這讓市場對未來數(shù)日的行情更為謹(jǐn)慎。若OPEC在最新報告中提到任何可能擴(kuò)大市場份額的計(jì)劃，可能導(dǎo)致油價再度下探。目前，市場觀望情緒濃厚，投資者在等待OPEC的最新決策。

美元走強(qiáng)施壓大宗商品，通脹數(shù)據(jù)或再掀波瀾

美元近日維持在四個月高位，這在一定程度上限制了油價的上行空間。隨著特朗普的政策傾向于保持較高的利率水平，市場預(yù)計(jì)美元強(qiáng)勢可能延續(xù)。美元走強(qiáng)意味著以美元計(jì)價的原油對其他貨幣持有者而言變得更為昂貴，這無疑會抑制國際市場的需求，進(jìn)一步加大油價壓力。

本周，美國通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的講話也將影響市場預(yù)期。若美國通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，市場可能將再次押注美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策，這將推高美元，進(jìn)一步增加原油價格的下行風(fēng)險。

技術(shù)面分析：短期下行風(fēng)險較大

從技術(shù)面來看，布倫特原油價格近期跌破多個關(guān)鍵支撐位，當(dāng)前價格維持在72美元附近，距離前期低點(diǎn)相去不遠(yuǎn)。若未來幾日未能有效反彈，布油可能再度考驗(yàn)70美元的支撐位。



美原油方面，當(dāng)前價格在68美元水平，若未來跌破該支撐位，市場或進(jìn)一步下探至65美元區(qū)域。



整體而言，在基本面和消息面的雙重壓力下，油價短期內(nèi)難以迎來顯著反彈。特別是在市場普遍預(yù)期OPEC月度報告將帶來利空消息的背景下，投資者的觀望情緒更加濃厚。