周二(11月12日)國內(nèi)期貨市場(chǎng)早盤漲跌不一。交易量最高的品種中，玻璃、燃料油、SC原油表現(xiàn)較弱，其中玻璃和SC原油跌幅超過2%，顯示出市場(chǎng)對(duì)一些大宗商品需求的疲軟。同時(shí)，由于印度的補(bǔ)庫需求推動(dòng)馬來西亞棕櫚油出口，加之庫存緊張，棕櫚油市場(chǎng)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。豆油和豆粕則繼續(xù)承壓下跌，原油期貨走低對(duì)生物燃料原材料的需求造成壓力。以下是具體品種的最新走勢(shì)與詳細(xì)分析。
一、螺紋鋼市場(chǎng)
今天，山東石橫特鋼調(diào)降了螺紋鋼價(jià)格，調(diào)整幅度為每噸30元。當(dāng)前主力螺紋鋼的執(zhí)行價(jià)格在3400元/噸附近。近來螺紋鋼市場(chǎng)在供需兩端均面臨不小的壓力。一方面，基建方面的政策支持尚未完全消化到鋼材需求上，致使螺紋鋼的價(jià)格持續(xù)疲弱。
在供應(yīng)方面，隨著國內(nèi)一些主要鋼廠增加檢修力度，市場(chǎng)整體供應(yīng)有縮減預(yù)期，可能在后續(xù)對(duì)價(jià)格形成一定支撐。但短期來看，鋼材庫存仍處于較高水平，供需失衡依舊存在。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，螺紋鋼價(jià)格后續(xù)的波動(dòng)空間主要依賴于政策驅(qū)動(dòng)和實(shí)際需求情況，市場(chǎng)需要更多明確的利好信號(hào)來提振信心。
二、棕櫚油市場(chǎng)
棕櫚油市場(chǎng)近期表現(xiàn)突出。根據(jù)知名機(jī)構(gòu)發(fā)布的10月馬來西亞棕櫚油局（MPOB）報(bào)告，由于印度的大量補(bǔ)庫需求，本月棕櫚油庫存環(huán)比下降6.3%至188.5萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低。這一庫存水平顯著低于市場(chǎng)預(yù)期。分析指出，自今年8月以來，棕櫚油并未出現(xiàn)季節(jié)性累庫，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。
分析師提到，棕櫚油的強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)至2025年第一季度。印度的B35政策推動(dòng)生物柴油的消費(fèi)增長，加之春節(jié)備貨需求及東南亞即將到來的減產(chǎn)季，均使得供應(yīng)緊張局面難以緩解。侯雪玲分析認(rèn)為，棕櫚油和豆油價(jià)差倒掛已成常態(tài)，后續(xù)若南美豆油產(chǎn)量不及預(yù)期，棕櫚油的價(jià)格中樞仍有上行可能。
從技術(shù)面來看，棕櫚油期貨升破了萬元關(guān)口，創(chuàng)下近兩年半新高，這一強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)很可能在短期內(nèi)繼續(xù)。整體看，市場(chǎng)維持牛市氛圍，未來數(shù)月內(nèi)供應(yīng)緊張將為其提供持續(xù)支撐。
三、豆粕市場(chǎng)
今日CBOT豆粕期貨小幅下跌，基準(zhǔn)期約收低0.4%。市場(chǎng)對(duì)豆粕價(jià)格的承壓主要受到CBOT大豆價(jià)格的影響。美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，盡管干旱影響了部分產(chǎn)量，但大豆供應(yīng)仍較為充足，加上近期美元走強(qiáng)，導(dǎo)致豆粕價(jià)格受限。
值得注意的是，基金凈賣出豆粕期貨合約的數(shù)量較大，反映了市場(chǎng)對(duì)未來需求增長的不樂觀情緒。分析師指出，短期內(nèi)，豆粕市場(chǎng)或仍將維持震蕩下行態(tài)勢(shì)。但隨著南美天氣的不確定性增加，如果明年初南美大豆產(chǎn)量低于預(yù)期，豆粕可能會(huì)迎來階段性的反彈機(jī)會(huì)。
四、PTA市場(chǎng)
近期PTA市場(chǎng)在需求疲軟的背景下持續(xù)走低，市場(chǎng)預(yù)期PTA的低迷狀況可能會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。紡織行業(yè)需求低迷且終端訂單有限，導(dǎo)致PTA的價(jià)格承壓。此外，原油價(jià)格波動(dòng)帶來的成本支撐作用有限，無法有效推動(dòng)PTA價(jià)格的反彈。
不過，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著冬季到來，部分PTA工廠開始檢修，供應(yīng)端壓力可能會(huì)稍有緩解。綜合來看，PTA市場(chǎng)短期仍偏空，但后續(xù)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，尤其是在需求端出現(xiàn)季節(jié)性回暖的情況下。
五、純堿市場(chǎng)
純堿方面，價(jià)格近期表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場(chǎng)對(duì)后市看法不一。由于玻璃需求疲軟，對(duì)純堿的直接拉動(dòng)作用有限。同時(shí)，隨著市場(chǎng)對(duì)節(jié)能環(huán)保的持續(xù)關(guān)注，部分純堿廠商的產(chǎn)量有所壓縮，這一趨勢(shì)有望在后期對(duì)供應(yīng)形成一定抑制。
目前，純堿價(jià)格支撐主要依靠環(huán)保因素和玻璃市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性需求增加。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果玻璃市場(chǎng)需求有回升跡象，純堿價(jià)格將獲得支撐。不過，由于下游需求不明朗，短期內(nèi)大幅上漲的可能性不大。
六、玻璃市場(chǎng)
玻璃市場(chǎng)今日表現(xiàn)不佳，早盤主力合約下跌超過2%，價(jià)格下探至短期低位。近期，玻璃價(jià)格受需求影響較大，價(jià)格持續(xù)受壓。
然而，冬季供暖季臨近，部分玻璃生產(chǎn)線進(jìn)入檢修期，市場(chǎng)供應(yīng)量或?qū)⑹湛s。分析人士認(rèn)為，盡管短期需求疲軟，但供應(yīng)端的收縮可能為后續(xù)價(jià)格提供一定支撐。未來玻璃市場(chǎng)可能呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，建議關(guān)注供需平衡的變化。
七、燃料油市場(chǎng)
燃料油市場(chǎng)今日跌幅超過1%。在國際油價(jià)走低的背景下，燃料油價(jià)格也隨之回落。原油期貨價(jià)格的走低不僅影響燃料油，還連帶拖累了豆油和棕櫚油的價(jià)格。短期來看，國際原油價(jià)格的走向?qū)⒗^續(xù)主導(dǎo)燃料油市場(chǎng)。
此外，低硫燃料油（LU）需求下滑，對(duì)燃料油價(jià)格形成抑制。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著需求淡季到來，燃料油價(jià)格上行壓力較大。中期來看，除非供需結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著改變，燃料油價(jià)格可能將維持偏弱態(tài)勢(shì)。
總結(jié)
綜上所述，今天國內(nèi)期貨市場(chǎng)在多個(gè)品種上出現(xiàn)分化。棕櫚油因庫存下降和印度需求增長繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，螺紋鋼和玻璃則因需求疲軟表現(xiàn)不佳。豆粕和PTA在供需端壓力的作用下，價(jià)格疲弱。燃料油市場(chǎng)短期承壓，未來需繼續(xù)關(guān)注國際油價(jià)的波動(dòng)。整體來看，市場(chǎng)的焦點(diǎn)依然在供應(yīng)端和宏觀需求端變化上，后市需緊盯主要商品的庫存變化及國際油價(jià)的走勢(shì)。
